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云南銅業(yè):受囤貨影響 一季度報(bào)或難喜

2009年04月08日 8:48 4737次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

  4月8日訊 去年4季度巨虧33億元是云南銅業(yè)近日拋給市場的重磅炸彈,中國鋁業(yè)去年4季度虧損25億元記錄也就作古,33億元也創(chuàng)造了去年有色金屬行業(yè)單季虧損最大的記錄。昨日,云南銅業(yè)業(yè)績公布后反漲4.57%。
  在剛剛發(fā)布的業(yè)績修正預(yù)告中,云銅表示,公司未經(jīng)審計(jì)的年報(bào)初稿中的凈利潤為-21.92億元。而在年報(bào)審計(jì)過程中,會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為公司年末存貨數(shù)量較多、銅價(jià)波動(dòng)幅度較大,重新確定了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法,導(dǎo)致了公司2008年虧損將比此前預(yù)計(jì)增加6億元。
  由于公司2008年前三季度實(shí)現(xiàn)了5.83億元凈利潤,據(jù)此可以推出,去年四季度公司單季度虧損將超過33億元。
  相比國內(nèi)另兩大銅企,江西銅業(yè)和銅陵有色去年4季度單季虧損僅為14.14億元和2.82億元,云銅給出的業(yè)績是否能讓投資者滿意,就此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電上市公司尋求答案。
  公司囤貨周期較長
  公司證券部工作人員告訴記者,由于公司地處西南山區(qū),交通相對(duì)不便,為了保證生產(chǎn)所需,公司通常備貨較多。去年年底公司所囤的存貨大多數(shù)是去年三季度購買的,而到了國慶以后,銅價(jià)出現(xiàn)了大幅跳水,再加上需求減少,公司存貨出現(xiàn)了巨額減值。
  國海證券行業(yè)分析師黃皓告訴記者,公司囤貨周期一般在2月~3月之間,前兩年大宗商品牛市期間,低價(jià)原材料為公司貢獻(xiàn)不小的利潤,而這在銅價(jià)大跌期間成為夢魘。
  去年三季度現(xiàn)貨銅的均價(jià)為每噸60664元,而在12月底創(chuàng)下年內(nèi)最低點(diǎn)時(shí),每噸價(jià)格僅僅為23000元左右,不到去年三季度均價(jià)的40%。這樣,公司去年四季度產(chǎn)品成本與銷售價(jià)格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。
  上述工作人員還告訴記者,公司銅礦自給率沒有江西銅業(yè)高,而原材料存貨周期也沒有銅陵有色時(shí)間短。
  記者注意到,在去年三季報(bào)中,公司預(yù)付款項(xiàng)高達(dá)75.45億元,較年初29.89億元?jiǎng)≡?5.56億元;而同期存貨也高達(dá)79.19億元。有財(cái)務(wù)人士指出,預(yù)付款項(xiàng)主要?dú)w結(jié)公司購買原材料、工程物資所預(yù)付對(duì)方單位的款項(xiàng),在收到貨物時(shí)預(yù)付款項(xiàng)要轉(zhuǎn)入存貨或者工程物資等等。三季報(bào)時(shí)公司巨額預(yù)付款項(xiàng)或多或少表明,公司管理層對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)形勢判斷較為樂觀,因此才會(huì)在存貨已經(jīng)很多的情況下,還大規(guī)模備貨,卻沒想到去年四季度銅價(jià)還會(huì)出現(xiàn)暴跌。
  一季度業(yè)績?nèi)钥皯n
  今年一季度以來,國內(nèi)銅價(jià)已恢復(fù)了部分“元?dú)?rdquo;,從去年底的23000元最低價(jià)到一季度末反彈幅度也達(dá)到50%,目前國內(nèi)銅價(jià)已站上35000元的關(guān)口之上,一季度銅均價(jià)在3萬元左右。
  渤海證券行業(yè)分析師靳海明認(rèn)為,市場對(duì)于銅的需求并沒有明顯的好轉(zhuǎn),近期以來雖持續(xù)反彈,但不能確定其為反轉(zhuǎn),銅價(jià)短期可能會(huì)在3.5萬元左右徘徊。
  上述工作人員告訴記者,公司年報(bào)中銅礦是以今年一季度的3萬元均價(jià)計(jì)價(jià),且去年4季度新增銅存貨均價(jià)在4萬元以上,雖然國內(nèi)銅價(jià)有所反彈,但目前仍低于新增加的銅礦存貨價(jià),公司一季度業(yè)績?nèi)钥皯n。
  從三季報(bào)中可以看出,云銅管理層奉行著高囤貨的經(jīng)營和財(cái)務(wù)策略,而在去年整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的背景下,這種激進(jìn)的風(fēng)格為公司年末計(jì)提巨額存貨跌價(jià)埋下了隱患,更重要的是容易使公司資金面趨緊。雖然去年前三季度公司實(shí)現(xiàn)了82.81億元營業(yè)收入,經(jīng)營現(xiàn)金流卻為-55.71億元,云銅管理層所面臨的資金壓力可能比業(yè)績壓力更大。
  

責(zé)任編輯:四筆

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