江西銅業(yè)：下一個(gè)“山東黃金式”有色王者
2007年10月24日 0:0
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中國(guó)有色網(wǎng)
分類： 銅資訊
中國(guó)九大銅冶煉企業(yè)近日表示，因進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)較低，下半年將聯(lián)合起來(lái)削減10-15%的銅產(chǎn)量，以減少銅精礦進(jìn)口。上述銅企均為中國(guó)銅原料聯(lián)合談判組成員，包括江西銅業(yè)，云南銅業(yè)等?！?ldquo;我們此舉的目的是減少精礦進(jìn)口量。”該談判組位于上海的一位官員說(shuō)。中國(guó)今年上半年的銅進(jìn)口量較大，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能增加，致使國(guó)內(nèi)銅價(jià)低于國(guó)際水平。該談判組在一份聲明中稱，進(jìn)口銅精礦的加工費(fèi)降低了，導(dǎo)致中國(guó)冶煉廠家收益減少。國(guó)外銅精礦賣家付給中國(guó)冶煉廠家的現(xiàn)貨加工費(fèi)和精煉費(fèi)分別約為每噸50美元和每磅5美分，比2005年中時(shí)降低75%，因全球銅精礦供應(yīng)緊張，所以我們更加看好（600362）(股吧，行情，資訊)江西銅業(yè)的價(jià)值挖掘。
推薦理由一：自給礦量增加，將提升公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)
金屬價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)提升公司產(chǎn)品售價(jià)。2007年一季度LME期銅均價(jià)為6757美元/噸，稍高于2006年均價(jià)6679美元/噸；一季度CMX期金均價(jià)為660美元/盎司，高于2006年均價(jià)605美元/盎司約9%。以銅價(jià)與2006年基本持平、貴金屬價(jià)格持續(xù)走高的預(yù)期判斷，公司主要產(chǎn)品精煉銅和黃金的售價(jià)較2006年有所提升。2007年－2009年公司自產(chǎn)礦量呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)。2007年公司自產(chǎn)精銅在2006年的基礎(chǔ)上提升1萬(wàn)-2萬(wàn)噸，同時(shí)城門山銅礦增加約0.6萬(wàn)-0.8萬(wàn)噸。
目前城門山銅礦還處于小規(guī)模開(kāi)采階段，預(yù)計(jì)至2008年底或2009年上半年銅礦產(chǎn)能擴(kuò)充至1.5萬(wàn)噸/年（合金屬量）。預(yù)期公司在2007－2009年的自產(chǎn)精銅量呈現(xiàn)每年1萬(wàn)-1.5萬(wàn)噸的增長(zhǎng)趨勢(shì)。由此公司形成主要金屬產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升的雙重動(dòng)力，有望推動(dòng)公司利潤(rùn)的上升。 公司銅加工產(chǎn)業(yè)鏈條有望繼續(xù)延伸。目前公司銅材加工基本屬于精煉銅的初級(jí)加工產(chǎn)品，而公司的大股東江銅集團(tuán)與美國(guó)耶茲合作的高檔銅箔業(yè)務(wù)已經(jīng)投產(chǎn)。我們認(rèn)為，公司在完成此次增發(fā)的銅材擴(kuò)充產(chǎn)能項(xiàng)目后，在集團(tuán)的運(yùn)作支持下，存有進(jìn)一步涉足深加工銅箔產(chǎn)品的預(yù)期，延伸公司深加工產(chǎn)業(yè)鏈條。我們預(yù)計(jì)公司2007－2009年實(shí)現(xiàn)每股收益為1.66元、2.25元和2.45 元。
推薦理由二：增發(fā)將提升公司資源儲(chǔ)量，保障自給礦量的增長(zhǎng)
本次資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股份完成后，其銅資源儲(chǔ)量將由795.8萬(wàn)噸增加到948.9萬(wàn)噸，金資源儲(chǔ)量由212噸增加到274噸，增幅分別為19％和 29%。在有色金屬工業(yè)利潤(rùn)向上游集中的背景下，公司成功收購(gòu)礦產(chǎn)資源，不僅有效保障了冶煉環(huán)節(jié)自給礦量的增加，也將提升其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。預(yù)期在2007- 2009年其自產(chǎn)精銅量將呈現(xiàn)1-1.5萬(wàn)噸/年的增長(zhǎng)趨勢(shì)，且市場(chǎng)金屬價(jià)格預(yù)計(jì)也將持續(xù)走強(qiáng)，提升公司產(chǎn)品售價(jià)。同時(shí)，公司銅加工產(chǎn)業(yè)鏈條有望繼續(xù)延伸。目前銅材加工基本屬于精煉銅的初級(jí)加工產(chǎn)品，而公司的大股東江銅集團(tuán)與美國(guó)耶茲合作的高檔銅箔業(yè)務(wù)已經(jīng)投產(chǎn)。預(yù)計(jì)在完成此次增發(fā)的銅材擴(kuò)充產(chǎn)能項(xiàng)目后，在集團(tuán)的運(yùn)作支持下，存有進(jìn)一步涉足深加工銅箔產(chǎn)品的預(yù)期。
推薦理由三：短線基本到位，反彈行情一觸即發(fā)。
該股短線從78.5極速下跌到目前，明顯處于超跌的狀態(tài)，考慮到20日均線對(duì)于近期支撐能力非常強(qiáng)，也預(yù)示反彈行情即將開(kāi)展，而60分鐘圖表上，近日走出了雙底的形態(tài)，量能也是積累放大，所以，后市有望進(jìn)一步的創(chuàng)出新高，建議大家積極的關(guān)注。（東北證券）
責(zé)任編輯：LY
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