受美國次優(yōu)抵押貸款沖擊的影響，近日國際金屬期貨市場接連下挫，８月９日倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）基本金屬價格大幅下挫，期銅跌至６周新低，期鋁滑落至７個月低點，期鉛挫跌６．５％，而期鎳更是跌至近１１個月低點。分析認(rèn)為，美國次優(yōu)抵押貸款影響有色金屬市場短期內(nèi)仍以波動為主，但難以撼動有色金屬市場的牛市格局。
美國次優(yōu)抵押貸款危機引發(fā)國際金融市場風(fēng)暴
次優(yōu)抵押貸款市場是向信用較低或低收入申請人發(fā)放貸款的市場。早年美國房地產(chǎn)市場看好時，不少金融機構(gòu)向信用評級較低的消費者提供次優(yōu)抵押貸款，再將債務(wù)重新組合為債券產(chǎn)品出售。今年第一季度美國次優(yōu)抵押貸款市場問題趨于嚴(yán)重，由于住房價格回落和利率上升，次優(yōu)抵押貸款市場借款人越來越難以按期償付貸款，一些放貸機構(gòu)也遭遇財政困難，甚至倒閉。今年４月份，美國第二大次優(yōu)抵押貸款機構(gòu)——新世紀(jì)金融公司因為大銀行收緊信貸而被迫于申請破產(chǎn)保護，由此拉開了美國次優(yōu)抵押貸款危機的序幕。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司日前下調(diào)美國抵押貸款債券的信用等級，市場擔(dān)心美國房地產(chǎn)和信貸市場狀況將進一步惡化。
市場對次優(yōu)抵押貸款市場的擔(dān)憂引發(fā)紐約股市８月３日大跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)全天失２８０余點。美國第五大投行貝爾斯登旗下兩只對沖基金上月在涉及次優(yōu)抵押貸款的債券市場出現(xiàn)巨額虧損。美國住房抵押貸款投資公司８月６日正式向法院申請破產(chǎn)保護，成為繼新世紀(jì)金融公司之后美國又一家申請破產(chǎn)的大型抵押貸款機構(gòu)，這表明美國的房貸違約現(xiàn)象已波及到信用等級較高的優(yōu)質(zhì)房貸客戶，預(yù)示次優(yōu)抵押貸款危機可能擴散。
接二連三的負面消息勾起了投資人對于美國次優(yōu)抵押貸款風(fēng)險進一步蔓延的憂慮，因此，歐美股市８月９日紛紛再度暴跌。面對危機，各地央行９日和１０日紛紛向金融系統(tǒng)注入巨資，上演一出聯(lián)手救市的大戲。路透社統(tǒng)計顯示，世界各地央行４８小時內(nèi)的注資總額已超過３２６２億美元。
國際貨幣基金組織認(rèn)為，美國次優(yōu)貸款危機仍在“可控范圍內(nèi)”。因此，基金組織維持此前作出的對美國和全球經(jīng)濟今年增長的預(yù)期，即美國從２．２％下調(diào)至２％，而全球從４．９％上調(diào)至５．２％。當(dāng)然，金融市場變數(shù)眾多，美國次優(yōu)貸款危機未來發(fā)展如何還取決于很多不確定因素，但是隨著美國次優(yōu)貸款債券危機的來臨，全球主要工業(yè)國家都將面臨信用緊縮、流動性緊縮的局面。
金屬市場受牽連 出現(xiàn)接連下跌
美國次優(yōu)抵押貸款對金融市場的影響最終將沖擊到初級商品市場，導(dǎo)致國際有色金屬市場也連連出現(xiàn)較大幅度下挫。
?。冈拢比眨蹋停湃齻€月期銅價格大跌約２％，三個月期鎳跌６２５美元，報每噸３０７７５美元。８月９日，國際金屬市場再次出現(xiàn)全面下挫。ＬＭＥ三個月期銅收報每噸７４３５美元，較８月８日跌１４５美元。自上周以來期銅累計下滑逾８％。三個月期鋁跌５７美元，報２６０１美元，為１月８日以來最低。三個月期鉛跌１４０美元報２９６０／２９６５美元，此前一度跌至２９００美元，較８月８日收盤下滑６．５％左右。三個月期鋅跌５０美元至３３９０美元。三個月期錫報１６６２５美元，較８月８日收盤下滑７５美元。分析人士指出，由于擔(dān)心美國信貸市場危機會導(dǎo)致美國乃至全球經(jīng)濟增速放緩，繼而引發(fā)對原油和金屬等大宗商品需求的下降，很多投資者開始將投資對象從大宗商品轉(zhuǎn)向美元、日元和債券等其他相對安全的投資領(lǐng)域。這導(dǎo)致８月９日國際金屬價格下跌。
金屬基本面繼續(xù)看好 本周走勢關(guān)鍵
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，美國次優(yōu)抵押貸款對商品市場的影響更大程度體現(xiàn)在心理層面上。８月１０日ＬＭＥ金屬市場出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，雖然盤中三月銅期貨下探到６周的低點，但是收盤時還是上漲了１５美元。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前涉獵到商品市場的基金所受牽連不是很大，媒體也沒有報道過從事金屬期貨的一家基金公司因次優(yōu)貸款危機而損失慘重。以市值計算為歐元區(qū)第二大銀行的法國巴黎銀行８月９日宣布，暫停旗下三只涉足美國房貸業(yè)務(wù)的基金的交易，導(dǎo)致投資者對信貸市場的擔(dān)憂加劇，造成了人們的恐慌性拋盤。正是由此事件所引發(fā)的連鎖反映，才導(dǎo)致基金大規(guī)模撤出商品市場。
同時，近期有色金屬價格下挫也因為ＬＭＥ庫存大幅增加。８月８日ＬＭＥ銅庫存增加８６７５噸至１１４２７５噸，為６周來最高，８月９日ＬＭＥ銅庫存增加１１７５噸。８月８日鎳庫存增加１１５２噸至１７８２６噸，為２００６年５月以來最高，庫存增加也使銅鎳價格承壓。
總體上分析，目前美國次優(yōu)抵押貸款危機短期內(nèi)仍會對金屬市場產(chǎn)生影響，可能導(dǎo)致市場進一步走弱，但是并沒有影響有色金屬市場的牛市格局。業(yè)內(nèi)認(rèn)為本周走勢較為關(guān)鍵，如果次優(yōu)抵押貸款危機進一步惡化，進而影響到世界經(jīng)濟和金融市場劇烈波動，那么有色金屬也難以幸免，屆時將出現(xiàn)較大和較長時間的調(diào)整。（來源：新華社 作者：楊進欣）
