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境外機(jī)構(gòu)金屬評(píng)論7.24 (銅鋁鉛鋅錫鎳)

2007年07月24日 0:0 4327次瀏覽 來(lái)源:   分類:

BNP Paribas
        昨日LME金屬走軟。盡管一些行業(yè)消息利好,但市場(chǎng)下跌。中國(guó)有色金屬新聞報(bào)道中國(guó)將要求銅、鉛和鋅進(jìn)口商為制造用于出口的產(chǎn)品存放保證金。中國(guó)政府希望通過(guò)限制所謂的“加工貿(mào)易”項(xiàng)下的貿(mào)易來(lái)降低出口。所涉及的公司在進(jìn)口時(shí)將在海關(guān)存放應(yīng)付稅款的50%的資金,包括進(jìn)口關(guān)稅和增值稅。包括金屬、塑料和紡織品在內(nèi)的2000多項(xiàng)商品將包括在內(nèi),因中國(guó)將收緊出口。豐田汽車公司表示在地震切斷了關(guān)鍵組件的供應(yīng)之后可能重啟日本三分之二的汽車裝配線。日本活塞環(huán)的頂級(jí)供應(yīng)商Riken公司在7月16日受到地震襲擊之后日本汽車制造商的汽車生產(chǎn)實(shí)際上已經(jīng)中斷。
        鋁下跌1%至2825美元,盡管注銷倉(cāng)單大幅上升,同時(shí)庫(kù)存大幅下降。鎳回吐周五的全部漲幅,收于33400美元,下跌1650美元。導(dǎo)致下跌的是LME庫(kù)存大幅增加至一年來(lái)的高點(diǎn)。20日均線繼續(xù)形成巨大的阻力。銅收低1%至8025美元。LME庫(kù)存增加2725噸。供應(yīng)消息多空交織。Codelco罷工的轉(zhuǎn)包合同工表示計(jì)劃在周末談判失敗后的30個(gè)小時(shí)重啟抗議。不過(guò)Xstrata的CCR精煉廠工人投票決定在周三返工。鉛下跌,因獲利了結(jié)。鉛收于3390美元,下跌3%。盡管中國(guó)加工貿(mào)易的調(diào)整可能進(jìn)一步抑制中國(guó)對(duì)其他地方的供應(yīng)。中國(guó)是大型的鉛凈出口國(guó),LME價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲。鋅小幅下跌15美元至3690美元。錫下跌至15325美元,因遭受獲利了結(jié)。印尼貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示自在2月引入新的出口政策以來(lái)印尼從其主要的錫生產(chǎn)島Bangka出口了3萬(wàn)多噸精煉錫。僅在6月,出口從5月的9961.45噸上升7.3%至10684.07噸。一位貿(mào)易部的官員表示迄今為止,注冊(cè)為出口商的14家冶煉商中只有5家在出口錫。
 
麥格理
●    周一基本金屬在上周強(qiáng)勁上漲之后下跌。鎳價(jià)回折了上周的技術(shù)性反彈,當(dāng)日下跌5.1%至33,460美元/噸。
 
●    據(jù)鋼鐵工人聯(lián)合工會(huì)的一發(fā)言人稱,Xstrata公司旗下加拿大銅精煉廠(CCR)73%的工會(huì)工人同意結(jié)束罷工(其在6月11日開(kāi)始)。由于這罷工,美國(guó)東北部和中西部地區(qū)的銅現(xiàn)貨市場(chǎng)升水在過(guò)去兩個(gè)月里上升。
 
●    西班牙不銹鋼生產(chǎn)商Acerinox表示鎳價(jià)格最近的修正已經(jīng)導(dǎo)致了不銹鋼購(gòu)買的減速(其預(yù)期在2007年第三季度會(huì)持續(xù))。有庫(kù)存的商家正等待鎳合金費(fèi)的下降(其往往滯后鎳價(jià)格一到兩個(gè)月)和鎳價(jià)格的穩(wěn)定。
 
●    紐約商業(yè)交易所已經(jīng)和World Steel Dynamics簽署了一份協(xié)議在今年后期上市鋼期貨合約,以World Steel Dynamics公司的鋼基準(zhǔn)指數(shù)為基礎(chǔ)。這合約規(guī)定每手為20短噸,將上市18個(gè)連續(xù)月的合約。
 
●    挪威的Norsk Hydro宣布其已經(jīng)同意和CVRD合伙在巴西北部發(fā)展一個(gè)年產(chǎn)740萬(wàn)噸的氧化鋁精煉廠(Norsk Hydro20%,CVRD80%)。計(jì)劃分四個(gè)相等的階段來(lái)發(fā)展,第一階段投資約15億美元。最終的投資決定預(yù)期將在08年第一季度給出,首次生產(chǎn)計(jì)劃在2011年上半年。
 
●    據(jù)政府部門和電視臺(tái)消息,自8月23日起,中國(guó)商務(wù)部將限制超過(guò)2000種產(chǎn)品(包括銅、鉛和鋅)的來(lái)料加工。這些產(chǎn)品將會(huì)放入受限制的名單里,這意味著公司將必須支付這些產(chǎn)品正常進(jìn)口關(guān)稅50%的保證金,其要可能限制受影響公司的現(xiàn)金流。
 
●    據(jù)吉爾吉斯坦新聞,俄羅斯的Rinko Holdings、荷蘭的Vimteco和中國(guó)的Yuilyan正計(jì)劃在吉爾吉斯坦建設(shè)一個(gè)投資50億美元,年產(chǎn)能50萬(wàn)噸的鋁冶煉廠,完全的產(chǎn)能預(yù)期在五年內(nèi)達(dá)到。
 
瑞銀(UBS)
投機(jī)者保持空銅
        盡管庫(kù)存低和持續(xù)的罷工威脅,但在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂下,投機(jī)者和基金保持空銅。在7月17日這一周,增加的空頭頭寸超過(guò)多頭頭寸,投機(jī)凈空頭增加5300噸至4.5萬(wàn)噸。投機(jī)凈空頭自2006年底30多萬(wàn)噸的最高點(diǎn)穩(wěn)步下降,因中國(guó)的買盤以及消費(fèi)商庫(kù)存釋放的結(jié)束導(dǎo)致LME和COMEX庫(kù)存雙雙下降。銅現(xiàn)在身處何處呢?由于LME庫(kù)存低,同時(shí)大部分被控制,市場(chǎng)的主力多頭可能擠倉(cāng)空頭,并迫使銅價(jià)走高,甚至突破8800美元的歷史高點(diǎn)。不過(guò),由于宏觀層面的擔(dān)憂(次級(jí)抵押貸款、美國(guó)疲軟的房屋市場(chǎng)、中國(guó)緊縮貨幣)以及市場(chǎng)進(jìn)入夏季需求淡季(庫(kù)存將上升),我們認(rèn)為銅的上漲將難以持續(xù)。另外,所有的利好消息(庫(kù)存、罷工等)已經(jīng)在價(jià)格中體現(xiàn),進(jìn)一步上漲不能得到基本面的支撐。我們建議多頭獲利了結(jié),并在銅再度下滑至7000美元附近時(shí)買入。
COMEX銅的凈投機(jī)頭寸

銅突破8000美元,其他金屬跟隨
        基本金屬收強(qiáng),價(jià)格達(dá)到或突破近期阻力,因在清淡的夏季交投環(huán)境中基金買盤引發(fā)止損,不過(guò)供應(yīng)威脅(銅、鉛和錫的)和庫(kù)存下降(銅和鋅)仍然是關(guān)鍵因素。銅收上8000美元關(guān)口,并直指8300美元附近的阻力,然后是歷史高點(diǎn)8800美元,我們繼續(xù)建議多頭獲利了結(jié),因我們認(rèn)為目前的反彈將不能持續(xù)。投機(jī)者加大了Comex銅的空頭頭寸。7月17日當(dāng)周的投機(jī)凈空頭增加5300噸至4.5萬(wàn)噸。鋁和鋅表現(xiàn)強(qiáng)勁,甚至鎳也強(qiáng)勁反彈,盡管我們認(rèn)為這只是整體下跌趨勢(shì)中的一個(gè)調(diào)整。鉛和錫仍在創(chuàng)新高,我們繼續(xù)建議獲利了結(jié),因價(jià)格過(guò)高。
美國(guó)本周有一些重大數(shù)據(jù)公布,大部分的注意力可能集中在6月的房屋銷售和耐用品訂單數(shù)據(jù)以及第二季度GDP的首次報(bào)告。我們預(yù)計(jì)耐用品將較5月反彈,GDP在第一季度走軟之后將企穩(wěn)在3.8%。不過(guò)由于第二季度數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁可能大部分反映的是庫(kù)存重建,我們預(yù)計(jì)這一強(qiáng)勢(shì)將不會(huì)延伸至下半年。房屋數(shù)據(jù)可能繼續(xù)疲軟。
 
巴克萊(Barclays)
        上周基本金屬價(jià)格收漲,投機(jī)力量推動(dòng)的漲勢(shì)在周五下午擴(kuò)大。漲幅最大的是鉛,鉛較前一周收漲15%,天天創(chuàng)出新高。鎳和錫也大幅上漲,鎳反彈收上35000美元,而錫收于15450美元。銅自5月初以來(lái)首次收上8000美元。隔夜公布的中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示6月銅進(jìn)口環(huán)比下降7%,不過(guò)保持在10萬(wàn)噸以上。鋁出口較一年前大幅下降,今年前六個(gè)月的原鋁凈出口同比下降85%。不過(guò)1-6月的半成品出口同比增長(zhǎng)94%,中國(guó)仍在出口鋁,不過(guò)是以不同的形式。如預(yù)期一樣,精煉鉛出口在從6月開(kāi)始征收10%的出口關(guān)稅之后大幅下降。出口環(huán)比下降36%,同比下降49%至2.7萬(wàn)噸。雖然這些數(shù)據(jù)利好,但我們認(rèn)為中國(guó)的出口下降已經(jīng)在意料之中,并且大部分已經(jīng)體現(xiàn)在價(jià)格中。盡管鉛的基本面支撐高價(jià),但我們認(rèn)為其近期漲勢(shì)過(guò)度。最后,6月精煉鋅出口下降近50%。我們一直預(yù)期這樣的下降,因在鍍鋅產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁??紤]到市場(chǎng)預(yù)計(jì)出口將反彈,這一下降的出口數(shù)據(jù)可能支撐鋅價(jià)。
 
曼氏金融(Man Financial)

        周五金屬大漲,銅觸及兩個(gè)半月來(lái)的高點(diǎn),并收上8100美元的阻力。確實(shí)沒(méi)有新的消息引發(fā)上漲。但銅突破8000美元,而鉛繼續(xù)大幅走高,并引發(fā)其他金屬的買盤。
        截至美國(guó)東部時(shí)間周日晚上,LME在上海市場(chǎng)走強(qiáng)的支撐下走高。銅達(dá)到8160美元,上漲50美元,其他金屬也強(qiáng)勁上漲,除了鋁開(kāi)盤走軟。
消息方面,中國(guó)公布了最新的月度金屬貿(mào)易數(shù)據(jù)。6月精銅進(jìn)口降至108111噸,較5月下降7%。不過(guò)6月進(jìn)口仍然較2006年6月高出65%。6月原鋁出口較5月下降4%至13805噸,并較2006年6月下降82%。
其他消息,Codelco罷工的轉(zhuǎn)包合同工重申本周可能重啟抗議并進(jìn)行封鎖,除非公司滿足他們的要求。不過(guò)工會(huì)主席表示工會(huì)致力于與公司會(huì)談,試圖解決紛爭(zhēng)。
        新的一周開(kāi)始,金屬看起來(lái)相當(dāng)強(qiáng)勁。不過(guò)目前幾個(gè)因素需要關(guān)注。對(duì)銅而言,再度收上8100美元將繼續(xù)上漲。收低于此位可能導(dǎo)致更多的震蕩,市場(chǎng)可能需要時(shí)間消化近期漲勢(shì)。銅走勢(shì)的另一個(gè)重要因素是庫(kù)存水平。如果銅要維持上漲動(dòng)能,那庫(kù)存需要重新開(kāi)始下降。第三,原油市場(chǎng)能否突破記錄高點(diǎn),如果突破,那金屬可能繼續(xù)跟隨走高。最后,盡管周五美國(guó)股票市場(chǎng)疲軟,周一再度下跌,但我們認(rèn)為這不會(huì)拖累商品市場(chǎng)。股票市場(chǎng)因債券市場(chǎng)的震蕩和通脹壓力的頑固走軟——這兩個(gè)問(wèn)題對(duì)商品走勢(shì)相當(dāng)利好,因投資者可能更青睞商品這類“硬資產(chǎn)”。
 
Triland
銅——隔夜亞洲時(shí)段銅走高突破8200美元。倫敦市場(chǎng)開(kāi)盤不久漲勢(shì)回撤,因庫(kù)存增加2725噸迫使銅價(jià)在早盤剩余時(shí)間內(nèi)下跌至8090美元附近。Codelco智利礦山El Salvador的合同工在長(zhǎng)達(dá)一周的罷工之后開(kāi)始返工。同時(shí),秘魯南方銅業(yè)公司的紛爭(zhēng)可能在本周解決,因工會(huì)代表打算達(dá)成協(xié)議。一位工會(huì)官員報(bào)告Xstrata蒙特利爾精煉廠的罷工結(jié)束。這使?jié)q勢(shì)受到抑制,并增加了下跌壓力,銅在8075美元獲得支撐。但沒(méi)能守住此位,收盤走低。支撐在8000美元,阻力在8090美元。
鋁——盡管早盤在基本金屬整體上漲的基礎(chǔ)上上漲,但鋁在區(qū)間反彈形態(tài)中仍然相對(duì)較弱。沒(méi)有新的上漲動(dòng)力迫使鋁價(jià)走低,觸及2824美元的日內(nèi)低點(diǎn)。收于此位預(yù)示著今晚將進(jìn)一步走軟。最初測(cè)試2815美元的支撐,然后是2808美元的10日均線將使鋁價(jià)避免大幅下跌,不過(guò)收低于2800美元將引發(fā)新一波的看空人氣進(jìn)入市場(chǎng),技術(shù)上跌破2770美元確認(rèn)市場(chǎng)看空。
 
標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)
        我們的技術(shù)分析師寫道,上周的強(qiáng)勁上漲已經(jīng)在8200美元阻力上方停止,市場(chǎng)在下一步走高之前預(yù)計(jì)將進(jìn)入第二次震蕩時(shí)期。近期支撐從8025美元到8000美元,7870/7820美元區(qū)域在重要的7700美元支撐位之前提供另外的保護(hù)。8200美元的阻力巨大。中期阻力可能在今年8330美元的高點(diǎn)遭遇。另外,Xstrata位于蒙特利爾的CCR精煉廠的罷工工人同意結(jié)束罷工,工人們將在7月25日返工。
        鎳價(jià)下跌4.69%,收于33405美元。鎳價(jià)下跌主要是由于LME庫(kù)存再度增加494噸至11346噸。
        錫在早盤達(dá)到18年來(lái)的高點(diǎn),但沒(méi)能守住漲勢(shì)。錫在下午因獲利了結(jié)走低,收低0.78%至15330美元。
 
Marex
銅:雖然整體牛市形態(tài)保持完好,在主要的上漲周期結(jié)束之前可實(shí)現(xiàn)更高的目標(biāo),但銅價(jià)逼近8210/30美元的強(qiáng)勁阻力,然后是8320/40美元,可能在短期內(nèi)進(jìn)一步調(diào)整。預(yù)計(jì)近期支撐位8010/30美元,甚至7900/20美元區(qū)域?qū)⒅匦率艿綔y(cè)試,不過(guò)只有跌破此區(qū)域才可能損壞近期上漲勢(shì)頭,并引發(fā)更深幅的下跌至7690/7710美元區(qū)域。交易策略:現(xiàn)在最好等待下一次回調(diào)重建多頭。
鋁:雖然中長(zhǎng)期趨勢(shì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)走平,但短期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)上升,在過(guò)去12個(gè)月來(lái)的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)重新走強(qiáng)。預(yù)計(jì)接下來(lái)將測(cè)試2890/2900美元,甚至2930/50美元區(qū)域,除非能突破此上檔區(qū)域,否則市場(chǎng)可能重新走軟。近期支撐位保持在2760/70美元附近,市場(chǎng)收低于此位將使鋁價(jià)承認(rèn)更嚴(yán)重的下跌壓力,并測(cè)試2710/20美元區(qū)域。交易策略:空頭獲利了結(jié),等待下一個(gè)方向信號(hào)重新入市。
 
鋅:雖然中期看空走勢(shì)仍然保持完好,但短期趨勢(shì)上升,因突破關(guān)鍵的阻力位,可能在拋壓重現(xiàn)之前進(jìn)一步調(diào)整走強(qiáng)。預(yù)計(jì)接下來(lái)將測(cè)試3760/80美元,甚至3840/60美元區(qū)域,不過(guò)除非能突破此上檔區(qū)域,否則預(yù)計(jì)市場(chǎng)將重新走軟。近期支撐位在3540/70美元,跌破更重要的3470/90美元區(qū)域?qū)⒅匦庐a(chǎn)生下跌動(dòng)能,并使鋅價(jià)測(cè)試3280/3300美元區(qū)域。交易策略:暫時(shí)保持觀望,等待下一個(gè)明顯信號(hào)重新入市。
 
鉛:雖然整體上升趨勢(shì)保持完好,還沒(méi)有任何的頂部信號(hào),但目前上漲的速度和幅度表明主要的牛市周期進(jìn)入最后階段,鉛價(jià)越來(lái)越容易大幅回調(diào),否則就是完全反轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)阻力位在3500/20美元,然后是3640/60美元,最近的支撐位在3230/50美元區(qū)域附近。重新跌破此位將在更好的支撐出現(xiàn)之前繼續(xù)下跌至2900/20美元,甚至2750/70美元區(qū)域。交易策略:暫時(shí)觀望,直到牛市周期結(jié)束。
 
鎳:整體技術(shù)分析保持看空,近期的反彈嘗試僅是調(diào)整。35400/35600美元區(qū)域的強(qiáng)勁阻力將抑制反彈,鎳價(jià)似乎又容易重新走軟。預(yù)計(jì)支撐位32900/33000美元,然后是31400/31600美元將重新受到測(cè)試,如果跌破此位,那將確認(rèn)主要的下跌周期重啟,然后下一目標(biāo)位在歷史性的重要區(qū)域30000美元。交易策略:繼續(xù)關(guān)注調(diào)整反彈,尋機(jī)拋空。
 
錫:雖然整體牛市形態(tài)保持完好,已完成的底部形態(tài)似乎能夠支撐錫價(jià)在未來(lái)幾周走高,但15700美元區(qū)域的近期阻力將再度抑制反彈。近期漲勢(shì)可能通過(guò)調(diào)整消化,近期支撐位15000/15100美元區(qū)域可能受到測(cè)試。只有跌破此位才可能損壞近期上漲勢(shì)頭,并引發(fā)更深幅的下跌至14500/14600美元區(qū)域。交易策略:未來(lái)幾天回調(diào)時(shí)考慮做多。
 
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