7月初，澳大利亞力拓(RioTinto)正式宣布斥資381億美元成功收購加拿大鋁業(yè)集團(Alcan Inc。)。此次收購將使力拓超過俄鋁聯(lián)合公司(UC Rusal)成為全球最大的鋁生產商?！?/div>
力拓以每股101美元高出對手美國鋁業(yè)公司(ALCOA)1／3的價格收購成功。
而在之前不久，鋁行業(yè)再度傳出重磅消息——世界最大的礦業(yè)公司必和必拓公司已同黑石就收購美國鋁業(yè)(簡稱“美鋁”)開始磋商，可能以400億美元的價格收購美鋁，必和必拓已委任美林集團對收購美鋁的可行性進行調查研究。
而實際上，從去年到今年，全球鋁行業(yè)正發(fā)生著一波又一波的“地震”。2006年10月，俄羅斯鋁業(yè)公司已就收購俄羅斯第二大的西伯利亞烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可國際公司氧化鋁資產達成協(xié)議。合并后的新公司一度成為全球最大的鋁業(yè)“巨無霸”。但是，這一根據很快被力拓超過。
“頭馬”之爭
據了解，俄羅斯鋁業(yè)公司并購烏拉爾鋁業(yè)公司和瑞士嘉能可國際公司氧化鋁資產后，成立的俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產400萬噸鋁和1100萬噸氧化鋁，并把原先排名全球第一、第二的美國鋁業(yè)公司和加拿大鋁業(yè)公司拋在身后。
德意志銀行首席金屬分析師彼得·理查德森評論說，俄羅斯鋁業(yè)的一系列舉動主要是為了確保氧化鋁的供應，“將會有助于俄羅斯樹立氧化鋁增長的有利地位”。
但是，彼得·理查德森表示：“俄鋁的整合行為受到了來自美鋁等巨頭的高度關注和重視。”
就在今年6月，美鋁宣布已與挪威奧克拉集團(Orkla ASA)旗下薩帕集團(Sapa Group)共同組建軟合金擠壓材合資企業(yè)。美鋁稱該合資企業(yè)薩帕公司(Sapa AB)將成為全球最大的鋁材制造商，年銷售額為45億美元。同時，美鋁在8個國家的22座軟合金擠壓材加工廠將加入合資企業(yè)。
在這項收購完成之前，美鋁還策劃了一場更大的風暴，他們向加拿大鋁業(yè)公司(Alcan Inc。)發(fā)出280億美元惡意收購報價。美鋁的收購要約被認為是阻止其他對手的最后底線。
但是，事隔不久，力拓公司以381億美元的價格打破了美鋁收購加鋁的夢想。力拓最終超過俄鋁聯(lián)合公司(UC Rusal)，成為全球最大的鋁生產商。
不僅如此，正當美鋁敗北加鋁收購案的同時，世界最大的礦業(yè)公司必和必拓公司已經盯上了美鋁。據了解，必和必拓已同黑石就收購美鋁問題開始磋商，可能以400億美元的價格收購美鋁，必和必拓已委任美林集團對收購美鋁的可行性進行調查研究。
連環(huán)并購的背后
在這些瘋狂的并購案背后，鋁業(yè)巨頭的產業(yè)邏輯正在彰顯。
“很明顯現在全球鋁行業(yè)有很多動作，行業(yè)正在集中和整合，像俄鋁、美鋁，中鋁最近都有不少動作，鋁行業(yè)正面臨著新的發(fā)展。而這一系列并購活動說明規(guī)模是很關鍵的要素。”美林(亞太)有限公司兼并與收購部主管、亞洲企業(yè)融資部董事總經理說。
2006年，全球鋁消費再度高于預期，增長達8.0%，供需缺口49萬噸。“2007年和2008年全球原鋁供需僅分別有39萬噸和11萬噸的少量過剩；這意味著未來兩年全球鋁庫存的增加將相當有限。”安信證券分析師衡昆表示。
衡昆表示，目前，全球鋁庫存可供消費的時間僅為5.9周，遠低于過去三十年平均9.3周的水平。雖然對未來兩年的鋁價預測較為保守；但一旦消費增長超過我們預期，則庫存有望繼續(xù)下降，并會對鋁價形成較好的支持。因此，未來鋁價預測有進一步上調的可能。
這些都被認為是鋁行業(yè)被繼續(xù)看好并導致行業(yè)集中度進一步加強的原因?！?
