鋅業(yè)股份：步入上升通道
2007年05月14日 0:0
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分類： 鉛鋅資訊
今年一季度鋅業(yè)股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)是其全年的低點(diǎn)。如果定向增發(fā)順利完成，公司短期資金緊張的局面將大為緩解。同時(shí)隨著西藏鋅礦的投產(chǎn)，公司的原料成本也會(huì)逐步下降。維持“增持”評(píng)級(jí)。
07年鋅產(chǎn)量同比有較大幅度增加。目前公司生產(chǎn)精鋅共有三種工藝，分別是濕法產(chǎn)能13萬(wàn)噸，火法產(chǎn)能20萬(wàn)噸，ISP密閉爐產(chǎn)能6萬(wàn)噸精鋅和3萬(wàn)噸精鉛。鋅產(chǎn)能總計(jì)是39萬(wàn)噸。06年公司精鋅產(chǎn)量名列全國(guó)第二位(株冶火炬是第一位)。07年隨著電解鋅生產(chǎn)線的重新開(kāi)工，公司產(chǎn)能將得到較為充分利用，產(chǎn)量同比將有較大幅度增長(zhǎng)(增加6萬(wàn)噸鋅、3萬(wàn)噸鉛)。
公司稀貴金屬潛力較大。公司銦產(chǎn)量國(guó)內(nèi)第一位。06年下半年銦價(jià)開(kāi)始走低，從1萬(wàn)元/公斤下跌到5000元/公斤。公司06年銦銷量是27噸，07年產(chǎn)銷量有望達(dá)到50噸。銦作為一種有特殊性能的稀有金屬，主要用于平板顯示鍍膜、信息材料、高溫超導(dǎo)材料、集成電路的特殊焊料等高科技領(lǐng)域。目前銦的需求不斷增長(zhǎng)，而供給日趨緊張，所以未來(lái)幾年銦價(jià)有可能持續(xù)上漲。
擬收購(gòu)鋅礦資源前景好，采選成本較低。公司擬定向增發(fā)收購(gòu)的西藏華夏礦業(yè)公司，原礦中鋅品位12%，鉛品位3.7%。選礦廠預(yù)計(jì)8月份竣工。設(shè)計(jì)處理礦石能力2000噸/日，產(chǎn)量300噸金屬量/日，如果按一年4-11月滿負(fù)荷作業(yè)計(jì)算(200天)，年產(chǎn)量是6萬(wàn)噸。選礦產(chǎn)出鋅精礦品位是50%。鋅礦的采選成本是4000元/噸左右，運(yùn)費(fèi)約600元/噸左右。目前鋅精礦(50%金屬含量)的市場(chǎng)價(jià)格是2.2-2.3萬(wàn)元/噸，毛利率很可觀。選礦廠達(dá)產(chǎn)后，年凈利潤(rùn)3億元左右。蒙亞啊礦金屬儲(chǔ)量是49萬(wàn)噸，包括銅、鉛、鋅等金屬，其中鋅儲(chǔ)量占到70%。該礦有19條礦脈，位于西藏那曲地區(qū)，距拉薩178公里。蒙亞啊礦資源前景較好，未來(lái)有增儲(chǔ)潛力。
我國(guó)“五一”長(zhǎng)假期間，LME有色金屬價(jià)格大幅上揚(yáng)，其中鋅價(jià)表現(xiàn)最為突出。突破4000美元大關(guān)，一周漲幅13.42%。鋅價(jià)上漲主要是由于我國(guó)鋅出口減少和交易所庫(kù)存下降所致。我國(guó)鋅進(jìn)出量對(duì)全球鋅市場(chǎng)影響很大。從06年11月開(kāi)始，我國(guó)鋅從凈進(jìn)口轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹?，這種格局持續(xù)了四個(gè)月，凈出口量累計(jì)達(dá)到17.5萬(wàn)噸。今年3月凈出口量開(kāi)始下降，降至2萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)二季度凈出口量會(huì)持續(xù)下降。這將有利于鋅價(jià)上漲。我們?cè)?月初報(bào)告中預(yù)測(cè)全年鋅均價(jià)3800美元/噸左右，國(guó)內(nèi)3.2萬(wàn)元/噸左右。目前鋅價(jià)已經(jīng)高出該預(yù)測(cè)值。
還值得關(guān)注的是，公司參股平安保險(xiǎn)287萬(wàn)股，按目前65元市價(jià)計(jì)算(5月9日收盤(pán)價(jià))，總市值是18655萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投資收益將使得公司每股收益增厚0.1元左右。
來(lái)源：金融界
責(zé)任編輯：LY
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