亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

　　美聯(lián)儲(chǔ)的年度“收官”會(huì)無疑成為圣誕節(jié)前最大的懸念。
　　而美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整利率的可能,使美匯及黃金走勢(shì)更顯迷離。正方認(rèn)為,美元不明朗的情緒促使了買黃金避險(xiǎn),黃金價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。反方認(rèn)為,美元升值預(yù)期將打壓黃金價(jià)格,金市投資熱情將漸漸退去。
　　西方經(jīng)濟(jì)學(xué)擅用供求關(guān)系討論商品價(jià)格,然而,黃金價(jià)格到底如何被作用？中國的黃金投資市場(chǎng)在全球黃金市場(chǎng)中,又充當(dāng)怎樣的角色？
　　《21世紀(jì)》:有專家認(rèn)為,明年黃金價(jià)格泡沫可能破裂,你如何看待明年的黃金走勢(shì)？
　　Toussaint: 今年黃金市場(chǎng)比較熱,其實(shí)主要還是從投資需求來看的。而對(duì)于黃金價(jià)格存在泡沫的恐懼,主要是產(chǎn)生在中國、大印度、美國還有歐洲。但我們卻看到機(jī)構(gòu)的投資組合對(duì)增持黃金有興趣,目前并沒有看到有對(duì)明年黃金產(chǎn)生負(fù)面影響的因素。
　　《21世紀(jì)》:通常說用常規(guī)的供需理論無法解釋黃金價(jià)格波動(dòng)。而黃金又具有投資功能,從這個(gè)方面來看又有了投資供應(yīng),如ETF或者黃金期權(quán)等紙黃金產(chǎn)品,似乎也可以通過供求價(jià)格理論來解釋。你如何看這個(gè)問題？
　　Toussaint: 黃金價(jià)格其實(shí)很復(fù)雜,很難預(yù)測(cè),它最大的特點(diǎn)在于它是一個(gè)全球普及的大宗商品,它有各種各樣的用途,首飾、工業(yè)、央行儲(chǔ)備金、投資等。而其他的大宗金屬,我認(rèn)為是交易金屬,它們的需求比較單一,比如鉑金,主要出現(xiàn)在首飾上,如鉆戒和項(xiàng)鏈。而工業(yè)用途的金屬,可以根據(jù)開工情況來看其需求和供應(yīng)的情況,并以此預(yù)測(cè)它們的價(jià)格。
　　黃金的供應(yīng)是比較容易衡量和監(jiān)控的,黃金的開采量有多少噸有很準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。但是,需求方面我們就很難判斷,到底是什么需求拉動(dòng)了價(jià)格。你可以說是因?yàn)槿藗兿M(fèi)力高而拉動(dòng)了對(duì)黃金首飾的需求,也可以說對(duì)于未來通脹的預(yù)期產(chǎn)生了投資黃金作為保值的需要,政府現(xiàn)在也儲(chǔ)備黃金來保值。
　　《21世紀(jì)》:黃金ETF是否可以說是向市場(chǎng)制造了一種對(duì)于黃金的投資需求,這樣,在控制黃金供應(yīng)量的情況下,黃金的價(jià)格只升不降了呢？
　　Toussaint: 絕對(duì)是這樣的。因而,很多人開始說,黃金是一種很稀缺的資產(chǎn),從而把黃金的價(jià)格抬高了。但這種說法是需要斟酌的,要去想想這種說法是否合理才行。這么說話的人,一定是在拼命賣黃金的人,這樣他們就可以賣個(gè)好價(jià)錢了。
　　話說回來,若把這個(gè)物品當(dāng)成投資產(chǎn)品一樣買賣,有投機(jī)者、套利者等人參與,會(huì)使市場(chǎng)更加健康,更加透明,價(jià)值會(huì)更公允。因?yàn)?若市場(chǎng)的大部分買者,都是只買不賣的話,黃金的價(jià)格只會(huì)不停的往上漲。
　　《21世紀(jì)》:能談一下中國未來的黃金投資市場(chǎng)么？
　　Toussaint: 投資黃金ETF是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的概念,就像投資在一個(gè)股指上,因而,讓中國投資者去接受一個(gè)這樣的投資產(chǎn)品并不困難。但讓這個(gè)產(chǎn)品能運(yùn)作起來,必須有一個(gè)非常開放和有效的黃金市場(chǎng)作為基礎(chǔ),中國目前還沒有這個(gè)條件。
　　第一個(gè)原因是,涉及到監(jiān)管的障礙。事實(shí)上,每個(gè)二級(jí)黃金投資市場(chǎng)是分開交易的,例如黃金期貨市場(chǎng),每個(gè)市場(chǎng)里都有一群熟悉這一市場(chǎng)運(yùn)作的人在進(jìn)行交易。他們之間不會(huì)有交集。然而,黃金ETF正是一種打通這些市場(chǎng)的渠道。因而,這些市場(chǎng)也是黃金ETF存在的一個(gè)基礎(chǔ)。
　　其二,中國對(duì)進(jìn)出口黃金有嚴(yán)格的限制,黃金市場(chǎng)不開放。但中國卻有一個(gè)完善的實(shí)物黃金市場(chǎng),而且中國是目前世界上最大的黃金開采國。這樣會(huì)出現(xiàn)一個(gè)情況,即交易者可以在中國以黃金現(xiàn)貨價(jià)格購買實(shí)物黃金,而后,在世界的其他地方,比如倫敦設(shè)立一個(gè)黃金ETF,而這個(gè)ETF的價(jià)格表現(xiàn)實(shí)際上是跟著倫敦的黃金價(jià)格走的。這里就存在由價(jià)差產(chǎn)生的套利空間。因?yàn)橹袊狞S金現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)際上并不影響這個(gè)ETF的價(jià)格。于是,世界上的黃金會(huì)出現(xiàn)一個(gè)流動(dòng),即從黃金的開采國出來,漸漸的匯聚到倫敦,但這個(gè)跟黃金出口無關(guān)。