株冶集團(tuán):大訂單提升公司業(yè)績
2010年09月25日 9:29 2718次瀏覽 來源: 中國有色網(wǎng) 分類: 有色市場
9月16日,株冶集團(tuán)發(fā)布公告,向公司實際控制人五礦集團(tuán)子公司五礦有色金屬股份有限公司(下稱五礦有色)出售總計約100-140噸的銦錠,全部交易標(biāo)的約3.4億-4.8億元人民幣。
株冶集團(tuán)作為一家主營業(yè)務(wù)為有色金屬的企業(yè),在2009年年底,公司實際控制人發(fā)生變化,五礦有色成為公司新的實際控制人,公司因此也“傍上”了央企這一大款。
公告發(fā)布后第二天,公司股價以11.98元漲停,創(chuàng)出近4個月來的新高??梢?,與央企的重組及重大合同的簽署成為刺激株冶集團(tuán)股價走強(qiáng)的主要原因。
有色行業(yè)第一筆大型并購
2009年12月28日,中國五礦集團(tuán)與湖南省政府簽訂協(xié)議,將對湖南有色金屬控股集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組,通過中國五礦旗下的中國五礦有色控股公司,以55.59億元的價格向湖南有色控股增資擴(kuò)股,并獲得其49%的股份。
此外,湖南省國資委將所持有的2%股份無償劃分給五礦有色控股公司,使得中國五礦集團(tuán)擁有湖南有色控股的51%的股份,而其余的49%股份由湖南省國資委持有。
通過這一強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,中國五礦和湖南省政府欲將湖南有色金屬控股集團(tuán)打造為世界級有色企業(yè),而這一重組也是國家在2009年國務(wù)院振興規(guī)劃出臺后,有色行業(yè)內(nèi)的第一筆大型并購重組的項目。
但好事多磨,中國五礦集團(tuán)并沒有非常順利地從湖南省國資委處獲得那2%的股份。2010年8月2日,株冶集團(tuán)再次發(fā)布公告稱,2%的股權(quán)變更登記手續(xù)已經(jīng)完成,五礦有色金屬控股有限公司持有湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司51%的股權(quán),如此一來,湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司也被五礦有色控股公司所取代,而擁有五礦有色控股100%股份的中國五礦集團(tuán)也成為了株冶集團(tuán)新的實際控制人。
根據(jù)中信建投證券的研究報告分析,此次集團(tuán)整合給公司帶來了更為成熟的市場渠道和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會。公司在2009年新增了五礦集團(tuán)控制下的五礦有色金屬、二十三冶集團(tuán)下屬三家工程公司等五家關(guān)聯(lián)企業(yè),“經(jīng)營業(yè)務(wù)屬于公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),原料供應(yīng)和產(chǎn)品銷售更有保障。”
銷售成本上升影響中期業(yè)績
株冶集團(tuán)作為國內(nèi)鋅冶煉龍頭企業(yè),電鋅年設(shè)計生產(chǎn)能力達(dá)到25萬噸,硫酸18萬噸,是亞洲最大的濕法煉鋅企業(yè)之一。
2009年全年,公司鉛鋅產(chǎn)品總產(chǎn)量為54.3萬噸,創(chuàng)下歷史最高水平。但在今年完成了控制人變更后,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入56.5億元,同比增長52.24%。但今年中報顯示,公司的利潤總額竟虧損2.28億元,其中公司主營業(yè)務(wù)利潤同比減少1.04億元,僅為2.17億元。
公司中報顯示,主營業(yè)務(wù)利潤下降的主要原因是鉛產(chǎn)品上半年平均銷售價格比去年同期上漲49.57%的同時,銷售成本也上升了67.81%,導(dǎo)致毛利的下降,此外鋅產(chǎn)品的毛利也受到一定影響。
此外還需關(guān)注的是公司的負(fù)債情況,報告期內(nèi),公司負(fù)債總額47.23億元,較年初增加12.11%,公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到72.53%。
株冶集團(tuán)在去年年底基本建成直接浸出煉鋅工藝系統(tǒng),中銀國際研報顯示,該系統(tǒng)能為公司增加8萬噸左右的鋅產(chǎn)能,并能繼續(xù)使公司保持在鉛鋅冶煉行業(yè)的領(lǐng)先地位。
重大合同短期內(nèi)市場會有反響
華融證券某分析師在9月20日接受理財一周報記者采訪時透露,株冶集團(tuán)主要是看湖南有色的鉛鋅礦會不會注入公司,因為株冶集團(tuán)是純冶煉的企業(yè),所以還是受制于資源。“如果沒有資源的話,公司業(yè)績很難有多好。”
公司在9月16日與五礦有色簽署重大合同,對此,華融證券分析師認(rèn)為,這次的銦錠出售其實是某種程度上一次性的收益。“這次100-140噸的出售量,其實是兩年的量,因為株冶集團(tuán)每年的銦錠產(chǎn)量在50噸左右。所以對公司業(yè)績的增厚不是太明顯。但銦的價格我是蠻看好的,未來價格還是會往上走的,但光靠銦是不夠的,公司主要還是要靠鉛鋅這塊,但由于公司沒有資源,所以受到一定制約。”
該分析師補充道,有可能這個重大合同一出來短期內(nèi)市場會有反響,但對整個公司的影響并不會特別大。
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