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全球鋁業(yè)三哥海德魯欲與鄺匯珍角逐亞鋁

2009年06月22日 16:33 6667次瀏覽 來源:   分類: 鋁資訊

  熙熙攘攘的亞洲鋁業(yè)集團(以下簡稱亞鋁)重組(本報3月17日、18日、23日曾連續(xù)報道)接近尾聲。昨天,亞鋁董事局主席鄺匯珍告訴本報,月底前,在投資者支持下,亞鋁管理層將從清盤人手中買回亞鋁,擔(dān)保函已經(jīng)發(fā)出。據(jù)外媒報道,亞鋁管理層出價2.98億美元。
  不料半路殺出程咬金。在海外債權(quán)人支持下,挪威海德魯鋁業(yè)公司(以下簡稱海德魯)在沒有對亞鋁進行估值的情況下,倉促出價3億美元,稱將于6月29日提出收購要約。
  對此,鄺匯珍表示,“絕不能賣給外國人”。而肇慶市政府,則致信海外債權(quán)人,表示亞鋁在肇慶員工多達10000人,關(guān)系經(jīng)濟社會穩(wěn)定,希望亞鋁能在月底前順利完成重組,早日恢復(fù)運營。
  鄺匯珍:管理層月底完成回購
  “吹水!假的!(挪威海德魯收購亞鋁)想都不要想!”昨天,亞鋁董事局主席鄺匯珍告訴本報說,“最晚這個月底,我們管理層就會把它買回來,亞鋁重組就能完成!”
  據(jù)悉,亞鋁管理層出價2 .97億美元,想從清盤人富理誠公司手中買回亞鋁。鄺匯珍告訴本報,該筆收購資金的擔(dān)保函已經(jīng)發(fā)給富理誠。至于資金的來源,鄺匯珍說來自投資者。除表示其并非政府外,他不肯透露該投資者的更多消息。鄺匯珍表示,這筆資金只是財務(wù)投資,該投資者不會擔(dān)任重組后公司的股東。
  按照今年3月中旬清盤之初的重組方案,鄺匯珍將持股30%,當(dāng)?shù)卣?5%,其他管理層10%,待出售用以還債的股份占18%。但按照鄺匯珍的說法,管理層回購重組后,亞鋁的股東結(jié)構(gòu)會有變化,但“不多不少,都還是原來的人”。
  對于海德魯收購亞鋁的說法,鄺匯珍十分不屑,他告訴本報,該公司至今并未接觸亞鋁。
  鄺匯珍強調(diào)說,亞鋁是民族、民營企業(yè),除了原管理層外,亞鋁不會“賣給”別人;就算賣,也絕對不“賣給”外國人,因此,海德魯收購亞鋁“想都不要想!”
  而據(jù)南華早報6月20日報道,挪威海德魯鋁業(yè)公司已聘請中銀國際作為交易顧問,打算以超過3億美元的價錢,收購亞洲鋁業(yè)。海德魯將于6月29日提出收購要約。
  海德魯背后推手:海外債權(quán)人
  同時,與鄺匯珍的說法吻合的是,海德魯至今還沒有對亞鋁進行估價,甚至沒有看過亞鋁的工廠。這說明,海德魯?shù)氖召彌Q定十分倉促。
  而如此倉促的收購要約,是在亞鋁海外債權(quán)人的竭力推動下產(chǎn)生的。據(jù)悉,包括幾家對沖基金在內(nèi)的海外債權(quán)人聘請畢馬威會計事務(wù)所作為顧問機構(gòu),在6月初要求暫停亞鋁清盤程序未果的情況下,找到海德魯公司,支持其開出高于亞鋁管理層的價格,收購亞鋁。此舉的目的,是希望能多追回一些債券投資的本金。
  之前,亞鋁面向海外發(fā)行了兩類合共11.8億美元的債券,本金分別為4.5億美元和7.28億美元。今年2月13日,亞鋁提出回購要約,回購價分別為債券面值的27.5%與13.5%。對此,海外債權(quán)人拒絕接受,隨后,亞鋁申請破產(chǎn)清盤。
  香港柯清輝律師事物所律師周佳興告訴本報,從上述債券的性質(zhì)來看,一種為利率8%的優(yōu)先無擔(dān)保債券,另一種為最高利率為14%的實物支付債券,均屬于高風(fēng)險投資。按照法定順序,債券持有人的排序靠后,難以通過清盤追回本金。
  而且,即使海德魯收購成功的話,上述海外債權(quán)人也一樣追不回多少錢。除上述債券外,亞鋁還欠銀行貸款2.7億港元。按照法定清償順序,清盤時優(yōu)先償還工資款、銀行貸款、供應(yīng)商貨款等,然后才是上述債券持有人。而且,清盤時,上述債務(wù)都將重新估價,折幅難免。而打折后的還債錢,都將從海德魯?shù)?億多美元收購款,或亞鋁管理層出的2.97億美元里支付。前者出價略高,海外債權(quán)人或能多追回一點。但算下來,能拿到的其實依然很少。
  除了多追回一點錢外,周佳興分析,海外債權(quán)人支持海德魯收購亞鋁的目的,更主要的是反對亞鋁管理層收購。由于前述債券回購事件,海外債權(quán)人對亞鋁管理層不滿。鄺匯珍說:“他們(海外債權(quán)人)其實就是故意搗亂,破壞重組進程!”
  這也是肇慶市政府所不愿意看到的。據(jù)南華早報報道,6月19日,肇慶市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局給海外債權(quán)人致信,勸說他們不要阻撓亞鋁的重組進程,表示希望6月30日前,亞鋁管理層能順利買回亞鋁,早日恢復(fù)運營。而如果重組遲遲拖延不決的話,有可能引發(fā)社會問題。
  據(jù)悉,亞鋁在肇慶的工人多達10000人,并是肇慶當(dāng)?shù)卦S多供應(yīng)商的大客戶,關(guān)系著肇慶經(jīng)濟、社會的穩(wěn)定。分析認(rèn)為,如果重組久拖不決,政府將可能凍結(jié)亞鋁資產(chǎn),以幫助償還工人工資、供貨款、銀行貸款等。
  決定權(quán)在清盤人富理誠公司
  而跟凍結(jié)財產(chǎn)相比,早日重組開始運營,顯然對工人、供貨商乃至肇慶經(jīng)濟甚至亞鋁本身來說,最為有利。但海德魯公司挑6月29日來向清盤人提出收購要約,顯然將打亂肇慶市政府所希望的月底完成重組的計劃。并且,如此倉促收購,也不一定利于亞鋁以后的發(fā)展。分析認(rèn)為,亞鋁易主后,肇慶市政府很可能不再延續(xù)之前對亞鋁的種種優(yōu)惠政策。
  選擇亞鋁管理層,還是海德魯?決定權(quán)在清盤人富理誠的手中。不管選擇哪一方,清盤人都得做出合理的解釋,否則,可能會被告上法庭,指責(zé)其未能使債權(quán)人收益最大化。而衡量的標(biāo)準(zhǔn),除出價高低外,是否裁員、重組后的運營計劃等,都得考慮。
  鄺匯珍則十分自信,他告訴本報:“亞鋁一定會被我們買回來的!” 本報記者 辛靈
  海德魯是誰?
  海德魯是一家擁有100年歷史的財富全球500強企業(yè),總部位于挪威。目前公司價值約70億美元,鋁制品和能源是公司的主要業(yè)務(wù)。
  海德魯是全球第三大鋁制品供應(yīng)商。海德魯鋁業(yè)(蘇州)有限公司成立于2003年12月18日,是海德魯公司在蘇州工業(yè)園區(qū)的全資子公司。
  ●亞鋁事件關(guān)鍵點
  2月13日 生產(chǎn)基地位于廣東肇慶的亞洲鋁業(yè)控股有限公司,及其母公司AAInvestm ents Com panyLim ited(AAI,統(tǒng)稱亞鋁)向海外債券持有人提出收購要約,提前回購票面價值合計約11.78億美元的兩類債券,即定息優(yōu)先票據(jù)(優(yōu)先債)與實物支付債券(PIK票據(jù)),回購價格分別為債券票面價值的27 .5%與13.5%。
  根據(jù)亞鋁在回購要約中提出的重組方案,回購?fù)瓿珊?,鄺匯珍在亞洲鋁業(yè)母公司A A I的股權(quán)將由目前的97%,下降至30%,保持相對控股地位。而當(dāng)?shù)卣畬@得25%的股份作為財務(wù)支持“回報”,公司管理層將擁有10%的股份,亞鋁的合作伙伴O rix將取得14%的股權(quán),另外18%的股權(quán)將出售用以償債。
  海外債權(quán)人立即做出強烈反應(yīng)。根據(jù)要約文件,債權(quán)人若接受回購,肇慶地方政府與當(dāng)?shù)劂y行將在3月31日之后的三個月內(nèi),提供財務(wù)支持。部分資金將用于此次回購交易。而債務(wù)重組后,當(dāng)?shù)卣畬@得25%的亞洲鋁業(yè)股份。但若債權(quán)人拒絕回購要約,亞鋁將面臨清盤甚至破產(chǎn),而且按照清償順序,債權(quán)人所得將十分有限。
  3月16日亞鋁主動停止要約,以回購難獲支持為由,宣布與母公司A A I以及全資子公司中鋼發(fā)展有限公司一起進入臨時清盤程序。

責(zé)任編輯:王慧

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