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A股遭受空前重挫 有色板塊路在何方

                        王慧

本網訊 連續(xù)下跌五個交易日的A股市場， 19日，以上漲92點回應前晚央行的再次提高準備金率和美聯蓄降息75個基點的宏觀調控。據統計，累計上證指數大瀉600余點，八成的股票跌到了5·30大跌后的行情。周四更是演繹了一出過山車似的景象。隨著權重股中石油年報結果的批露，滬指曾試探3500點整數大關的調整新低。從盤中反彈過程看振幅較大，市場做多信心不足。且均在尾盤市場傳出“印花稅調整方案通過簽發(fā)”及“創(chuàng)業(yè)板規(guī)則公布”等傳聞，刺激大盤再度上漲。

調整以來，有色板塊更是一蹶不振，連連下挫。19日早盤，中國鋁業(yè)年報的公布，對本來就不被熱寵的有色板塊更加冷場了，反彈力度明顯不佳。大盤連續(xù)重挫，市場對救市信息需求更加迫切，假使救市主發(fā)令，有色股又將如何呢？ 07年有色板塊牛市的精彩劇幕能否重新上演？

07年有色股的牛市是基于全球經濟的穩(wěn)定增長和國內經濟快速增長的格局下成就的，同樣08年想要牛市的有色金屬這些條件也是必不可少，也是整個A股走出下跌的必要條件。

當前國際經濟形式嚴峻，尤其是美國次貸危機日趨囂張，華爾街普遍認為本次危機嚴重程度前所未有，且美聯蓄時下實行的貨幣政策有效性有待觀察，尚且大幅降息有可能會促使高通賬和美元進一步貶值，正所謂“前有衰退之虞，后有通賬之憂”。日前次債已波及到歐洲大部分國家及日本和印度等亞洲國家，美聯蓄再度降息和歐日央行向金融系統巨額注資，給市場帶來的準確信號只能是對次債更加擔憂和恐慌。

在全球經濟放緩的情況下，美元不斷貶值，人民幣大幅升值，勢將影響我國的出口貿易和以美元計價的金屬價格。首先，我國有色金屬產品有大部分出口業(yè)務，且以美元計價的國際期貨和現貨市場存在諸多不確定性。所以在很大程度上企業(yè)的收益情況隨著全球經濟變化較為明顯。美國、歐洲和日本是有色金屬三大消費市場，消費減緩影響本年度有色產品出口額度。因此，在本來剛剛取消了出口關稅的基礎上又加了一道緊箍咒。

其次，有色金屬屬于“兩高一資”（ 高耗能、高污染、資源性）產業(yè)，在兩會中政府又重點強調了節(jié)能減排力度，在此前取消電價優(yōu)惠政策的基礎上不排除國家對有色行業(yè)再度提出高標準，所以部分上市公司生產成本上予以增加。加之年初受罕見雪災影響，有色金屬大幅減產。

在國內方面，央行貨幣政策導向在很大程度上左右了A股市場的走勢，有色板塊是否見底或將反彈與之聯系密切，中國股市在全球經濟趨緩的背景下能否獨樹一幟。盡管18日的上調央行存款準備金率被認為利空出盡的利好引發(fā)股指寬幅振蕩小幅收陽，隨后19日國家財政部和稅務總局下發(fā)的免稅通知中，給予基金從證券的收入所得等相關收入免征所得稅，以鼓勵大量基金參與股市交易，此乃實屬救市之舉。但面對居高不下的CPI指數，不排除再度采取其它緊縮性宏觀調控措施。

目前在國內外一緊一松的貨幣政策下，A股是腹背受敵，有色板塊更是四面楚歌，那么能否借著08奧運之風突出重圍，根據技術層面上，極力要求超跌反彈，或將政策性救市，是否能走出一波斬新的反彈行情，有色板塊又將如何？我們拭目以待。