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中國五礦全資收購OZ礦業(yè)主要資產(chǎn)始末

2009年07月15日 10:47 14214次瀏覽 來源:   分類: 鉛鋅資訊   作者:

       6月16日上午,當(dāng)中國五礦集團(tuán)公司(下稱“中國五礦”)總裁周中樞在全球第二大鋅礦——世紀(jì)鋅礦露天礦區(qū)啟動(dòng)采礦爆破裝置的按鈕時(shí),他的興奮喜悅之情驅(qū)走了連日來的舟車勞頓。“轟?。∞Z??!轟隆!”三聲巨大的爆破聲,猶如燃放的禮炮,宣告世紀(jì)鋅礦迎來了新的主人。當(dāng)天,中國五礦旗下的五礦有色金屬股份有限公司(下稱“五礦有色”)與OZ礦業(yè)公司(下稱“OZ礦業(yè)”)完成收購后者主要資產(chǎn)的最終交割,標(biāo)志著中國企業(yè)首次全資收購西方主流礦業(yè)公司完美收官。
  此前一天,出訪澳大利亞的周中樞總裁在堪培拉先后拜會(huì)了中國駐澳大利亞大使章均賽、澳大利亞貿(mào)易部長格林和國庫部長斯萬,向他們匯報(bào)了此次交易的相關(guān)情況,對中澳兩國政府給予的大力支持表示感謝。三位官員祝賀交易成功并表示將一如既往地支持中國五礦在澳投資,澳方兩位部長還對中國五礦在Prominent Hill問題上表現(xiàn)出靈活性、專業(yè)性和商業(yè)化的處理方式表示贊賞。
  俗話說:涼手摸不得熱餑餑。成功的背后付出的艱辛或許只有身在其中的少數(shù)人知道。從四年多前跟蹤OZ礦業(yè)的前身Oxiana公司,到提出的第一個(gè)收購方案被否,再到與交易挑戰(zhàn)者的斗智斗勇,五礦有色走過了一條崎嶇、坎坷的海外收購道路。在周中樞總裁的親自指揮下,項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)處處體現(xiàn)出堅(jiān)忍不拔的決心、專業(yè)素養(yǎng)和靈活性……
  雙方結(jié)緣
  與Oxiana公司的多次親密接觸,為五礦有色后來全資收購OZ礦業(yè)主要資產(chǎn)埋下了伏筆。
  早在2005年10月,中國五礦與當(dāng)時(shí)的Oxiana公司(資產(chǎn)為銅、鉛、鋅和黃金,市值約為10億美元)即已有業(yè)務(wù)接觸,并保持良好的溝通與合作。
  斗轉(zhuǎn)星移,時(shí)間的指針指向了2007年,五礦有色有意購買Oxiana公司14.99%的股份,此時(shí)大宗商品市場持續(xù)火爆,但Oxiana公司的市值已攀升至30億美元左右,此事再度擱置。
  五礦有色并未灰心,一直在尋覓最合適的時(shí)機(jī)。時(shí)至2008年1月,突然傳來Oxiana公司將與Zinifex公司合并的消息。當(dāng)時(shí)資本市場并不看好這樁“婚姻”。原因在于,大家普遍認(rèn)為合并不會(huì)給股東(尤其是Oxiana公司的股東)創(chuàng)造價(jià)值。于是,有幾家投行極力撮合五礦有色收購Oxiana公司。
  這是一個(gè)兩難選擇。當(dāng)時(shí)Oxiana公司的市值已經(jīng)高達(dá)40億美元,按照國際并購慣例,控股收購時(shí)收購方需要付出一定的溢價(jià),整體收購價(jià)格有可能突破50億美元??墒牵瑱C(jī)會(huì)稍縱即逝,如果Oxiana公司與Zinifex公司成功合并,五礦有色再去收購新公司,代價(jià)會(huì)更大。事后來看,這種擔(dān)憂并非多余,兩公司合并后,OZ礦業(yè)的市值最高時(shí)曾達(dá)到120億澳元(約100億美元)。
  兩弊相權(quán)取其輕。在獲得中國五礦決策層的首肯后,五礦有色決定與Oxiana公司正面接觸,并于2008年4月向我國有關(guān)部門和澳大利亞外商投資審查委員會(huì)(FIRB)提交了收購申請。由于種種原因,五礦有色最終還是撤回了收購申請,但其主動(dòng)與FIRB溝通的做法,得到了對方的贊揚(yáng)。
  2008年6月,Oxiana公司與Zinifex公司正式合并為OZ礦業(yè),一躍成為澳大利亞第三大礦業(yè)公司和全球第二大鋅礦公司。
  搶抓機(jī)遇
  國際金融危機(jī)爆發(fā),給五礦有色收購OZ礦業(yè)提供了一個(gè)絕佳的機(jī)遇,但機(jī)遇只垂青有準(zhǔn)備的頭腦。
  由于OZ礦業(yè)在合并后采取激進(jìn)的擴(kuò)張策略,通過舉債整合了一系列礦山,同時(shí)“短貸長投”,導(dǎo)致現(xiàn)金流進(jìn)一步吃緊。
  2008年9月,國際金融危機(jī)全面爆發(fā),OZ貸款銀團(tuán)要求OZ礦業(yè)償還總額約7億美元的到期貸款。迫于銀行債務(wù)壓力,OZ 礦業(yè)于11月28日在澳大利亞證券交易所停牌,公開尋求發(fā)行股票或債券、出售部分資產(chǎn)、公司股權(quán)收購等三種解決方案。
  關(guān)注該公司長達(dá)三年之久的五礦有色獲悉這一消息后,迅速向中國五礦決策層匯報(bào),周中樞總裁表示大力支持,當(dāng)即成立項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)小組,并親自掛帥,親任項(xiàng)目組組長,迅速開展工作。12月24日,五礦有色以周總裁的名義向OZ礦業(yè)遞交了興趣表達(dá)函,提出“股權(quán)收購+償債”一攬子解決方案。5天后,OZ礦業(yè)董事會(huì)主席庫薩克書面回復(fù)五礦有色,對此表示歡迎。
  由于OZ礦業(yè)仍面臨其他兩項(xiàng)選擇,五礦有色遂邀請OZ礦業(yè)高層來中國實(shí)地考察。今年1月19日,五礦有色管理層與時(shí)任OZ 礦業(yè)CEO的米希爾摩爾在北京舉行了會(huì)晤,并向其解釋:當(dāng)時(shí)資本市場的表現(xiàn)不利于發(fā)新股,而基金公司也不看好大宗商品市場,發(fā)股籌資、資產(chǎn)出售、銀行融資等方案要么不可行,要么無法全部解決其現(xiàn)有債務(wù),因而五礦的一攬子解決方案要優(yōu)于其它選擇?;剡^頭來看,正是因?yàn)橛辛宋宓V方案,債權(quán)人才同意將OZ礦業(yè)的債務(wù)延期,可以說,五礦的方案給了該公司絕處逢生的機(jī)會(huì)。
  經(jīng)過反復(fù)比較,OZ 礦業(yè)最終表示,五礦方案具有建設(shè)性意義。
  于是就在農(nóng)歷春節(jié)大年初一這天,五礦有色派遣的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)出發(fā)了。出師順利,在墨爾本與OZ礦業(yè)進(jìn)行第一輪商務(wù)談判,雙方初步達(dá)成收購價(jià)格。2月3日至13日,五礦有色聘請法律、技術(shù)、會(huì)計(jì)與稅務(wù)等中介機(jī)構(gòu),正式啟動(dòng)對OZ 礦業(yè)的盡職調(diào)查。隨后,五礦有色與OZ礦業(yè)簽署了《收購實(shí)施協(xié)議》,雙方約定由五礦有色通過協(xié)議安排方式,以每股0.825澳元的對價(jià)現(xiàn)金收購OZ礦業(yè)100%股權(quán),并在適當(dāng)時(shí)機(jī)為其安排現(xiàn)有債務(wù)重組。
  打鐵要趁熱。2月17日,五礦有色向FIRB提交了收購OZ礦業(yè)的申請。同在這個(gè)月,另有三家國內(nèi)企業(yè)向FIRB提交了收購澳洲其他礦業(yè)公司的申請。為增大獲批的可能性,OZ礦業(yè)也向FIRB遞交申請并當(dāng)面會(huì)晤,希望澳洲政府放行該項(xiàng)收購。買方和賣方同時(shí)提出申請,并坐在談判桌的同一側(cè),據(jù)FIRB官員講,這在澳洲收購史上尚屬首次。

 

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責(zé)任編輯:小貝

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