釩鈦資源面臨重大轉機 7股獨享萬億盛宴
2011年06月03日 15:14 22874次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鈦資訊
攀鋼釩鈦(000629)：首次覆蓋:投資價值出現(xiàn)
我們預計以美元計價的鐵礦石價格于2011年將上漲35%,但考慮到2012年下半年起鐵礦石供求緊張格局可能趨緩,我們預計2012年較2011年同比將基本持平。
我們預計澳大利亞卡拉拉礦2012/2013年產量為700/1100萬噸。
我們預計將要注入到攀鋼的卡拉拉礦2012/2013年礦石產量分別為700/1100萬噸。2012年上半年預計產量在250萬噸左右,進入2012年下半年將逐漸達產?？紤]68%權益比重,我們預計2012/2013年卡拉拉礦將分別貢獻凈利潤18.2/29.7億元。
我們相信公司釩鈦資產價值將逐漸提升。
隨著鈦應用范圍的擴大,我們預計鈦的需求量將增加。公司鈦資源儲量為6.18億噸,占全國儲量的90.5%。我們預計后期公司鈦產品對于公司利潤的貢獻將增強;隨著中國高強度鋼需求的增加,公司釩的價值也將得到提升。
估值:給予“買入”評級,目標價13.5元。
我們參照了國內外同類型礦石企業(yè)的估值水平,基于公司2012年預期每股收益0.75元的18倍目標市盈率得出目標價13.5元,此價格也得到了用DCF估值法計算得出14.6元的支持?？紤]到4月底起公司股價跌幅達近30%,我們認為市場調整后投資價值已經出現(xiàn),首次覆蓋公司,給予“買入”評級。
責任編輯：lee
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