有色金屬：通脹加劇價(jià)格抬升
2008年03月11日 0:0 1248次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類(lèi)： 有色市場(chǎng)
投資要點(diǎn)：
美元弱勢(shì)，通脹問(wèn)題加劇，加之中國(guó)、南非供給出現(xiàn)問(wèn)題，金屬價(jià)格出現(xiàn)顯著升幅。我們認(rèn)為上半年金屬價(jià)格仍然具備上行動(dòng)力，由此板塊有望繼續(xù)活躍。建議在面臨估值壓力的背景下，逢調(diào)整機(jī)遇“增持”板塊配置。
降息將加重美元的弱勢(shì)位置，流動(dòng)性短期也難以收緊。而在次級(jí)債問(wèn)題仍未挖掘出所有的輸家之前，資金對(duì)于美國(guó)證券化產(chǎn)品的投資都將謹(jǐn)慎，資源商品還將是出逃資金的重要投資標(biāo)的。
供需面的情況（供給短期增長(zhǎng)不快、季節(jié)需求正在轉(zhuǎn)好）對(duì)于目前的金屬價(jià)格位置依然有著正面的支撐；美元問(wèn)題對(duì)于商品價(jià)格在上半年仍將是持續(xù)的利多因素；而需要謹(jǐn)慎看待的是美國(guó)金屬的消費(fèi)指標(biāo)變化。
金屬銅的供需基本面仍然向好。從中國(guó)的需求量和季節(jié)消費(fèi)轉(zhuǎn)好、以及主要供應(yīng)國(guó)季節(jié)性減產(chǎn)的推動(dòng)下，銅價(jià)在上半年有望持續(xù)沖擊前期高點(diǎn)。
由于停產(chǎn)及投資需求增加，我們認(rèn)為上半年鋁價(jià)仍然可以看好；氧化鋁價(jià)格回調(diào)落于預(yù)期之中。目前鋁價(jià)上漲的原因，一方面由于短期供給出現(xiàn)了中斷的事件性刺激，一方面跟隨了基本金屬的整體上揚(yáng)。而實(shí)際上目前的供需關(guān)系并沒(méi)有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，因此在下半年中鋁價(jià)持續(xù)上行能否形成趨勢(shì)仍待觀(guān)瞻。
從貨幣屬性看來(lái)，黃金仍將是弱勢(shì)美元區(qū)間里良好的投資品種；從作為商品分析其供需面，投資需求的增減將成為供需關(guān)系轉(zhuǎn)換的重要一環(huán)。
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