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　　近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但國(guó)際商品期貨價(jià)格卻強(qiáng)勢(shì)走高，不僅僅國(guó)際油價(jià)迭創(chuàng)新高，而且貴金屬的黃金也是迭創(chuàng)新高。與此同時(shí)，基礎(chǔ)金屬錫等品種也有沖擊歷史高點(diǎn)的跡象，受此影響，有色金屬股在近期也漸漸活躍，昨日有色金屬指數(shù)漲幅居前，成為A股市場(chǎng)為數(shù)不多的強(qiáng)勢(shì)板塊。

　　美元貶值提振多頭做多底氣

　　對(duì)于有色金屬股來(lái)說(shuō)，目前的走勢(shì)其實(shí)有些尷尬，一方面是因?yàn)槊绹?guó)耐用品訂單創(chuàng)11個(gè)月以來(lái)新低，隱含著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。而一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的衰退，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生較大壓力。隨之而來(lái)的影響就是全球經(jīng)濟(jì)對(duì)有色金屬的需求減少，支撐國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格上漲的供求緊張關(guān)系基礎(chǔ)或?qū)⑾魅?，不利于有色金屬股的?qiáng)勁走勢(shì)。

　　但另一方面則由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，又使得以美元計(jì)價(jià)的有色金屬產(chǎn)品價(jià)格上漲動(dòng)能更為強(qiáng)勁，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退將使得美元貶值的速度提升，近期就是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)稱3月不排除再度降息的可能從而使得美元大幅貶值，這不僅僅推動(dòng)著人民幣升值的速度，而且也使得以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際商品期貨價(jià)格的上漲，石油、黃金就是如此。

　　由此可見(jiàn)，有色金屬股目前的走勢(shì)處于既有動(dòng)力也有壓力的境況中。不過(guò)，就短期而言，筆者傾向于認(rèn)為美元的貶值趨勢(shì)將提振多頭的做多底氣，主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定壓力，但由于中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯等金磚四國(guó)的消費(fèi)需求存在，有色金屬的供求緊張關(guān)系暫時(shí)難見(jiàn)緩和。所以，就上述的動(dòng)力與壓力來(lái)說(shuō)，動(dòng)力具有相對(duì)的確定性，尤其是美元的貶值趨勢(shì)是相對(duì)清晰的，但有色金屬需求變化則存在著一定的不確定性，故有色金屬期貨價(jià)格上漲趨勢(shì)將相對(duì)確定，如此就提振著多頭的做多底氣。

　　兩類有色金屬品種或?qū)㈩I(lǐng)漲

　　而且，從國(guó)際有色金屬期貨的走勢(shì)看，兩類有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了領(lǐng)漲的態(tài)勢(shì)，一是貴金屬，主要是指黃金、白銀等漲幅居前，黃金已迭創(chuàng)新高，從而推動(dòng)著各路資金對(duì)黃金股未來(lái)盈利能力的樂(lè)觀預(yù)期。

　　二是基礎(chǔ)金屬中具有中國(guó)定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)或中國(guó)影響力優(yōu)勢(shì)的有色金屬期貨品種漲幅也喜人。如錫品種，由于我國(guó)與印尼是全球錫的主要生產(chǎn)國(guó)，而印尼近來(lái)因各種因素影響，錫產(chǎn)量有所下滑，如此就推動(dòng)著全球錫產(chǎn)品的供求關(guān)系漸趨緊張，庫(kù)存量減少的預(yù)期強(qiáng)烈，因此，錫價(jià)成為基礎(chǔ)金屬中最為強(qiáng)烈的品種。而銅則由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，尤其是電網(wǎng)投資等因素使得銅的需求大大提升，這有利于全球銅產(chǎn)品價(jià)格的上漲。

　　正由于此，筆者認(rèn)為上述兩大有色金屬品種或?qū)㈩I(lǐng)漲期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)。但這一預(yù)期尚未在近期A股市場(chǎng)走勢(shì)中得到驗(yàn)證。主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)因素，一是大盤(pán)走勢(shì)的不振，市場(chǎng)人氣略有散淡，人心散了，隊(duì)伍自然不好帶了。二是時(shí)間的遲滯效應(yīng)，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格的趨勢(shì)反映到證券市場(chǎng)，有一定的時(shí)間差，主要在于機(jī)構(gòu)資金的資金調(diào)動(dòng)需要時(shí)間。由此可見(jiàn)，國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)尚未得到A股市場(chǎng)有色金屬股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的配合，只不過(guò)是時(shí)間差而已，最終會(huì)作出積極反應(yīng)的。

　　關(guān)注兩類有色金屬品種

　　故筆者認(rèn)為昨日有色金屬板塊的強(qiáng)勢(shì)其實(shí)已露出有色金屬股價(jià)走勢(shì)跟隨國(guó)際有色金屬期貨價(jià)格走勢(shì)的信號(hào)，不排除該板塊在近期出現(xiàn)強(qiáng)勁上升的走勢(shì)。在此，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類品種，一是黃金品種，主要指的山東黃金(600547)、中金黃金(600489)以及擁有黃金業(yè)務(wù)的豫園商城(600655)、辰州礦業(yè)(002155)等。

　　二是銅、釩、鈦、錫等我國(guó)具有一定影響的品種，銅業(yè)股的江西銅業(yè)(600362)、云南銅業(yè)(000878)等品種可低吸持有，錫業(yè)股的錫業(yè)股份(000960)，釩鈦品種的攀鋼鋼釩(000629)、承德釩鈦(600357)等品種也可低吸持有。