宏觀經(jīng)濟(jì)觸底時(shí) 基本金屬漲勢登頂日?
2009年08月19日 8:33 7933次瀏覽 來源： 路透《Home專欄》 分類： 鉛鋅資訊 作者： 撰稿 Andy Home 編譯 沈以文/李爽/張若琪/程琳
供給面擴(kuò)增
但周五的賣壓值得我們進(jìn)一步審視.無可避免地,周末前可能會出現(xiàn)些獲利了結(jié),但在當(dāng)前市場一片大好中,觸發(fā)賣壓的原因極為具體且意義重大:是因?yàn)槁吠?密西根大學(xué)月度消費(fèi)者信心指數(shù)意外挫低,抵銷美國制造業(yè)活動增長的"好"消息.
美國消費(fèi)者為帶動全球經(jīng)濟(jì)成長的要角,但他們?nèi)哉驹诒^看待景氣復(fù)蘇的一方,為所有沉溺于歡樂氣氛中的人敲響警鐘.
美國消費(fèi)者的狀況不容忽視,畢竟如果沒有他們的加入,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就將是孤掌難鳴.
銅價(jià)超過6,000美元,鋁價(jià)超過2,000美元,鎳價(jià)高于20,000萬美元,其所包含的預(yù)期遠(yuǎn)不止庫存會從下降轉(zhuǎn)變?yōu)橹匦聰U(kuò)充這麼多.
這些價(jià)格還包含了經(jīng)濟(jì)呈V字型復(fù)蘇的預(yù)期,而無論現(xiàn)在的投資流有多麼火熱,這種虛幻的V字反轉(zhuǎn)都不可能帶來無限期的支撐.
情況越來越迫切,因?yàn)榻饘偕a(chǎn)商開始對一些有"先行指標(biāo)"作用的價(jià)格信號上升做出回應(yīng).
在中國,鎳和鋁的產(chǎn)能正重新被迅速調(diào)升,而這兩種金屬的全球需求尚未升溫.
中國以外的其他地區(qū),恢復(fù)開工這一幕也開始上演.上周爆出消息,日本三菱材料正將產(chǎn)能利用率恢復(fù)到百分百,而停工的Mowana銅礦項(xiàng)目也在重新啟動中.
如果全世界都在回到雷曼兄弟破產(chǎn)前的消費(fèi)水平,那麼這種局面無需擔(dān)憂.但若是銅之類的金屬價(jià)格走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出需求面因素,情況就不太妙.
在這一特定層面上,仍有相當(dāng)高的不確定性.
美聯(lián)儲聲明中有一小部分內(nèi)容是做多者沒有高聲強(qiáng)調(diào)的:家庭支出繼續(xù)表露出企穩(wěn)跡象,但仍偏緊,因失業(yè)人口持續(xù)增加、收入增長遲滯、家庭財(cái)富縮水和信貸緊縮等因素,令家庭支出受到限制."
企穩(wěn)與觸底不可劃等號.這就是為什麼LME金屬可能正接近截然不同樣貌的轉(zhuǎn)折點(diǎn).(完)
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責(zé)任編輯：劉征
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