銅企“套保”悲喜相：期貨市場上命運各異
2009年09月02日 9:44 11000次瀏覽 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 分類： 銅資訊
銅陵做空
對于公司的套期保值策略，銅陵有色則三緘其口。
“對不起，這個東西(套期保值)我也不太清楚，這塊業(yè)務由公司商務部負責。”銅陵有色董秘吳和平向記者表示。而當記者致電銅陵有色商務部主任方文生后，方也婉拒了采訪。
據(jù)一位熟悉銅陵有色的券商分析師透露，銅陵有色每年的套期保值量不超過10萬噸，且采取賣空套保的策略。
“公司的4萬噸自產(chǎn)礦會做賣空套保，另一部分是國內(nèi)進口的約3萬－4萬噸的銅精礦，也是賣空；而公司每年從國外進口的約40萬-50萬噸的原料，因為采取了遠期合約將價格鎖定，并不做套期保值。同時約20萬噸的進口廢銅，因為是現(xiàn)貨買然后現(xiàn)貨賣，也不套保。”該分析師告訴記者。
令記者略感意外的是，云南銅業(yè)的套保策略與江西銅業(yè)相仿，也是買入套保，但套保的量可謂“甚微”。
“我們做的也是買入保值，這是因為我們的自產(chǎn)礦數(shù)量非常少，只能保原材料，之所以會出現(xiàn)四千萬的浮動虧損，是因為我們在價位較高的點位(相對6月30日價位)選擇了買入，但這只是浮動的虧損。”云南銅業(yè)證券事務代表張萬聰向記者表示。張同時透露，云銅的套保頭寸甚少，只有1萬噸左右的量。
對于三家公司風格各異的套保策略，中國期貨市場創(chuàng)始人之一、現(xiàn)中國農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院教授常清認為“都可以理解”。
“江銅做多、銅陵有色做空，而云銅少做，這些不同策略并沒有誰對誰錯之分，關鍵是要符合兩個前提：一是對市場價格的走勢有基本的判斷，二是策略要與自己企業(yè)的實際經(jīng)營情況相吻合。”常清說。
而在采訪中，潘其方也表示，套保中的盈虧，在整體上對公司沒有太大的意義。“套保中有盈利，現(xiàn)貨中肯定是虧的，因為我賺的是加工費。如果期貨上有收益，但客戶還沒點價，事實上這部分收益等同于給了上游客戶。”
責任編輯：hoping
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