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建倉黃金頭寸對沖風險 金價再逼1000美元

2009年09月04日 9:30 1206次瀏覽 來源:   分類: 有色市場


  黃金再度成為市場中的焦點。
  9月2日,紐約商品交易所黃金期貨12月主力合約報收于978.5美元/盎司,當日上漲22美元,單日價格創(chuàng)6個月以來的最大漲幅。而在9月3日,兩市黃金經(jīng)微幅調(diào)整后,盤中再度發(fā)力,截至記者截稿時,紐約黃金12月主力合約上沖988美元/盎司,是自6月份以來最接近1000美元關口的時刻。
  “終于迎來大爆發(fā)了,金價現(xiàn)在直指1000美元。”廣發(fā)期貨黃金分析師馮亮告訴記者,“現(xiàn)在的K線圖形真是漂亮,走出了長達兩個月的三角形調(diào)整,從突破時的成交量來看,做多的力量非常強勁。”
  而管理著一只黃金信托基金的長金資產(chǎn)管理有限公司董事長姚海橋也向記者透露,其認識的國際炒家也正大舉建倉黃金頭寸,以對沖“難以預料的風險”。
  僅僅是通脹預期?
  事實上,早在金融危機爆發(fā)后,美國政府頻頻向市場注入流動性以拯救經(jīng)濟之際,業(yè)內(nèi)人士便紛紛看好黃金的未來走勢,其理由非常簡單,即美國大規(guī)模的注資行為勢必導致美元的泛濫與緊隨其后的惡性通貨膨脹。
  然而從2009年初以來,相比于瘋狂上漲的銅、石油等大宗商品,金價的走勢可謂波瀾不驚,盤面顯示,自2月20日抵達1005.25美金/盎司的相對高位后,金價再未站上1000美元的價位。不少黃金投資者抱怨,今年的黃金實在沒有行情,令他們“很是失望”。
  那么,情況發(fā)生改變了嗎?
  9月2日,美聯(lián)儲公布了8月份公開市場委員會(FOMC)的會議紀要。受到最近一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響,FOMC成員認為,應逐漸縮小抵押貸款支持證券(MBS)的購買規(guī)模,以便使金融市場更容易適應刺激政策的逐步解除。美聯(lián)儲今年稍早宣布的這項大規(guī)模救市計劃是針對經(jīng)濟衰退形勢嚴峻化而采取的非常規(guī)舉措。
  但是一些分析人士認為,不論美國還是歐洲,最關鍵的失業(yè)率數(shù)據(jù)一直居高不下,宏觀經(jīng)濟不可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性的回復。而歐美央行的內(nèi)部人士此時也明確的感覺到了通貨膨脹的壓力,要求降低向經(jīng)濟輸血的力度,也是不得已而為之。
  不是不考慮進一步刺激經(jīng)濟,而是不能再考慮了,否則即使目前的物價指數(shù)仍處于低位,但是也許幾個季度以后就難以遏制了。
  另外,“從季節(jié)因素分析,9月份是傳統(tǒng)的需求旺季,從1970年至今的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,9月份是一年中金價漲得最厲害的月份,因為從10月份至次年2月,印度的排燈節(jié)、中東地區(qū)的開齋節(jié)和宰牲節(jié)、西方的圣誕節(jié)以及中國春節(jié)等一系列重要的節(jié)日相繼到來,對黃金的需求非常大。”馮亮說,同時,世界黃金協(xié)會發(fā)布的《黃金需求趨勢報告》顯示,全球央行在第二季度成為黃金的凈買入者,這是自1987年以來的首次。
  馮亮認為,各國央行大舉買入黃金,是擔憂美元日后的大幅貶值。“美國M1翻了十倍,但流通領域中的貨幣只增長了10%,說明大量資金還擱在銀行里,如果哪一天這筆巨資流入市場,將會引起極其嚴重的通貨膨脹。”
  馮亮預期激進,他說至今年年末或明年2月,黃金將達1300美元/盎司。
  股市巨震副產(chǎn)品?
  然而,姚海橋?qū)Υ藚s另有看法,“我做多黃金,但也只能走一步看一步,到了1000美金再說吧。”
  姚海橋認為,預期通貨膨脹并不是主導本次上漲的主要原因,對此美國股市下跌的風險才是黃金能夠上漲的關鍵。“美國股市周二下跌,金融股表現(xiàn)最差,AIG當日就下跌了21%,這說明美國的金融系統(tǒng)還有較大的壞賬、債務風險,這或許對整個宏觀經(jīng)濟都有影響,美國的朋友也勸告我把資產(chǎn)投入到黃金,因為這個最為安全,能夠避險。”姚海橋說。
  中國股市已經(jīng)成為國際資本市場的風向標,而A股的大起大落也增加了全球資本市場的不確定性。此時部分資金離開股市,轉(zhuǎn)投更加穩(wěn)健的黃金,也是造成了短期內(nèi)黃金沖向1000美元。
  對此,匯豐銀行資產(chǎn)配置研究部主管張之明也頗為認同。
  “毫無疑問,投資者是被股市下跌給嚇怕了,這激發(fā)了對于黃金的保值需求,但是美國走熊的可能并不高,這只是一次局部的調(diào)整,因此我不會把黃金看得很高。”
  今年6月時,張之明曾向記者指出,相對于公眾預期的通貨膨脹,通貨緊縮更可能是今年下半年的宏觀經(jīng)濟面臨的主要問題,因此金價很可能會在相對低位運行。
  “但是,不排除黃金摸高至1000美元后,有更多的資金進場再炒高一把,但是從經(jīng)濟形勢來看,雖然宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示三、四季度通貨緊縮可能性不大,但到了明年卻不好說。”張之明表示。
  今日,在國際金價亢奮帶動下,國內(nèi)A股市場三大“金股”均表現(xiàn)強勢,其中,中金黃金、山東黃金均告10%漲停,紫金礦業(yè)亦有9.19%暴漲,三者分別報收于每股52.31元、51.69元和8.79元。
  

責任編輯:四筆

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