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　　爭(zhēng)議多年的T+0制度或許將在包括滬深300在內(nèi)的ETF基金場(chǎng)內(nèi)交易所率先實(shí)現(xiàn)。
　　昨日，有消息稱，有關(guān)部門正在研究落實(shí)ETF基金場(chǎng)內(nèi)交易采用T+0機(jī)制，即一個(gè)交易日內(nèi)可以多次買賣同一只ETF。此舉的目的在于提升ETF交易的活躍度。
　　據(jù)記者了解，交易所對(duì)于實(shí)現(xiàn)ETF基金T+0交易的態(tài)度較為積極，為主要推動(dòng)力量。消息人士稱，今年上半年，交易所曾就此事征求過(guò)各基金公司的意見(jiàn)。交易所也曾就此事與證監(jiān)會(huì)有所溝通，或已向證監(jiān)會(huì)遞交了相關(guān)的申請(qǐng)。
　　該人士指出，實(shí)現(xiàn)該機(jī)制在技術(shù)上沒(méi)有太大的難度，交易所當(dāng)時(shí)征求的意見(jiàn)主要是對(duì)市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響。因此，交易所提出的方案也是采用試點(diǎn)的方式進(jìn)行，率先試點(diǎn)的可能是滬深300ETF等一些以藍(lán)籌股為標(biāo)的的ETF基金。
　　與當(dāng)年推行股指期貨最大的難點(diǎn)一致，擔(dān)憂T+0機(jī)制對(duì)股市以及整個(gè)資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響，是監(jiān)管層最大的顧慮。近年來(lái)，市場(chǎng)也一直有推出T+0交易機(jī)制的呼聲。今年“兩會(huì)”期間，全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)就股市恢復(fù)T+0專門寫過(guò)提案。
　　盡管目前ETF的成交量與整個(gè)股市相比規(guī)模占比并不高，但一旦ETF能夠?qū)崿F(xiàn)T+0交易，無(wú)疑將吸引一些日間交易資金，將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是，這意味著整個(gè)A股市場(chǎng)或?qū)⒅匦乱隩+0機(jī)制。
　　也正由于此，ETF場(chǎng)內(nèi)交易T+0一事影響深遠(yuǎn)。由于這將促進(jìn)成交量，交易所對(duì)此一直較為積極，但還需要證監(jiān)會(huì)，甚至國(guó)務(wù)院層面從整個(gè)市場(chǎng)的角度予以考慮。
　　據(jù)悉，近期由于市場(chǎng)持續(xù)低迷，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為市場(chǎng)的跌幅已遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)基本面，為了提振市場(chǎng)，頻頻向交易所、券商、基金公司等各機(jī)構(gòu)問(wèn)策。由于T+0機(jī)制有活躍市場(chǎng)的功效，在ETF場(chǎng)內(nèi)交易上推行T+0恰是交易所開(kāi)出的“藥方”之一。
　　目前，市場(chǎng)中成交量最大的ETF基金，如滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF以及中證100ETF等產(chǎn)品多是以藍(lán)籌股為主要投資標(biāo)的，活躍這些產(chǎn)品的交易，將在一定程度上促進(jìn)藍(lán)籌股的成交量，這與證監(jiān)會(huì)一貫的思路較為吻合。
　　從另一個(gè)層面說(shuō)，證監(jiān)會(huì)一直倡導(dǎo)A股市場(chǎng)中能多一些長(zhǎng)期投資者，但T+0活躍的是短線交易，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為將加劇市場(chǎng)投機(jī)情緒。
　　一位熟悉ETF基金的人士則指出，目前市場(chǎng)需要多元化交易策略。在海外，采用ETF進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易有多種策略，包括套利、波段操作，以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖交易等。目前ETF的交易機(jī)制的確給這類操作帶來(lái)了不便，影響了資金的運(yùn)作效率。