環(huán)保專項行動打響 21只概念股爆發(fā)
2013年06月04日 9:15 5414次瀏覽 來源： 證券日報 分類： 有色市場
天瑞儀器：行業(yè)東風漸 躊躇宏圖展
類別：公司研究 機構：德邦證券 研究員：李項峰
近日我們到公司做了實地拜訪，同時利用公開資料開展了研究，要點如下：
輕資產，上下游分散。公司自主技術研發(fā)、產品設計，公司產品所需之零配件部分采購，部分采用外協(xié)加工，部分自行生產，最后由公司生產部門完成產品組裝和測試，因而公司固定資產占比較小，屬于輕資產型公司。從市場結構來看，公司所在儀器儀表行業(yè)上下游分散，不存在對單一供應商和單一客戶重大倚賴的情況。
政策催生需求，國內RoHS市場獨占鰲頭。中國是全球電子產品出口大國，2006年歐盟RoHS等環(huán)保法令的推出帶來了環(huán)境保護市場的“井噴”式增長，公司以技術優(yōu)勢和成本優(yōu)勢成為這一市場的領先者。目前公司在RoHS市場的銷售平穩(wěn)，主要的需求一是更新需求，二是消費電子行業(yè)新技術、新產品更新快，產品制造商也有新陳代謝，從而形成對公司產品的新增需求。公司產品銷售數(shù)量呈增長態(tài)勢，但由于市場競爭激烈，平均單價下滑，導致收入增長乏力。
質譜儀存進口替代機會。目前國內質譜儀市場被進口產品壟斷，主要原因是國內質譜儀工藝、配套不及國外廠商，品牌也不及國外產品。公司質譜儀產品線正在穩(wěn)步發(fā)展，未來有望貢獻收入，但存在較大的不確定性。
等待水土、食品重金屬檢測市場啟動。2011年2月國務院正式批復《重金屬污染綜合防治"十二五"規(guī)劃》，土壤環(huán)境污染持續(xù)被媒體輿論關注，土壤污染監(jiān)測和修復、保護逐漸被提上政府議事日程，食品重金屬超標的問題也引起國人熱議，未來加強食品安全監(jiān)測是大概率事件。重金屬污染的防治和食品重金屬含量檢測將帶來對環(huán)境重金屬檢測儀器的需求,市場空間廣闊。公司在重金屬檢測方面具有領先優(yōu)勢，對行業(yè)規(guī)則的制定有著較大的影響，同時已經做好相關技術儲備，并著力開拓這一市場，當前已有產品賣出。一旦這一市場啟動，公司有望搶占較大的市場份額，復制在RoHS市場的成功。
現(xiàn)金充?？少Y長遠發(fā)展。公司上市超募約8億元，大部分超募資金尚未使用。公司的打算是用超募資金并購國外企業(yè)，吸收其技術，豐富公司的產品線。另外向產業(yè)鏈下游拓展也是未來的選擇之一。
風險提示：1、國際經濟形勢持續(xù)低迷，出口增長緩慢進而相關市場需求不足的風險；2、國家重金屬污染治理進度不及預期，相關市場需求啟動延遲的風險；3、市場競爭加劇，毛利率下降的風險。
責任編輯：仁可
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：m.bestexercisefitness.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權協(xié)議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
