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“融資騙貸”讓銅隱性庫存顯形

2014年06月10日 9:4 1357次瀏覽 來源:   分類: 有色市場(chǎng)

  昨日,有外媒報(bào)道稱,因銀行和貿(mào)易商擔(dān)憂相關(guān)金屬貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn),部分滯留青島港的銅船貨不得不改運(yùn)往監(jiān)管更嚴(yán)的LME倉庫。行業(yè)人士表示,如果情況屬實(shí),將會(huì)增加銅的顯性庫存,使銅價(jià)承壓。
  從青島港融資騙貸事件“東窗事發(fā)”到現(xiàn)在,LME期銅價(jià)格連續(xù)下跌,滬銅主力合約昨日也大幅下挫,跌幅達(dá)1.74%。
  對(duì)于部分滯留青島港的銅船貨運(yùn)往LME倉庫一事,記者昨日致電青島港有關(guān)人士進(jìn)行求證,該人士稱并不知情。在此風(fēng)口浪尖,青島港方面不愿多說也在情理之中。不過,有業(yè)內(nèi)人士表示,這種可能性很大。而且,這一說法也得到了部分貿(mào)易商的印證。
  “現(xiàn)在貨物放在青島港可能拿不到貸款,對(duì)于合規(guī)經(jīng)營的貿(mào)易商來說,為了能獲得融資,他們還是更愿意把貨物運(yùn)到LME倉庫。”弘業(yè)期貨銅分析師周洪忱認(rèn)為,青島港銅船貨改運(yùn)往LME倉庫的可能性還是很大的。
  另有貿(mào)易商表示,青島港那些難以獲得融資的銅持有者可能被迫將船貨轉(zhuǎn)往東亞地區(qū)的LME倉庫,以便籌得資金。新加坡一位現(xiàn)貨交易商稱,從青島港出發(fā)的裝有1萬—2萬噸銅貨的船舶或?qū)⒃谖磥韼字艿诌_(dá)韓國。
  不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這可能只是短期行為。
  “融資不能繼續(xù),庫存難免會(huì)流出。換句話說,用于貿(mào)易融資的資產(chǎn)無法融資,自然不會(huì)繼續(xù)放在倉庫里,至于流向,則要看LME與上期所的銅價(jià)差以及升貼水情況。”中信期貨副總經(jīng)理景川認(rèn)為,銅船貨運(yùn)往LME倉庫的行為不會(huì)持續(xù)很久,因?yàn)檫@是由突發(fā)事件引發(fā)的,而非制度約束。
  另據(jù)了解,隨著融資騙貸事件的發(fā)酵,多家外資銀行已暫停對(duì)中國客戶融資。香港某期貨公司負(fù)責(zé)人告訴記者,他的一位客戶已接到渣打銀行通知,稱暫時(shí)不承做新的庫存融資,原有融資到期也不會(huì)給予延期。該負(fù)責(zé)人還說,他問過渣打銀行和南非標(biāo)準(zhǔn)銀行,他們確實(shí)都停止了開證業(yè)務(wù),“除此之外,香港很多銀行也停止了對(duì)中國內(nèi)地企業(yè)融資的開證業(yè)務(wù)”。
  在景川看來,青島港融資騙貸事件持續(xù)發(fā)酵,引發(fā)了銅隱性庫存轉(zhuǎn)為顯性庫存,將對(duì)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)形成直接沖擊,使現(xiàn)貨升水持續(xù)回落,前期現(xiàn)貨升水拉動(dòng)期貨價(jià)格的格局可能要發(fā)生改變。
  “沒有進(jìn)入上期所交割庫的庫存都是隱性庫存,不報(bào)庫存量,而轉(zhuǎn)到倫銅倉庫之后就會(huì)成為顯性庫存,增加倫銅的庫存量,從而使銅價(jià)承壓。”周洪忱說。
  內(nèi)外基差的變化也令近期進(jìn)口銅沖擊國內(nèi)市場(chǎng),對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力,在拐點(diǎn)周期上增加了利空因素。景川認(rèn)為,銅市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)高位遇阻的運(yùn)行格局。
  云南銅業(yè)股份有限公司期貨部主任張劍輝也認(rèn)為,滯留青島港的銅船貨被運(yùn)往LME倉庫是融資出問題引發(fā)的短期行為,至于銅價(jià)下跌,其根本原因是經(jīng)濟(jì)下行壓力所致。

責(zé)任編輯:金子

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