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　　繼黃金、原油之后，中國(guó)在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上再現(xiàn)大手筆：相關(guān)人士透露，在銅價(jià)暴跌之際，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)一直在悄悄地大舉買(mǎi)入。1月以來(lái)可能已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了大約50萬(wàn)噸銅，力度空前。
　　而8月份以來(lái)，作為全球第二大原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)正在利用低油價(jià)不斷囤積原油。“數(shù)量龐大(觸及9個(gè)月高點(diǎn))的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國(guó)港口。”相關(guān)報(bào)道稱(chēng)，僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運(yùn)能為200萬(wàn)桶原油的巨型郵輪駛向中國(guó)。
　　“對(duì)于國(guó)儲(chǔ)大規(guī)模收購(gòu)原油、銅等物資，應(yīng)該定性為戰(zhàn)略性反周期買(mǎi)入保值。作為石油和銅的消費(fèi)大國(guó)，我國(guó)也是上述物資的進(jìn)口大國(guó)，自給率嚴(yán)重不足，進(jìn)口依賴(lài)較大。目前原油和銅價(jià)處于低位，正是國(guó)家戰(zhàn)略性地買(mǎi)入儲(chǔ)備的最好時(shí)機(jī)。”中國(guó)證券報(bào)專(zhuān)家委員會(huì)委員、中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)常清教授表示。
　　權(quán)威人士認(rèn)為，打造制造業(yè)強(qiáng)國(guó)將是我國(guó)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的重點(diǎn)戰(zhàn)略任務(wù)，制造業(yè)的發(fā)展對(duì)能源原材料的供應(yīng)保障提出了越來(lái)越高的要求，因此我國(guó)要將競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向資源的爭(zhēng)取上來(lái)，從數(shù)量和價(jià)格兩個(gè)方面為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的崛起提供保障。
　　目前，適時(shí)加大資源儲(chǔ)備正是保障資源數(shù)量供給和平抑價(jià)格波動(dòng)的必要措施。建立資源戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的最大意義，并不是直接會(huì)降低資源的價(jià)格，而是一方面資源儲(chǔ)備可以鎖定資源商品的價(jià)格，另一方面是穩(wěn)定對(duì)資源價(jià)格的預(yù)期，從而使得國(guó)內(nèi)資源商品價(jià)格不至于出現(xiàn)過(guò)度波動(dòng)，以緩解資源價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　緊跟“熊步” 中國(guó)積極出手
　　“數(shù)量龐大(觸及9個(gè)月高點(diǎn))的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國(guó)港口，暗示全球第二大原油進(jìn)口國(guó)正在利用低油價(jià)囤積原油。”相關(guān)報(bào)道稱(chēng)，僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運(yùn)能為200萬(wàn)桶原油的巨型郵輪駛向中國(guó)。
　　上述現(xiàn)象的背景是：因供需失衡及頁(yè)巖氣的沖擊等，全球油價(jià)自6月以來(lái)一路狂跌。以紐約原油期貨為例，其價(jià)格在6月25日還維持在104.32美元/桶，而11月14日，已跌至73.41美元/桶。
　　“中國(guó)有4100萬(wàn)桶的商業(yè)及戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備需求，新的儲(chǔ)油場(chǎng)地已經(jīng)上線。在油價(jià)較低的情況下，中國(guó)逢低買(mǎi)入以充實(shí)石油儲(chǔ)備。”權(quán)威人士分析，與2008年不同，此次大手筆出手可謂抓準(zhǔn)了時(shí)機(jī)。
　　與石油一樣，銅和鎳等有色金屬也是中國(guó)緊缺的戰(zhàn)略物資之一。中國(guó)買(mǎi)什么，什么漲。2005年，國(guó)際基金利用國(guó)儲(chǔ)的失誤進(jìn)行狩獵，一度引發(fā)了沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“國(guó)儲(chǔ)銅”事件。
　　而這次，在銅價(jià)處于多年低位之時(shí)，國(guó)儲(chǔ)局可能一直在悄悄地大舉買(mǎi)入。據(jù)交易商和分析師稱(chēng)，國(guó)儲(chǔ)局自1月以來(lái)已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了大約50萬(wàn)噸銅，力度空前。
　　自2012年年初以來(lái)，全球銅價(jià)因需求疲軟而一路下跌。今年3月14日，銅價(jià)觸及6386美元的四年低點(diǎn)。目前倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅從2012年算起已經(jīng)跌了20%。
　　花旗銀行的金屬研究負(fù)責(zé)人David Wilson認(rèn)為，在3-4月份時(shí)，國(guó)儲(chǔ)局曾購(gòu)買(mǎi)了23萬(wàn)噸銅。海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，10月中國(guó)銅進(jìn)口飆升至40萬(wàn)噸。但目前尚不清楚國(guó)儲(chǔ)局購(gòu)入的數(shù)量是否包含在海關(guān)數(shù)據(jù)之中。
　　據(jù)介紹，負(fù)責(zé)銅、鐵等金屬戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備的中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局，今年將買(mǎi)入力度提升至新的高度，自1月初以來(lái)已購(gòu)買(mǎi)了大約50萬(wàn)噸銅。其規(guī)劃是在任何時(shí)候手里都持有200萬(wàn)噸的銅。
　　中國(guó)證券報(bào)記者致電國(guó)儲(chǔ)局，電話始終處于無(wú)人接聽(tīng)的狀態(tài)。但據(jù)金瑞期貨分析師宋小浪分析，收儲(chǔ)渠道最主要還是在LME上收美金銅，證據(jù)是：LME的庫(kù)存減少了很多，10月進(jìn)口量增加很多，但進(jìn)口溢價(jià)卻沒(méi)有變化，正常情況進(jìn)口多了會(huì)拉高進(jìn)口溢價(jià)，這說(shuō)明很可能是在LME上交割運(yùn)回的。
　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，2014年，國(guó)儲(chǔ)局從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商手中收購(gòu)了鉬、鈷、鎢及稀土，其中鉬為20年來(lái)首次收購(gòu)。去年12月設(shè)定的2014年初步收購(gòu)計(jì)劃中，銅進(jìn)口量為30萬(wàn)噸，目標(biāo)價(jià)格在每噸7，000美元之下。不過(guò)，在訂購(gòu)了30萬(wàn)噸2014年交貨的銅后，國(guó)儲(chǔ)局又決定在3-4月份采購(gòu)約20萬(wàn)噸國(guó)內(nèi)保稅倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存，因國(guó)際銅價(jià)跌至多年低位。
　　這位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，若銅價(jià)跌破每噸6，500美元，國(guó)儲(chǔ)局可能訂購(gòu)更多銅。若銅價(jià)跌向6，000美元，采購(gòu)量可能非常巨大。
　　此外，2014年鎳采購(gòu)計(jì)劃為10-15萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)局今年已訂購(gòu)了12-13萬(wàn)噸，部分鎳仍在LME倉(cāng)庫(kù)中。

　　越跌越買(mǎi)反周期戰(zhàn)略布局
　　“原油和銅，一個(gè)是戰(zhàn)略性能源產(chǎn)品、一個(gè)是重要的工業(yè)原材料。從長(zhǎng)期看，中國(guó)是工業(yè)大國(guó)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式也還屬于高耗能模式，為新經(jīng)濟(jì)周期的到來(lái)和騰飛積蓄力量，就應(yīng)當(dāng)在價(jià)格跌至低位時(shí)，適時(shí)建立強(qiáng)大的能源和工業(yè)原材料儲(chǔ)備。”常清表示。
　　近年來(lái)，我國(guó)原油進(jìn)口量增速驚人：2014年前8個(gè)月的進(jìn)口量就已達(dá)2.01億噸，接近2009年全年進(jìn)口量2.04億噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，油價(jià)每下行10美元，中國(guó)企業(yè)和居民將節(jié)省開(kāi)支1070億元，相當(dāng)于去年GDP的0.2%。
　　而今年6月19日以來(lái)，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)布倫特原油價(jià)格從最高115.71美元/桶，跌至創(chuàng)四年新低的76.76美元，跌幅超過(guò)29%，大幅降低了原油進(jìn)口國(guó)的進(jìn)口成本，也激發(fā)了中國(guó)、印度等進(jìn)口大國(guó)的買(mǎi)入熱情。但奇怪的是當(dāng)月中國(guó)原油進(jìn)口量環(huán)比減少15.5%，每日進(jìn)口567萬(wàn)桶，同比增長(zhǎng)2.25%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，考慮到船運(yùn)日程安排的因素，10月的任何進(jìn)口增長(zhǎng)都可能體現(xiàn)到11月數(shù)據(jù)中。
　　“國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)原油，但并不會(huì)改變?cè)偷内厔?shì)。我認(rèn)為目前原油價(jià)格跌勢(shì)接近尾聲，雖然無(wú)法判斷是否底部，但從中長(zhǎng)期上看，目前的價(jià)格已經(jīng)是階段低點(diǎn)。對(duì)于消費(fèi)大國(guó)而言，此時(shí)就應(yīng)該越跌越收。”常清對(duì)國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)行為表示肯定。
　　銅方面的情況類(lèi)似。銅可廣泛地應(yīng)用于電氣、電子、輕工機(jī)械、建筑、國(guó)防等領(lǐng)域，在中國(guó)有色金屬消費(fèi)中僅次于鋁，是重要的戰(zhàn)略物資。但我國(guó)銅自足率不足30%，進(jìn)口量也是長(zhǎng)年居高不下。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月我國(guó)未鍛造銅及銅材進(jìn)口53.6萬(wàn)噸，同比上升52.7%，創(chuàng)歷史新高。最新數(shù)據(jù)則顯示，受季節(jié)性因素和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱影響，10月中國(guó)的主要大宗商品進(jìn)口規(guī)模并未因各類(lèi)商品價(jià)格暴跌而環(huán)比大增，只有銅環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，超出市場(chǎng)預(yù)期，10月銅進(jìn)口量也升至4月以來(lái)新高水平。
　　2011年以來(lái)，銅價(jià)自最高10190美元/噸跌至今年3月19日的6321美元，價(jià)格跌去36%有余，創(chuàng)了4年多新低。但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2014年銅礦產(chǎn)出壓力還會(huì)增大，疊加美元利率上升帶來(lái)海外投行的投機(jī)成本上升，銅價(jià)長(zhǎng)期依舊難以擺脫跌勢(shì)。
　　“國(guó)儲(chǔ)收銅，當(dāng)然是價(jià)位越低越好，但不能從投資的角度去進(jìn)行評(píng)價(jià)的，不要認(rèn)為是抄底。目前銅價(jià)在6700美元附近，已經(jīng)是近幾年來(lái)的最低位。而且從長(zhǎng)期而言，現(xiàn)在的價(jià)格還是處于低價(jià)區(qū)。”
　　“今年國(guó)儲(chǔ)收銅，我認(rèn)為可能基于三個(gè)方面考慮：一是，在價(jià)格處于低位時(shí)加大國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，這是有關(guān)部門(mén)去年下半年和今年年初就設(shè)定了的收儲(chǔ)目標(biāo)；二是，防止融資銅問(wèn)題引發(fā)銀行壞債，從而導(dǎo)致金融系統(tǒng)性問(wèn)題，這也是3月份收儲(chǔ)的最主要目的，當(dāng)時(shí)信用違約事件頻發(fā)，貿(mào)易商大量棄貨；三是，通過(guò)大量采購(gòu)銅，扭轉(zhuǎn)貿(mào)易順差的不利局面，因貿(mào)易順差會(huì)加大人民幣升值壓力。”業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示。

　　主動(dòng)出擊 緩解資源“依賴(lài)癥”
　　憑借供給彈性巨大的勞動(dòng)力資源和廉價(jià)土地資源，中國(guó)已經(jīng)成為世界性的加工制造中心，而制造業(yè)大國(guó)的地位則進(jìn)一步強(qiáng)化了我國(guó)資源的對(duì)外依賴(lài)程度。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量迅速擴(kuò)大、城市人口持續(xù)增加、居民生活方式改變，特別是重工業(yè)部門(mén)加快發(fā)展，近年來(lái)能源、資源消耗迅猛增長(zhǎng)，供需缺口越來(lái)越大，對(duì)國(guó)外的資源依存度不斷攀高。
　　此外，在資源價(jià)格上，我國(guó)也受制于人。石油、銅等資源性商品兼具一般商品和金融產(chǎn)品的雙重屬性，在一定意義上也是金融產(chǎn)品，受到金融市場(chǎng)變化的諸多影響。
　　從國(guó)際市場(chǎng)實(shí)踐看，大宗基礎(chǔ)能源、原材料的定價(jià)分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易兩種。場(chǎng)內(nèi)交易定價(jià)主要是指在期貨交易所通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式來(lái)確定價(jià)格。期貨價(jià)格是相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，是國(guó)際大宗商品交易的重要參考依據(jù)。而場(chǎng)外交易則是由交易雙方通過(guò)一對(duì)一的交易方式達(dá)成的交易。其價(jià)格多由買(mǎi)賣(mài)雙方分散協(xié)商而定。