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　　縱觀2014年的大宗商品市場(chǎng)，超跌局勢(shì)凸顯。監(jiān)測(cè)顯示，2014年大宗58價(jià)格漲跌榜均漲跌幅為-15.45%，全年89.66%的大宗商品均為下跌，僅有10.34%上漲，較2013年形勢(shì)惡化(2013年77.59%下跌，22.41%上漲).
　　大宗商品58榜數(shù)據(jù)顯示，2014年環(huán)比下降的商品達(dá)到了52種。其中，能源板塊(共10種)和化工板塊(共8種)引領(lǐng)跌幅榜，跌幅在5%以上的商品主要集中在能源板塊;跌幅前3的商品分別為純苯(-51.02%)、WTI原油(-45.53%)、鐵礦石(澳)(-45.18%).
　　其他商品普遍跌幅較大(18個(gè)商品跌幅超過20%，28個(gè)商品跌幅超過15%，即近5成商品跌幅超過15%;僅有6個(gè)品種上漲，3個(gè)品種漲幅超過10%).
　　而全年環(huán)比上升的商品僅有6種，集中在有色板塊(共3種)和農(nóng)副板塊(共2種)，漲幅在5%以上的商品主要集中在有色板塊;漲幅前3的商品分別為顆粒硫磺(22.16%)、鎳(市場(chǎng))(12.00%)、雞蛋(11.99%).
　　從板塊表現(xiàn)看，各板塊間差異不分明，所有板塊均以跌為主，其中能源、鋼鐵、紡織系“重災(zāi)區(qū)”(商品的平均跌幅均超過20%)，而農(nóng)副、有色、建材相形之下屬于“輕災(zāi)區(qū)”(商品的平均跌幅在10%左右).
　　對(duì)此，首席分析師劉心田指出，2014年大宗商品“超跌”現(xiàn)象值得關(guān)注。所謂“超跌”，并不是當(dāng)前的價(jià)格低得不合理(事實(shí)上許多品種仍有下跌空間)，而是參照2012、2013年的市場(chǎng)表現(xiàn)，原本設(shè)計(jì)兩三年完成的下跌幅度一年就完成了，跌速、跌勢(shì)有點(diǎn)“超乎意料”。最為典型的就是原油，2014年四季度一舉暴跌近50%，輕松擊破80美元、70美元、60美元各大關(guān)口，年底在50美元終獲得支撐，創(chuàng)6年內(nèi)新低，超出了多數(shù)人的心理預(yù)期。和原油情況類似的比比皆是，鐵礦石、液化氣、甲醇、PTA等眾多品種紛紛創(chuàng)出5年甚至10年新低。不夸張的說，許多商品在經(jīng)歷過2014后，不僅是“洗盡鉛華”，而且頗有些“一夜回到解放前”的況味。
　　劉心田認(rèn)為，造成2014大宗商品“超跌”的主要因素有兩點(diǎn)。一是資本因素，“成也蕭何敗也蕭何”，大宗商品的黃金10年本就因中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)而起，故2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的明確性減速直接導(dǎo)致大宗商品要被投資者重新估值，資本在近幾年大批量逃離大宗商品，故商品價(jià)格一落千丈。在新的能夠刺激大宗商品的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)(如印度因素)被充分發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可前，資本大量回歸的可能性不大;二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素，必須注意到的是，同樣是“超跌”，但產(chǎn)業(yè)鏈中下游的品種啟動(dòng)期要早于上游品種(汽柴油的下跌比原油早，螺紋鋼的下跌比鐵礦石早)，這說明上游品種的下跌是被動(dòng)的，是被下游拉下來的，原因還是在供需矛盾，而供需矛盾恰恰是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的，而當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的真實(shí)面貌就是“過剩”。全球性產(chǎn)能過剩并非危言聳聽，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)都存在問題，是煮副中藥慢慢熬還是動(dòng)個(gè)手術(shù)，前者實(shí)際上是溫水煮青蛙，而后者的表現(xiàn)就是“超跌”，這是市場(chǎng)自救的最有效途徑。
　　劉心田同時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的大宗商品價(jià)格，非但與4、5年前大宗商品鼎盛期有天壤之別，就是跟2013、2012年比也有了質(zhì)的差別，甚至已經(jīng)接近大宗商品黃金期前(2002年前)的水平了?？陀^的說，部分大宗商品，已然具備階段性抄底的價(jià)值。