鋅后市難寄厚望 投資者最終失去信心
2015年03月19日 9:48 2559次瀏覽 來源： 路透社 分類： 期貨
鋅多頭面臨的真正問題，是中國，及鋅價上漲導致中國擴產的可能性，包括鋅礦石和精煉鋅。
這對所有人都是一個真正的大難題，因為要評估中國擴產的能力，需要查看堪稱全球鋅市場上最不可靠的統(tǒng)計數據。
但至少趨勢是非常清楚的。
根據ILZSG數據，去年全球鋅礦產量僅僅增長1.8%，但這個數據掩蓋了兩種截然不同的結果。
中國之外的全球鋅礦產量下滑了0.7%，這或許是可以預期的，因為加拿大的Brunswick等礦因資源耗盡而關閉，對供應產生沖擊。
而去年中國的產量卻增長了6.5%。
相似的模式在精煉鋅供應鏈中也非常明顯。除中國之外的全球產量下滑1%，但中國自身的產量卻增長了14%。
這個模式在今年變得更加明顯。官方數據顯示，今年前兩個月中國的精煉鋅產量跳漲18%。
雖然可以以懷疑的眼光看這組數據，但這個趨勢卻難以辯駁。結論就是，中國并不缺少冶煉產能，也不缺少冶煉所需原料。
**等待就會有回報嗎？**
中國從國外進口的鋅也不多。去年下半年凈進口量暴跌。
進口減少，反映了國內產量擴大，在此同時，出口也激增，因為去年夏天中國青島港爆出金屬重復抵押騙貸的丑聞之后，一些用于抵押的金屬便流向中國境外更加安全的倉庫。
在目前最新的四個月份已公布數據中，中國都是小幅凈出口鋅，扭轉了先前凈流入的狀況。
對于鋅市場上仍在堅守的多頭來說，這又是一個噩耗。
他們的時運可能終會到來，但那一天看起來仍很遙遠。
但在那天到來之前，許多投資者看似已經失去耐心，現(xiàn)在正用腳投票，并做出賣出的決定。
責任編輯：葉倩
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