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　　銅和鋅都是重要的工業(yè)生產(chǎn)原材料，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及宏觀政策的敏感性較高，即均具有較強(qiáng)的金融屬性，因此銅和鋅的走勢(shì)具有較高的相似性，趨勢(shì)性趨同。
　　從數(shù)理統(tǒng)計(jì)角度分析，分別截取滬銅和滬鋅的主力連續(xù)從2010年1月4日至2015年3月31日的每日收盤價(jià)數(shù)據(jù)，可求得滬銅和滬鋅的相關(guān)系數(shù)為0.61，屬于強(qiáng)相關(guān)。
　　另外，銅和鋅還具有各自的商品屬性，都會(huì)受到自身供需格局的制約，因此，雖然銅和鋅走勢(shì)具有趨同性，但在幅度上會(huì)有差別。極端情況是：若銅和鋅的供需格局出現(xiàn)明顯分化，則銅和鋅的漲跌幅度會(huì)出現(xiàn)明顯差異。
　　正是因?yàn)殂~和鋅兼具金融屬性和商品屬性，價(jià)格走勢(shì)的差異化為跨品種套利提供了可能性。
　　觀察全球銅和鋅的供需平衡表，可以很直觀的看出近幾年來(lái)銅和鋅供需格局的轉(zhuǎn)變。
　　從2012年開(kāi)始，銅和鋅的供需格局開(kāi)始出現(xiàn)截然相反的變化。全球銅從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供過(guò)于求，并且過(guò)剩量逐年擴(kuò)大；而全球鋅從供過(guò)于求轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求，并且短缺程度逐年擴(kuò)大。銅和鋅截然相反的供求格局決定了銅弱鋅強(qiáng)的走勢(shì)延續(xù)，為多鋅空銅提供了操作機(jī)會(huì)。
　　截取2010年1月4日至2015年3月31日滬銅及滬鋅主力連續(xù)每日收盤價(jià)數(shù)據(jù)，買入4手鋅的同時(shí)賣出1手銅，進(jìn)行跨品種套利，該套利價(jià)差圖區(qū)間回歸性并不明顯，但價(jià)差的趨勢(shì)性非常明顯，從2012年下半年開(kāi)始，價(jià)差持續(xù)震蕩走高，與基本面分析的結(jié)果完全吻合。
　　但需注意，銅鋅套利的資金回撤幅度較大，價(jià)差的每一波上漲之后都伴隨著較大級(jí)別的回撤，回撤幅度大多超過(guò)20%，必須做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
　　基于以上分析，多鋅空銅的套利機(jī)會(huì)今年仍然存在，具體操作上建議采取趨勢(shì)性波段式操作策略，即僅進(jìn)行多鋅空銅的套利方向；由于回撤幅度大，建議短波段多次數(shù)操作。
　　適合群體：該套利策略屬于中風(fēng)險(xiǎn)高收益策略，適合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中高度偏好的投資者參與。
　　初始資金：依據(jù)當(dāng)前價(jià)格(鋅：15950元/噸，銅：43340元/噸)估算，4手鋅(15950*5*11%*4=35090元)及1手銅(43340*5*12%=26004元)的保證金需要約6萬(wàn)元，按50%倉(cāng)位，初始資金大約需12萬(wàn)。
　　入場(chǎng)時(shí)機(jī)：依據(jù)銅鋅基本面差別，結(jié)合銅、鋅各自走勢(shì)進(jìn)行判斷，在價(jià)差回調(diào)結(jié)束，開(kāi)始上漲后入場(chǎng)。
　　離場(chǎng)時(shí)機(jī)：一波上漲波段尾聲，開(kāi)始回調(diào)時(shí)止盈離場(chǎng)；基本面發(fā)生重大變化，果斷離場(chǎng)。
　　倉(cāng)位控制：考慮到該套利策略的資金回撤幅度較大，建議倉(cāng)位控制在50%以內(nèi)。
　　風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控：由于該套利屬于趨勢(shì)性套利策略，主觀性較強(qiáng)，對(duì)于基本面信息的掌握以及操盤的經(jīng)驗(yàn)都要求較高，建議投資者操作前，制定好交易計(jì)劃，控制倉(cāng)位，嚴(yán)格止損。