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大宗商品市場或?qū)⑦M入停滯期

——為何佳兆業(yè)違約事件對大宗商品市場是個“噩耗”?

2015年04月27日 11:23 2335次瀏覽 來源:   分類: 期貨

  佳兆業(yè)集團(Kaisa Group Holdings Ltd.)成為中國首家美元債券違約的房地產(chǎn)公司。分析師指出,佳兆業(yè)債券本周的違約凸顯出,中國步履蹣跚的房地產(chǎn)行業(yè)令大宗商品價格的任何反彈都可能“曇花一現(xiàn)”。
  高盛集團(Goldman Sachs)在4月6日的報告中稱,中國多達一半的銅消費和約35%的鋼鐵消費都與房地產(chǎn)相關(guān)。
  Max Layton等高盛分析師該報告中寫道,在中國政府采取措施減少房地產(chǎn)開發(fā)土地供應后,建筑活動或繼續(xù)放緩,從而令銅需求增長受壓。
  數(shù)據(jù)表明,因經(jīng)濟增長放緩導致未售住房積壓以及房價下跌,中國第一季度新屋開工數(shù)下降18%。
  大宗商品價格上個月下跌至12年低點,此前長達10年的牛市引發(fā)供應量激增而正在此時中國的需求卻出現(xiàn)放緩。
  在建筑低迷并可能遏制原材料使用的局面下,中國這個全球最大的金屬和能源消費國面臨2009年以來最慢的經(jīng)濟增長。
  摩根大通(JPMorgan Chase &Co.)駐香港的大宗商品分析師Daniel Kang表示,房地產(chǎn)市場將繼續(xù)拖累金屬價格。佳兆業(yè)的違約是中國房地產(chǎn)行業(yè)疲軟的信號。
  Kang指出,北京和上海等一線城市的供應過??赡苄枰?4個月才能消除。而二三線城市則可能需要長達兩年來消化。據(jù)佳兆業(yè)網(wǎng)站稱,該公司的地產(chǎn)開發(fā)以一、二線城市為主。
  據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)截至3月24日的預期,中國的金屬消費量今年將增長2.6%,至少是2007年以來的最低水平。
  大摩預計,今年全球金屬消費量將增長2.4%。中國的金屬消費量占全球需求量的近一半。
  今年迄今為止涵蓋22種原材料的彭博大宗商品指數(shù)已下跌3.6%,延續(xù)2014年下跌17%的走勢。在倫敦金屬交易所,銅價今年以來下跌5.8%,1月曾一度跌至5,395美元/噸。
  本周稍早在圣地亞哥舉行了全球銅業(yè)大會上。麥格理集團(Macquarie)分析師Vivienne Lloyd在本周發(fā)布的有關(guān)此次銅業(yè)大會的評論中稱,很多與會者表達出對實際需求的擔憂,尤其是對中國的需求,部分與會者已變得極其悲觀。
  根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(World Copper Conference)的數(shù)據(jù),中國鋼鐵需求量繼去年出現(xiàn)1995年以來的首次收縮后,今年和明年將繼續(xù)下降。中國的鋼鐵消費量占全球消費量的近一半。
  上海期貨交易所螺紋鋼合約本月跌至2009年3月該品種上市交易以來的最低水平。該期貨合約今年以來重挫10%。螺紋鋼用于建筑。
  經(jīng)紀商Sucden Financial Ltd.的亞洲業(yè)務開發(fā)主管Jeremy Goldwyn表示,令人擔心的是違約的最糟糕情況還沒有出現(xiàn),問題是違約會如何沿著產(chǎn)業(yè)傳遞下去。
  Goldwyn說道:“這是一個關(guān)于違約將在哪里發(fā)生以及違約將如何影響市場的問題。”
  太平洋投資管理公司(PIMCO)資產(chǎn)配置以及實際回報業(yè)務首席投資官Mihir Worah周四(4月23日哦)在悉尼的發(fā)布會上表示:“大宗商品的超級周期已經(jīng)完成。我們預期大宗商品價格將進入停滯期,跟隨全球GDP緩慢變動。”

責任編輯:李錚

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