新興鑄管：非鋼轉(zhuǎn)型及國企改革值得期待 推薦評級
2015年05月28日 8:41 3118次瀏覽 來源： 長江證券 分類： 上市公司 作者： 劉元瑞 王鶴濤 陳文敏
事件描述新興鑄管公告印尼鎳鐵項目的進展：控股孫公司新興琦韻近日與印尼哈利達、新加坡CI公司簽訂《股東協(xié)議》，擬增資印尼鎳鐵項目具體運營公司MSP公司，并最終實現(xiàn)總投資1.05億美元，其中：新興琦韻最終對MSP公司投資0.53億美元，持股比例為50%；哈利達最終對MSP公司投資0.21億美元，持股比例為20%；CI公司最終對MSP公司投資0.32億美元，持股比例為30%。
事件評論鎳鐵項目進展順利，非鋼轉(zhuǎn)型及國企改革值得期待：繼3月公告控股子公司新興新加坡與琦韻投資完成合作協(xié)議簽訂，雙方共同出資設(shè)立新興琦韻公司（簡稱XQ公司）之后，時隔兩月，公司再次公告印尼鎳鐵項目最新進展，公司控股孫公司新興琦韻公司、印尼哈利達集團及新加坡CI公司已完成增資重組鎳鐵項目具體運營公司MSP公司（哈利達集團子公司）的《股東協(xié)議》簽訂。此次協(xié)議完成后，MSP公司股權(quán)結(jié)構(gòu)確立，其中，XQ公司最終對MSP公司投資0.53億美元，持股比例為50%，哈利達集團最終對MSP公司投資0.21億美元，持股比例為20%；CI公司最終對MSP公司投資0.32億美元，持股比例為30%。此外，協(xié)議還指出，在MSP公司首次生產(chǎn)日期的18個月內(nèi)（但不早于12個月），哈利達集團同意MSP公司并購其相關(guān)的三個采礦公司。
根據(jù)之前公告，MSP公司鎳鐵項目總投資52.63億元，其中，一期建設(shè)年產(chǎn)19萬噸礦熱爐產(chǎn)線，固定資產(chǎn)投資19.26億元，流動資金1.29億元。二期建設(shè)年產(chǎn)57萬噸產(chǎn)線，最后建成年產(chǎn)76萬噸鎳鐵的煉鋼、軋鋼車間及配套設(shè)施。
此次公告，一方面表明目前印尼鎳鐵項目前期進展順利，另一方面也體現(xiàn)出公司在轉(zhuǎn)型路上積極進取的態(tài)度，由此進一步增強了公司中墨能源基金、并購基金等一系列非鋼轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)乃至國企改革等帶給市場的期待。
立足主業(yè)，積極謀求轉(zhuǎn)型：雖然公司身處重資產(chǎn)鋼鐵行業(yè)，但轉(zhuǎn)型意愿一直強烈。早在鋼鐵行業(yè)資源及終端制造相對景氣時期，公司積極進行相關(guān)多元化，進軍上游礦石、煤炭資源，并布局下游管道、鍛造等產(chǎn)能。在鋼鐵行業(yè)景氣不再的今天，公司積極拓展非相關(guān)多元化，涉足能源等領(lǐng)域。總體而言，公司通過多元化謀求轉(zhuǎn)型的意圖強烈，不排除未來有望形成以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為立足點，能源、類金融等多領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，而國企改革優(yōu)化人事與激勵機制將進一步加速這個進程。
預(yù)計公司2015、2016年EPS分別0.31元和0.34元，維持“推薦”評級。
責任編輯：葉倩
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