亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

　　7月份期鋅整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢。中國需求疲軟，加上A股市恐慌波及，滬鋅兩次探底。另外關注的影響因素還有美聯(lián)儲加息的強烈預期，導致美元指數(shù)攀高壓制基本金屬。不過在月底期鋅開始出現(xiàn)底部企穩(wěn)的跡象，投資者對中國“穩(wěn)增長”的決心仍有較大信心。截至7月30日，滬鋅主力合約報14850元/噸，月度跌2.43%；截至7月30日，LME鋅3月電子盤報1949美元/噸，月度跌2.5%；滬鋅主力與倫鋅的比值為7.62，較上月底的7.61微幅提升，在年內屬于相對高位。
　　現(xiàn)貨方面，7月份上海金屬網0#鋅現(xiàn)貨由6月份的貼水逐漸轉為升水。截止7月30日0#鋅現(xiàn)貨升水180元/噸，6月底小幅升水30元/噸。7月份升水狀況表現(xiàn)良好，一方面基本面可能開始出現(xiàn)觸底跡象，在價格走低后，供貨商出貨意愿減弱，導致升水回升；另一方面期貨價格的過于悲觀也是導致升水擴大的原因。
　　二、基本面分析
　　(一)鋅精礦供應
　　2015年6月全國鋅礦供應繼續(xù)低迷。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月份全國鋅礦產量為48.94噸，同比下滑6.67%，比5月的同比減幅還要降低0.16個百分點；前6個月累計鋅礦產量為228.13噸，同比下滑10.44%，連續(xù)3個月維持在10%以上的減幅。6月份礦山的營收情況稍稍好轉，但仍處同比下滑的階段。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年前5個月全年國內鉛鋅礦采選主營業(yè)務收入累計4221450.5億元，累計同比減少6.25%，連續(xù)2個月跌幅收窄；同期累計利潤為333792.7億元，同比下滑15.87%，連續(xù)2個月跌幅收窄。國內產量下滑推動進口大增，根據(jù)海關數(shù)據(jù)，6月中國鋅精礦進口量23.98萬噸，同比增50.91%，較5月的22.49萬噸增加6.6%，為今年2月以來最高單月水平。從進口增加的情況看，國內的需求還是比較強勁的。同時預期鋅精礦供應偏緊的現(xiàn)狀將給精煉鋅的產出帶來一定的壓力，這會是未來支撐鋅價觸底的基本面因素。
　　(二)精煉鋅產出
　　從精煉鋅的產出情況看，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年6月精煉鋅產量55.95萬噸，同比增長11.44%；前6月精煉鋅累計產量307.02萬噸，較去年同期增長12.91%，增速連續(xù)4個月回落。根據(jù)SMM的調研，6月主要鋅冶煉廠開工率為82.6%，5月份的開工率數(shù)據(jù)為83.08%。開工率連續(xù)2個月保持在80%以上，在年內屬于較高的水平。上半年月均開工率為79.76%，主因二季度開工擴張。亞洲金屬網統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示出同樣的趨勢，根據(jù)該數(shù)據(jù)，6月份中國鋅冶煉廠開工率較5月份小幅下滑至79.97%，但相對3月份77.79%和4月份78.1%的水平還是有一定的提高。較高的開工率導致冶煉廠庫存攀升。據(jù)亞洲金屬網報道，6月份鋅冶煉廠的鋅錠及鋅合金庫存量環(huán)比增長6.6%。國內精煉鋅增產壓力依然較大，根據(jù)亞洲金屬網數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年下半年中國精煉鋅投產產能達26.5萬噸，屆時總產能將達到776萬噸。預計未來國內精煉鋅產量將保持穩(wěn)定的增速，料給鋅價形成一定的壓力。
　　(三)初級消費領域
　　鍍鋅鋼板和鍍鋅鋼管是精煉鋅最重要的初級消費領域，鋼鐵行業(yè)的情況在一定程度上間接反映精煉鋅的需求。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的報告顯示，6月國內鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)降至37.4%，較上月下挫5個百分點。這一指數(shù)已創(chuàng)出2008年12月份以來的最低水平，并連續(xù)15個月處在50%榮枯線以下。在主要分項指數(shù)中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)均兩連降至2008年12月份以來的最低水平，產成品庫存指數(shù)升至近5個月以來的最高水平，而新出口訂單指數(shù)則相隔7個月之后重回擴張區(qū)間。進入7月份，鋼材(2053,-8.00,-0.39%)的下游采購量將會繼續(xù)下降，季節(jié)性需求淡季將會影響到鋼價的支撐力度。不過，在財政、貨幣政策不斷寬松以及鋼廠減產范圍明顯擴大等利好因素的影響下，鋼價繼續(xù)下跌的幅度也將比較有限，整體將以弱勢盤整為主。
　　本月亞洲金屬網對國內16家壓鑄鋅合金工廠進行調查統(tǒng)計，結果顯示，2015年6月壓鑄鋅合金工廠開工率下滑至44.96%；同期鍍鋅廠開工率同樣下滑至72.26%。下游需求疲軟影響到鋅合金和鍍鋅工廠的開工積極性。國內經濟下行的壓力依然明顯，下游房地產和汽車行業(yè)并不是特別樂觀，導致鋅的初級消費顯得十分疲乏。這種情況可能會繼續(xù)延續(xù)到第三季度，隨后在國內政策刺激的影響下而逐步企穩(wěn)。
　　(五)終端消費領域
　　車市方面，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2015年6月份汽車產量1850836輛，同比上升0.22%，連續(xù)2個月同比下滑；銷量1803090輛，同比下跌2.31%，連續(xù)3個月同比下滑。產銷下滑的同時，經銷商庫存壓力依然較大。中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為64.6%，環(huán)比上漲了7.3%，與去年同期相比上漲5.7%，這也是庫存預警指數(shù)連續(xù)9個月超預警線。7月份屬于市場淡季，消費需求將進入谷底，預計7月份經銷商庫存壓力依然較大。國內經濟大環(huán)境依然是壓力重重，內需受到各方面因素的制約難以提振，下半年國內車市依然艱難。房地產方面，根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2015年6月房地產開發(fā)景氣指數(shù)為92.63，比上月回升0.2點，連續(xù)6個月下跌后首次出現(xiàn)反彈；1-6月全國房地產開發(fā)投資43954.95億元，同比名義增長4.6%，增速再創(chuàng)下2009下半年以來新低；新屋開工方面，前6個月我國新屋開工面積67478.8萬平方米，同比下滑15.8%，降幅連續(xù)3個月收窄。從房價方面看，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的“2015年6月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況”顯示，2015年6月70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比上漲的城市分別有27個和42個，分別比上月增加了7個和5個；下降的城市分別有34個和20個，分別比上月減少了9個和8個。從各項數(shù)據(jù)上看，國內房地產投資增速仍然在下滑，不過新屋開工萎縮的速度持續(xù)放緩，房價企穩(wěn)回升，房地產行業(yè)有所回暖。不過需要注意的是，一二線城市與三四線城市的分化愈加嚴重。一線城市房市起色明顯，但三四線城市房地產庫存居高不下，壓力仍然比較大。在國內經濟下行壓力較大的背景下，下半年房地產市場難以出現(xiàn)整體的大幅反彈，特別是A股下跌導致的財富效應縮水也將產生一定的消極作用。預計下半年國內房地產行業(yè)區(qū)域分化將加劇，而整體上則有平穩(wěn)的表現(xiàn)。
　　(六)全球供需平衡
　　根據(jù)國際鉛鋅研究小組(ILZSG)發(fā)布的報告顯現(xiàn)，前5個月鋅產量578.9萬噸，同比增加7.17%；同期鋅消費量為564.29萬噸，同比僅增加0.71%；前5個月的供應過剩量達到14.61萬噸。2015年的供應過剩主要受到中國需求疲軟的影響。這種情況在5月份稍稍改善，全球5月鋅產量為118.36萬噸，當月全球精煉鋅需求量為121.81萬噸，當月供應短缺3.45萬噸，6個月來首次出現(xiàn)單月缺口狀態(tài)。中國下半年經濟壓力仍然比較大，上半年財政政策和貨幣政策的刺激效果還不是特別明顯。預計未來幾個月國內的穩(wěn)增長政策還將不斷祭出，下半年經濟或將走出“L”型走勢。全球鋅的過剩量或將逐步收窄，但難有扭轉性趨勢。
　　(六)全球庫存分析
　　7月份兩市庫存紛紛出現(xiàn)下滑。截至2015年7月24日，上期所鋅庫存報176763噸，較上個月減少3337噸(1.85%)。LME庫存方面，截至7月30日，LME精煉鋅庫存報436800噸，較上個月月底下降27600噸(5.94%)。在需求疲軟的背景下，供應端開始尋求主動去庫存，價格低迷也導致轉入交易所庫存的動力削弱。下半年國內刺激政策的效應可能會開始體現(xiàn)出來，屆時需求端逐步釋放，庫存低位對價格的支撐才能真正體現(xiàn)出來。
　　三、行情展望
　　宏觀層面，中國下半年經濟壓力仍然比較大，上半年財政政策和貨幣政策的刺激效果還不是特別明顯。預計未來幾個月國內的穩(wěn)增長政策還將不斷祭出，下半年經濟或將走出“L”型走勢?；久嫔?，汽車行業(yè)依舊低迷，房地產則有望企穩(wěn)；供應端鋅精礦持續(xù)減產，供應偏緊的現(xiàn)狀將給精煉鋅的產出帶來一定的壓力，這會是未來支撐鋅價觸底的基本面因素。
　　從技術面上看，滬鋅主力合約短期初步構筑了雙底形態(tài)，但局勢仍不明朗。各項指標仍偏弱，均線系統(tǒng)尚未扭轉，筑底的過程還在進行。不過在內外盤都有前期低點強支撐的情況下，繼續(xù)下探的風險并不大。
　　整體上來看，鋅市供需兩端都偏弱，宏觀經濟下行壓力較大，刺激政策還將陸續(xù)出臺。短期鋅價震蕩筑底，但中長期仍樂觀。8月份的行情預計仍然是筑底行情，不過走勢上會稍稍偏強，重心有望轉為上移。操作上建議滬鋅1510合約在14600-14700元/噸擇機建立多頭頭寸，跌破14350元/噸則考慮離場觀望。