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　   隨著整個(gè)礦業(yè)市場持續(xù)下行，全世界的綠地項(xiàng)目幾乎都遇到了因無法融到探礦資金而面臨被滅失的風(fēng)險(xiǎn)。在這波礦業(yè)熊市中，多倫多證券所和澳大利亞證券交易所兩大全球風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場也顯得力不從心，眾多初級(jí)勘探公司不得不在苦苦煎熬中翹首期盼礦業(yè)春天的來臨。與此同時(shí)，中國的礦產(chǎn)勘查熱潮也正隨礦業(yè)市場的低迷和國家財(cái)政逐漸退出商業(yè)性礦產(chǎn)勘查領(lǐng)域而逐漸褪去。
　　從前年開始，我國的礦產(chǎn)勘查投入在維持了連續(xù)14年穩(wěn)步增長的態(tài)勢后首次出現(xiàn)回落。2013年全國地質(zhì)勘查投入資金為463億元，較2012年減少了47億元，同比減少9%，其中社會(huì)資金投資下降最為明顯，接近30%。2013年鉆探工作量比2012年減少530萬米。中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心完成的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，2014年上半年，全國礦產(chǎn)勘查市場延續(xù)2013年的下行態(tài)勢，非油氣礦產(chǎn)勘查投入同比減少13.7%，鉆探工作量減少21.7%。雖然2014年全年的數(shù)據(jù)和2015年的數(shù)據(jù)尚未公布，但筆者推測投資下降的趨勢不會(huì)發(fā)生改變。
　　中國的礦產(chǎn)勘查體制正在從“國家領(lǐng)投”的過度體制向“社會(huì)資本全投”的市場體制轉(zhuǎn)變。但不巧的是，一方面市場尚未做好充足的準(zhǔn)備，另一方面偏偏遇到礦業(yè)不景氣。礦業(yè)人深深地感到手里的探礦權(quán)從愛不釋手的“香餑餑”變成了“燙手的山芋”。特別是對(duì)地勘單位影響巨大，原來借助國家項(xiàng)目維持自有礦權(quán)養(yǎng)護(hù)的路子被斷掉了，理性的社會(huì)資本面對(duì)如此高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目又多采取觀望甚至拒絕的態(tài)度。“找礦的錢到底該怎么籌？”已經(jīng)成為擺在所有探礦權(quán)人面前的一大難題。
　　要想破解這一難題，我們首先要對(duì)礦產(chǎn)勘查與社會(huì)資本的基本屬性有足夠的了解。
　　首先，分析一下礦產(chǎn)勘查的特性：一是周期長，對(duì)于一個(gè)工業(yè)礦體探尋和揭露，少則三五年，長則十幾年甚至幾十年；二是高風(fēng)險(xiǎn)，從一個(gè)礦化點(diǎn)的發(fā)現(xiàn)到最終成長為一個(gè)可工業(yè)化開采的礦山的概率不到1%；三是投入大，在漫長的找礦過程中，需要持續(xù)的資金投入，少則幾百萬多則數(shù)千萬，甚至上億。
　　其次，再來看資本的特性：一是逐利性，資本的使命就是要實(shí)現(xiàn)不斷的自我增值；二是流動(dòng)性，資本需要暢通的流動(dòng)渠道，以方便從低收益率的項(xiàng)目向高收益率的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移；三是安全性，資本在進(jìn)入之前必須要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的識(shí)別和有效的控制。
　　通過對(duì)礦產(chǎn)勘查和資本特性的對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)，雖然礦產(chǎn)勘查離不開資本的支持，但是資本卻很難主動(dòng)投入到礦產(chǎn)勘查的“懷抱”。兩者的結(jié)合需要借助外力的幫助，第三方媒介的撮合。這個(gè)外媒需要具備監(jiān)測、識(shí)別和控制礦產(chǎn)勘查風(fēng)險(xiǎn)且讓資本可以自由流動(dòng)和獲利的能力。多交所和澳交所無疑是兩個(gè)這樣的典范，雖然出現(xiàn)了“貧血”癥狀，但其多年來創(chuàng)造的風(fēng)險(xiǎn)勘查投融資的市場機(jī)制是值得肯定和借鑒的。
　　在中國，構(gòu)建像多交所和澳交所這樣完善的風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場是一個(gè)發(fā)展方向，但不可能一蹴而就，仍需要幾年甚至更長的時(shí)間。在此之前，我們的探礦權(quán)人到哪里去找錢仍是個(gè)未解之謎。
　　2013年底，筆者在思考這個(gè)問題的時(shí)候，想到了通過私募股權(quán)基金來打通礦產(chǎn)勘查融資渠道的路徑，但經(jīng)過一年多的研究后發(fā)現(xiàn)，私募股權(quán)基金并不能解決礦產(chǎn)勘查的融資難題。原因是：第一，私募股權(quán)基金對(duì)投資人數(shù)有嚴(yán)格的限制，最多不能超過200人，因此無法起到最夠的風(fēng)險(xiǎn)分散的作用；第二，私募股權(quán)基金通常對(duì)資金的安全性要求非常高，對(duì)于投資收益率不明朗的項(xiàng)目不會(huì)出手；第三，私募股權(quán)基金的耐心有限，通常持有“吹糠見米，即投即收”的心態(tài)；第四，目前對(duì)于礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目沒有退出通道。
　　到底該怎么辦？其實(shí)，已經(jīng)有少數(shù)敢于吃螃蟹的人已經(jīng)開始創(chuàng)造一條新的礦產(chǎn)勘查融資之路——“眾籌”。
　　“股權(quán)眾籌”也許是當(dāng)下破解礦產(chǎn)勘查融資難題的“一劑新方”。眾籌的特點(diǎn)很好地契合了礦產(chǎn)勘查的要求。比如：眾籌沒有投資下限，沒有人數(shù)的絕對(duì)限制，可以最大程度地分散礦產(chǎn)勘查的風(fēng)險(xiǎn)；眾籌的投資者可是隨時(shí)轉(zhuǎn)讓自己手中的權(quán)益，便于資本的流動(dòng)；眾籌資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，基本都是投資者拿出少量閑錢，就算投資打了水漂也可以接受，礦產(chǎn)勘查一旦獲得找礦突破即可獲得超額回報(bào)的特性，對(duì)于抱有“以小博大”的心理的眾籌投資者會(huì)非常具有吸引力。
　　對(duì)于勘查項(xiàng)目的孵化，如果有“眾籌先行”探明資源量，“基金跟進(jìn)”進(jìn)行可研與礦山建設(shè)前期準(zhǔn)備，“證券市場接盤”完成礦山建設(shè)和工業(yè)化開采，一條一條完整的礦產(chǎn)勘查股權(quán)融資道路不就打通了嗎？