高盛：中國補庫存望支撐金屬市場
2015年11月16日 9:49 2327次瀏覽 來源： 文華財經(jīng) 分類： 期貨
高盛認為，金屬需求“命懸中國傳統(tǒng)經(jīng)濟”。若傳統(tǒng)經(jīng)濟能夠企穩(wěn)，那么金屬市場就會改善。而近期數(shù)據(jù)顯示中國正在經(jīng)歷去庫存的過程，補庫存有望為金屬市場帶來支撐。
高盛在上周四報告指出，只有中國需求顯著改善，銅和鋁等金屬市場才足以向平衡方向發(fā)展。因為金屬供應(yīng)持續(xù)增長，而中國需求不會這樣，需求不得不追趕供應(yīng)。
上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國工業(yè)增加值增長速度放緩至7個月來最低的5.6%，投資增長則放緩至2000年來最低水平。
中國經(jīng)濟讓分析人士感到有點煩：中國正在從制造業(yè)大國向消費型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，債務(wù)膨脹，影子銀行系統(tǒng)崩潰，所謂的僵尸企業(yè)還大量存在，房地產(chǎn)呈現(xiàn)一定的泡沫化，主要工業(yè)部門增長放緩。
高盛稱，自從2015年第一季度傳統(tǒng)經(jīng)濟的大廈坍塌以來，中國經(jīng)濟就一直缺乏像樣的顯著回升。中國央行在不到一年的時間里連續(xù)六次下調(diào)利率，同時還采取其他的一些放松貨幣政策的措施，但收效甚微。
高盛指出，原本預(yù)期消費品和汽車行業(yè)去庫存將會導致從第四季度開始金屬消費增長回升幷將持續(xù)到2016年，但現(xiàn)在去庫存化的過程已經(jīng)放緩。
該行根據(jù)中國工業(yè)生產(chǎn)部門商品消費品實物產(chǎn)量數(shù)據(jù)編制的高盛中國金屬消費指數(shù)仍同比顯著下跌，與2008-2009年的情況類似。
高盛認為，最近銅和鋁的供給減少似乎讓市場趨于平衡，但減產(chǎn)還不足以平衡市場。供給的減少恰恰證實這些金屬陷入熊市。以銅為例，盡管供應(yīng)增長放緩，但此前投資將上線。高盛預(yù)測到年底銅價將跌至4800美元，明年將繼續(xù)跌至4500美元。
責任編輯：李錚
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