國儲(chǔ)局能“救市”嗎?看歷次大宗商品收儲(chǔ)事件
2016年01月11日 9:22 6252次瀏覽 來源: 易貿(mào)研究中心 分類: 現(xiàn)貨 作者: 陸遠(yuǎn)舟
有色金屬收儲(chǔ)
2008年12月26日
事件:
國儲(chǔ)局在當(dāng)日決定于2009年1月收儲(chǔ)30萬噸電解鋁。其中中國鋁業(yè)一家獨(dú)攬15萬噸份額,另外10家公司分享其余15萬噸收儲(chǔ)量。此次收儲(chǔ)的價(jià)格定為12350元/噸,比當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格高10%。
影響:
1月份,上?,F(xiàn)貨市場的鋁錠價(jià)格從11365元/噸漲至11665元噸,收儲(chǔ)對鋁價(jià)產(chǎn)生了一定的提振。但是由于鋁市整體過剩嚴(yán)重,鋁價(jià)在2009年2月即開始回調(diào)。
2009年1月14日
事件:
國儲(chǔ)局決定以11900元/噸價(jià)格,從7家國有冶煉企業(yè)處收購5.9萬噸精煉鋅,運(yùn)費(fèi)則由冶煉企業(yè)支付。
影響:
由于刨去運(yùn)費(fèi),國儲(chǔ)局的收購價(jià)格相較市場價(jià)格并不占優(yōu)勢,因此企業(yè)參與本次收儲(chǔ)的積極性不高,再加上收儲(chǔ)的量也有限,對鋅市的提振效果不佳。
2009年2月
事件:
在2009年1月的首次收儲(chǔ)后,國儲(chǔ)局公布了2月的第二次收儲(chǔ)計(jì)劃。共收儲(chǔ)鋁30萬噸,精煉鋅10萬噸。其中鋁價(jià)在12300元/噸,鋅價(jià)為11500元/噸。
影響:
短短兩個(gè)月內(nèi)的多次密集收儲(chǔ),一方面,對提振有色金屬市場信心,抬升鋁、鋅價(jià)格都起到了較強(qiáng)的支持作用,國內(nèi)鋁市場和鋅市場在隨后的一年都保持了平穩(wěn)走勢。但另一方面,2009年大幅收儲(chǔ)行為也刺激一些有色金屬企業(yè)紛紛開始擴(kuò)大產(chǎn)能,將有色產(chǎn)業(yè)拖入了產(chǎn)能過剩的泥潭。
2009年
事件:
在整個(gè)2009年的國儲(chǔ)局收儲(chǔ)計(jì)劃中,還包括了40萬噸銅的收儲(chǔ)。但是由于在2005年國儲(chǔ)銅事件之后,國儲(chǔ)局對銅的收儲(chǔ)和拋出均相當(dāng)謹(jǐn)慎,本次收儲(chǔ)銅并沒有詳細(xì)消息放出,截至2009年11月,國儲(chǔ)局共收儲(chǔ)23.5萬噸銅。
影響:
國儲(chǔ)局的非公開收儲(chǔ)并未對銅市產(chǎn)生實(shí)際的影響,2009年整體銅市仍為震蕩筑底走勢。
2012年11月15日
事件:
在2010、2011年兩年的低調(diào)后,國儲(chǔ)局于2012年11月末重啟有色金屬收儲(chǔ),包括收儲(chǔ)16萬噸電解鋁和10萬噸精煉鋅。其中電解鋁收儲(chǔ)價(jià)格在15740元/噸左右,精煉鋅價(jià)格在16000元/噸,均高過市場價(jià)10%以上。
影響:
本次收儲(chǔ)規(guī)模很小,但是較高的收儲(chǔ)價(jià)格表明政策的積極態(tài)度,國儲(chǔ)局隨后的確也展開一系列的收儲(chǔ)行動(dòng)來緩解有色金屬市場的過剩產(chǎn)能壓力。
2013年3月15日
事件:
國儲(chǔ)局宣布在當(dāng)日招標(biāo)采購30萬噸鋁和5萬噸鋅。其中鋁中標(biāo)價(jià)為15137元/噸,較市場現(xiàn)貨價(jià)高4%。鋅中標(biāo)價(jià)為15882元/噸,較市場現(xiàn)貨價(jià)高5%。
影響:
2012年末和2013年初的連續(xù)兩次收儲(chǔ),對市場產(chǎn)生了較大的短期刺激。作為國儲(chǔ)鋁主要供應(yīng)商的中國鋁業(yè),其股票甚至在2013年3月觸及了漲停。但是,從中長期來看,相對于嚴(yán)重的過剩量,較少的收儲(chǔ)量對市場的提振有限,甚至有分析師認(rèn)為國儲(chǔ)局的收儲(chǔ)行為會(huì)讓以前關(guān)停的企業(yè)重新開工運(yùn)轉(zhuǎn),從而加劇有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能過剩。
2014年4月
事件:
全球銅價(jià)跌入谷底,國儲(chǔ)局終于果斷出手,在3月和4月從保稅區(qū)倉庫收儲(chǔ)了至少20萬噸的進(jìn)口銅,也有知情人士認(rèn)為這次收儲(chǔ)的量高達(dá)35萬噸,這其中絕大多數(shù)都是由銀行收儲(chǔ)的融資銅。據(jù)稱,國儲(chǔ)局將收儲(chǔ)的目標(biāo)價(jià)格定位7000美元/噸以下,若價(jià)格跌至6600美元/噸,國儲(chǔ)局將展開更大規(guī)模的收儲(chǔ)行為。
影響:
此次收儲(chǔ)為國儲(chǔ)局近年來罕見的向融資銅出手。由于國內(nèi)銅市的大體格局為供應(yīng)略大于需求,此次國儲(chǔ)局的收儲(chǔ)可能使我國銅的供應(yīng)出現(xiàn)相對緊缺。4月中旬以來現(xiàn)貨銅升水最高達(dá)1300元/噸,為2008年以來最高值。
小結(jié)
綜合來看,國儲(chǔ)局收儲(chǔ)在短期內(nèi)對市場有一定的提振,但小規(guī)模的密集收儲(chǔ)相較于較大量的一次性收儲(chǔ),對市場的提振效果較弱。另外,當(dāng)收儲(chǔ)價(jià)格沒有明顯高出市場價(jià)時(shí),收儲(chǔ)對價(jià)格的支撐也是有限的。
然而,收儲(chǔ)畢竟只是一種臨時(shí)的調(diào)劑,對于那些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)來說,收儲(chǔ)很難對該行業(yè)的中長期供求格局產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。
責(zé)任編輯:葉倩
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