滬銅“上下兩難” 短期料延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)
2016年03月29日 8:46 5899次瀏覽 來源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨 作者: 葉斯琦
近期,滬銅整體走勢(shì)偏弱,截至周一收盤,滬銅主力1605合約報(bào)37510元/噸,上周一至今累計(jì)下跌2.27%。
對(duì)于近期銅價(jià)的走勢(shì),富寶資訊認(rèn)為,銅自身基本面因素并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化,價(jià)格下跌主要是受美聯(lián)儲(chǔ)加息言論以及油價(jià)疲軟的影響。上周三,美聯(lián)儲(chǔ)多位高管表示,介于勞動(dòng)市場(chǎng)的不穩(wěn)定,美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓涌旒酉⑦M(jìn)程。這一消息傳出后,市場(chǎng)恐慌情緒迅速?gòu)浡?,資金出逃,倫銅大幅下挫。此外,原油表現(xiàn)不盡如人意,也從另一方面影響銅價(jià)。
海關(guān)總署新近公布的數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)2月精煉銅進(jìn)口量為328,604噸,同比增長(zhǎng)56%。1-2月精煉銅進(jìn)口總量為652,474噸,同比上升28%。1-2月銅精礦進(jìn)口量為260萬噸,同比增加58%。
在南華期貨分析師楊龍看來,從中期而言,3月至5月滬銅具有強(qiáng)勁反彈的動(dòng)力,預(yù)期目標(biāo)位至少在41000元/噸,主要原因有六點(diǎn)。首先,滬銅中期供給處于收縮態(tài)勢(shì)。供給構(gòu)成中,國(guó)產(chǎn)銅精礦處于下降趨勢(shì),主要是進(jìn)口精銅和精礦一直處于上升趨勢(shì)。當(dāng)前進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)已開始進(jìn)入顯著的下降趨勢(shì),加上進(jìn)口套利窗口持續(xù)較差,以及后期的檢修影響,預(yù)期境內(nèi)供給階段性下降,加上收儲(chǔ),預(yù)期供給階段性顯著收縮,滬銅已難以趨勢(shì)性大跌。第二,全球精銅顯性庫(kù)存低位。第三,銅成本通縮處于低位反彈期。第四,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)走勢(shì)方面,滬銅期現(xiàn)套利窗口持續(xù)打開,未來進(jìn)入需求旺季,現(xiàn)貨逐步走強(qiáng),套利窗口也應(yīng)逐漸關(guān)閉,已有效實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存。第五,滬銅季節(jié)性需求可期。商品房銷售從去年下半年以來明顯好轉(zhuǎn),這一跡象有望維持;空調(diào)產(chǎn)量季節(jié)走勢(shì)顯著。第六,未來商品整體處于通縮低位反彈期,銅的金融屬性可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。
短期來看,富寶資訊認(rèn)為,從技術(shù)面上看,銅價(jià)下方支撐依舊強(qiáng)勁,進(jìn)一步下跌可能性不大;不過上方壓力也同樣較強(qiáng),因此預(yù)計(jì)銅價(jià)將延續(xù)震蕩運(yùn)行。
責(zé)任編輯:葉倩
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