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　　由于中國經(jīng)濟的放緩，中國國內(nèi)的銅庫存創(chuàng)下了歷史的高位。為了化解產(chǎn)能過剩，中國可能鼓勵企業(yè)出口銅，中國釋放一些銅的庫存可能會沖擊全球銅市場，而目前的銅庫存已經(jīng)接近歷史的高位。
　　包括兩名來自中國國有冶煉廠的四家銅交易商預(yù)期，中國在接下來的幾個月提高銅的出口。通常中國銅的出口量都比較小。2016年的頭兩個月，中國精煉銅每月平均的出口量不到1萬噸，而2015年的月平均出口量約為1.7萬噸。
　　如果增加銅的出口得到實現(xiàn)，這對全球銅的生產(chǎn)者和投資者來說是震驚的消息。尤其是因為，出口的時點正好位于傳統(tǒng)上看中國對銅的需求最旺盛的時期。中國是世界上最大的銅消費國。
　　這還將進(jìn)一步表明，中國的經(jīng)濟仍面臨阻力。有些購買銅的行業(yè)，如建筑業(yè)和制造業(yè)，在過去的幾年里受到的沖擊尤其嚴(yán)重。
　　中國的交易員和分析師稱，建筑和電子制造業(yè)的放緩限制了全國大規(guī)模冶煉公司對精煉銅的需求。事實上，中國的銅已經(jīng)過剩了。
　　中國銅消費已經(jīng)成為衡量中國經(jīng)濟增長的重要措施，因為銅在基礎(chǔ)設(shè)施，水源傳輸，電線和機器集成電路方面的用途廣泛。
　　一個亞洲銅生產(chǎn)商表示，中國銅冶煉廠的經(jīng)營情況可能是20多年來最糟糕的一年，但中國銅業(yè)企業(yè)卻不會主動承認(rèn)這一點。因此，業(yè)內(nèi)人士表示，一旦此后中國像此前大量出口鋼鐵一樣地出口銅，大家將不會感到非常吃驚。
　　而一旦中國增加銅的出口，將標(biāo)志著全球銅貿(mào)易一次突然大逆轉(zhuǎn)。之前，中國精煉銅進(jìn)口在2015年創(chuàng)下紀(jì)錄的高位。
　　任何銅的出口可能打擊市場情緒。1月中旬以來，市場情緒推動銅價上漲了10%以上。
　　銅的出口也將考驗世界世界頂級礦業(yè)公司調(diào)整銅產(chǎn)量的智慧，假設(shè)中國強勁的長期需求不再。
　　在過去的20年中，世界各地的銅生產(chǎn)商打開新礦，從現(xiàn)有的基礎(chǔ)上增加產(chǎn)量，因為他們知道，中國將吞下任何他們生產(chǎn)的銅。在2005年到2015年中國商業(yè)和住宅發(fā)展繁榮時期，這種情況的確如此，因為中國政府推動城鎮(zhèn)化的發(fā)展。中國現(xiàn)在人口超過500萬的城市有16個。
　　但是，疲弱的中國經(jīng)濟改變了這一切。許多房地產(chǎn)，尤其是在二級城市的房屋空置情況嚴(yán)重，這意味著新的住房項目需求暴跌，從而影響銅的需求。
　　銅需求比以前弱
　　中國國內(nèi)銅消費低迷之際，正值2015年和2016年初銅的進(jìn)口量激增，這使中國的銅庫存膨脹，甚至使今年第二季度傳統(tǒng)的銅需求旺季也不太可能幫助中國的冶煉廠消化過多的庫存。
　　一名國有冶煉廠的交易員稱，今年季節(jié)性需求上升仍會出現(xiàn)，但可能是弱于前幾年。
　　安泰科的分析師指出，中國目前可能擁有超過100萬噸精制銅的庫存，其中包括交易商和冶煉廠持有的保稅庫存、交易性庫存和銅。安泰科是中國政府支持的研究公司。這一個庫存規(guī)模相當(dāng)于中國2015年消耗915萬噸銅總理的11%。
　　三個交易商表示，超過48萬噸銅可能存儲在上海的保稅倉庫。在上海這個地方，銅的存儲不受關(guān)稅。
　　3月18日，上海期貨交易所監(jiān)控的銅庫存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的394777噸，盡管上周五跌至368725噸。
　　中國冶煉廠也可能利用減少進(jìn)出口稅的稅收規(guī)則化解庫存過多的難題。至少八個中國大型冶煉廠允許按照收費計劃出口精煉的陰極銅。根據(jù)該計劃，只要他們出口精煉銅，他們在進(jìn)口原材料銅精礦時可以免付17%的增值稅，同時免收10%的出口稅。
　　澳大利亞和新西蘭銀行大宗商品的高級策略師海因斯(Daniel Hynes)表示，這種趨勢在其他市場可能看到。在那些地方，原材料進(jìn)口一直強勁增長以應(yīng)對其他市場產(chǎn)能過剩的問題，隨后將產(chǎn)品出口海外，表明這是一個策略，也可以應(yīng)用在銅上面。