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高盛全球并購(gòu)聯(lián)席主管Gregg Lemkau表示，中國(guó)企業(yè)還在學(xué)習(xí)如何對(duì)外并購(gòu)，但這無(wú)礙于這些企業(yè)瞄準(zhǔn)美國(guó)和歐洲那些市值超過(guò)百億美元的企業(yè)。

盡管美國(guó)當(dāng)局擔(dān)心中國(guó)企業(yè)無(wú)法提供所承諾的資本，或者難以獲得監(jiān)管層許可，但中國(guó)買(mǎi)家很可能追求那些百億美元級(jí)別的戰(zhàn)略目標(biāo)。Lemkao在接受彭博采訪時(shí)說(shuō)。

華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站讀者對(duì)Lemkau應(yīng)該不陌生，2月份，他曾在高盛官網(wǎng)上公開(kāi)表示看好中資海外并購(gòu)前景，認(rèn)為這輪并購(gòu)潮一定程度上反映了中國(guó)高層的意愿。他預(yù)期中國(guó)今年海外并購(gòu)的體量將達(dá)到去年的五倍。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，僅今年一季度，中資企業(yè)海外并購(gòu)交易額就已達(dá)到1108億美元，超過(guò)2015年全年的1068億美元，更比2014年歷史同期高出兩倍以上。

Lemkao表示，今年中國(guó)買(mǎi)家的全球并購(gòu)交易額占全球比例的24%，較往年平均10%的占比有所上升。

“中國(guó)企業(yè)尋求國(guó)際并購(gòu)的關(guān)注點(diǎn)，一個(gè)是品牌，另一個(gè)是科技。我認(rèn)為他們不必局限于規(guī)模，因?yàn)樗麄冇幸靶摹?rdquo;

德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩也有類(lèi)似的看法，他認(rèn)為，從中國(guó)企業(yè)的行為模式來(lái)看，本輪收購(gòu)浪潮集中在歐美區(qū)域，這其中以中化收購(gòu)瑞士農(nóng)藥和中子公司先正達(dá)、美的收購(gòu)庫(kù)卡為一類(lèi)代表，此類(lèi)收購(gòu)代表著中國(guó)制造業(yè)的升級(jí)換代。

但中國(guó)人出價(jià)的慷慨程度也讓人嘆為觀止。美的收購(gòu)庫(kù)卡，每股出價(jià)為115歐元，而這家公司的股價(jià)在一周前僅為86歐元。中化收購(gòu)先正達(dá)，每股出價(jià)為470瑞郎，溢價(jià)率為24%。周浩寫(xiě)道，中國(guó)買(mǎi)家有些“不講理”的出價(jià)，讓很多海外媒體認(rèn)為中國(guó)人似乎“別有用心”——盜取技術(shù)、獲取市場(chǎng)準(zhǔn)入后進(jìn)行市場(chǎng)傾銷(xiāo)，是海外媒體的普遍擔(dān)心。

不過(guò)中資企業(yè)“走出去”也不時(shí)“觸礁”。今年以來(lái)，中資企業(yè)取消了15樁交易，總規(guī)模達(dá)240億美元，超過(guò)了2005年全年220億美元的規(guī)模，也是至今為止最高的年度紀(jì)錄。安邦在提出以140億美元競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋后的幾天，又宣布退出了。我們可以清晰地看到，中國(guó)企業(yè)的出價(jià)往往被海外媒體用aggressive（有侵略性）來(lái)形容。美國(guó)快捷半導(dǎo)體公司(Fairchild Semiconductor International)同意接受On Semiconductor23億美元的報(bào)價(jià)，但拒絕比該報(bào)價(jià)高10%的中國(guó)買(mǎi)家的提議。

如何看待中資企業(yè)海外并購(gòu)的背后？周浩表示，很多時(shí)候，我們往往選擇看似最為粗暴的方法來(lái)解決那些已經(jīng)深入骨髓的問(wèn)題。中資企業(yè)海外并購(gòu)的背后是大量融資或“官方”支持下的高杠桿收購(gòu)。國(guó)企在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張空間尤其不足：壟斷市場(chǎng)，但對(duì)兼并民企沒(méi)興趣。

“許多美國(guó)上市公司的董事會(huì)根本不知道這些中國(guó)公司，而中國(guó)企業(yè)正努力樹(shù)立起信譽(yù)，希望為成功收購(gòu)海外企業(yè)鋪路。由于會(huì)遇到一些障礙，所以目前對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)并購(gòu)的門(mén)檻更高了。”Lemkao表示。