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美聯(lián)儲6月按兵不動 下調(diào)未來加息次數(shù)預(yù)期

2016年06月16日 9:2 2960次瀏覽 來源:   分類: 現(xiàn)貨

  北京時間周四,美聯(lián)儲維持利率不變,符合預(yù)期。盡管官員利率預(yù)測中位值顯示今年加息兩次,但較3月時有更多官員預(yù)計年內(nèi)加息一次。美聯(lián)儲全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期。“美聯(lián)儲通訊社”稱,美聯(lián)儲雖未排除7月加息,但聲明和預(yù)測顯示數(shù)據(jù)需快速好轉(zhuǎn)、市場有足夠韌性,他們才會7月行動。
  北京時間周四凌晨2點,美聯(lián)儲公布了6月FOMC聲明。美聯(lián)儲在6月會議上維持聯(lián)邦基金利率0.25%~0.5%不變,符合預(yù)期。美聯(lián)儲未就7月會議上是否加息給出明確暗示。與以往一致,美聯(lián)儲稱預(yù)計經(jīng)濟狀況改善,可能讓美聯(lián)儲以很緩慢的速度加息。
  美聯(lián)儲官員的利率預(yù)測散點圖是市場關(guān)注的焦點。從17位官員利率散點圖的中位值看,官員們預(yù)計聯(lián)邦基金利率在今年年底前達到0.875%,這意味著他們預(yù)測年內(nèi)加息兩次,與3月會議持平。不過,本次會議上有6名官員預(yù)計年內(nèi)加息一次,較3月會議時的1名官員大幅增加。只有兩名官員認為今年加息三次或更多。
  美聯(lián)儲官員全面下調(diào)未來加息次數(shù)預(yù)期。他們預(yù)計2017年底時聯(lián)邦基金利率達到1.625%,這意味著預(yù)計明年加息三次,而3月會議時的預(yù)測為加息四次。官員們預(yù)計2018年底時聯(lián)邦基金利率達到2.375%,遠低于3月會議時的3%。對于更長期的利率預(yù)測,官員們認為聯(lián)邦基金利率會位于3%水平,3月時為3.25%。
  美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟近況給予了評價。FOMC聲明中稱,勞動力市場改善速度有所放緩,不過經(jīng)濟活動重拾增長。美聯(lián)儲預(yù)期勞動力市場會反彈。美聯(lián)儲還指出,凈出口對經(jīng)濟的拖累在減緩,房地產(chǎn)市場在改進,消費者支出在增加,但企業(yè)投資比以前疲軟。基于市場的通脹預(yù)期在下滑。通脹預(yù)期是美聯(lián)儲擔(dān)憂的因素,耶倫在6月早些時候公開講話中提到這點。
  美聯(lián)儲對未來影響經(jīng)濟前景的風(fēng)險因素未置評,這與4月會議時一樣。美聯(lián)儲稱,在密切關(guān)注通脹、全球經(jīng)濟、金融市場狀況。與之相比,在12月會議上,美聯(lián)儲稱影響經(jīng)濟的前景因素是近乎于平衡的,這意味著美聯(lián)儲在那時對經(jīng)濟更有信心。
  美聯(lián)儲小幅下調(diào)了今年GDP增速預(yù)期,從3月時的2.2%降至2%;下調(diào)了2017年經(jīng)濟增速預(yù)期,達到2%。美聯(lián)儲上調(diào)了今年通脹預(yù)期,從1.2%增至1.4%。本次會議上各項數(shù)據(jù)預(yù)測顯示,美聯(lián)儲官員們認為,美國經(jīng)濟無法承受太高的利率。
  值得一提的是,本次會議上,所有委員都投票贊成按兵不動的決議。鷹派堪薩斯聯(lián)儲主席Esther George在3、4月會議投反對票,認為應(yīng)該加息,但她本次會議上贊成不加息的決議。
  今年以來,經(jīng)濟和金融市場發(fā)展?fàn)顩r并不配合美聯(lián)儲加息意愿。年初,由于金融市場劇動,全球經(jīng)濟增速放緩,美聯(lián)儲不得不在去年12月加息后,暫停行動。盡管此后經(jīng)濟增長情況好轉(zhuǎn)、金融市場也大幅反彈,但勞動力市場和通脹又出現(xiàn)了不令人滿意的狀況。
  美聯(lián)儲在4月會議上暗示了夏季加息的可能。5月底,耶倫公開講話中曾表示,預(yù)計未來幾個月會加息。然而,5月意外令人失望的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),外加英國退歐風(fēng)險增加,讓美聯(lián)儲猶豫起來:
  美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)慘淡,新增非農(nóng)就業(yè)3.8 萬人,遠低于市場預(yù)期的16萬。此外,美國4月通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期,沒有加速增長跡象。美國4月PCE物價指數(shù)環(huán)比增0.3%,核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增0.2%,均符合預(yù)期。
  上日,華爾街見聞網(wǎng)站報道,英國國內(nèi)退歐派占上風(fēng)漸成趨勢。過去24小時內(nèi)已有TNS等五項民調(diào)結(jié)果均顯示,支持退出歐盟的受訪者占比超過留歐支持者。博彩公司Landbrokes實時追蹤的押注指標顯示,英國退歐的可能性升至有記錄以來最高的43%。
  正是由于上述形勢的發(fā)展,6月會議前,市場普遍預(yù)期本次會議不會加息。根據(jù)《華爾街日報》6月9日的調(diào)查,只有6%的受訪經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲會在6月加息。不過,有51%的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計,美聯(lián)儲將于7月加息。根據(jù)期貨市場數(shù)據(jù),市場認為6月加息的概率不足2%。
  有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示,美聯(lián)儲按兵不動、下調(diào)未來加息次數(shù)預(yù)期,表明經(jīng)濟持續(xù)萎靡、通脹處于低位,迫使央行官員們重新思考應(yīng)以多快的速度加息。盡管美聯(lián)儲官員們的利率預(yù)測并非一成不變,但它反映了官員們看法的變化,美聯(lián)儲利率正?;幕謴?fù)過程比他們此前預(yù)計的要長。
  Hilsenrath指出,美聯(lián)儲雖然未完全放棄7月加息的可能,但從聲明和經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)測看,經(jīng)濟數(shù)據(jù)需要快速好轉(zhuǎn)、市場顯示出足夠韌性,他們才會在7月行動。
  美聯(lián)儲公布6月聲明后,美元指數(shù)跌幅擴大,黃金上漲至約1300美元,美股短線上漲但收盤前回落。從聯(lián)邦基金利率期貨市場看,市場對未來加息概率預(yù)測大幅下降,7月加息概率跌至11%,9月跌至16%。
  FOMC今年6月對經(jīng)濟前景的預(yù)測:
  預(yù)期2016年底聯(lián)邦基金利率中值0.9%(3月時為0.9%)。
  預(yù)期2017年底聯(lián)邦基金利率中值1.6%(3月時為1.9%)。
  預(yù)期2018年底聯(lián)邦基金利率中值2.4%(3月時為3.0%)。
  預(yù)期更長期聯(lián)邦基金利率中值3.0%(3月時為3.3%)。
  預(yù)期2016年GDP增速1.9%~2.0%(3月時為2.1%~2.3%)。
  預(yù)期2017年GDP增速1.9%~2.2%(3月時為2.0%~2.3%)。
  預(yù)期2018年GDP增速1.8%~2.1%(3月時為1.8%~2.1%)。
  預(yù)期更長期GDP增速1.8%~2.0%(3月時為1.8%~2.1%)。
  預(yù)期2016年底失業(yè)率在4.6%~4.8%(3月時為4.6%~4.8%)。
  預(yù)期2017年底失業(yè)率在4.5%~4.7%(3月時為4.5%~4.7%)。
  預(yù)期2018年底失業(yè)率在4.4%~4.8%(3月時為4.5%~5.0%)。
  預(yù)期更長期失業(yè)率在4.7%~5.0%(3月時為4.7%~5.0%)。
  預(yù)期2016年核心PCE通脹在1.3%~1.7%(3月時為1.0%~1.6%)。
  預(yù)期2017年核心PCE通脹在1.7%~2.0%(3月時為1.7%~2.0%)。
  預(yù)期2018年核心PCE通脹在1.9%~2.0%(3月時為1.9%~2.0%)。
  預(yù)期更長期核心PCE通脹在2.0%(3月時為2.0%)。

責(zé)任編輯:葉倩

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