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香港交易所亟需設(shè)立LME內(nèi)地認(rèn)證交割庫(kù)

2016年07月25日 8:46 24229次瀏覽 來源:   分類: 交易所

  英國(guó)公投的結(jié)果給全球金融市場(chǎng)都帶來了不小的震動(dòng),包括諸多總部在倫敦的金融機(jī)構(gòu)。
  香港交易所行政總裁李小加在7月20日刊登的小加網(wǎng)志上稱,未來英國(guó)如何脫歐、何時(shí)脫歐目前還存在很大的不確定性。英國(guó)離開歐盟,對(duì)倫敦金屬交易所的影響比較有限。
  他進(jìn)一步指出,首先,LME的金屬交易是全球性的,并非局限在英國(guó)或歐洲,會(huì)員及客戶遍布全球,而且,LME來自歐洲的交易相對(duì)比較穩(wěn)定,未來的成長(zhǎng)將主要來自亞洲地區(qū)。其次,LME的交易基本以美元計(jì)價(jià),其經(jīng)營(yíng)收入也以美元計(jì)算,而非英鎊,只有營(yíng)運(yùn)成本是以英鎊計(jì)價(jià)的。LME有上百年的成功運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),早在英國(guó)加入歐盟之前,它已經(jīng)是全球首屈一指的基本金屬市場(chǎng),我們有信心維持LME系統(tǒng)和市場(chǎng)的正常運(yùn)作,確保市場(chǎng)公平公正。
  李小加強(qiáng)調(diào),英國(guó)脫歐不會(huì)影響香港交易所實(shí)施其他的商品戰(zhàn)略,比如,港交所目前正積極爭(zhēng)取在內(nèi)地設(shè)立LME認(rèn)證的交割庫(kù),以降低內(nèi)地實(shí)體企業(yè)參與國(guó)際金屬交易的成本,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);也正在積極推進(jìn)前海大宗商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)的建設(shè),促進(jìn)內(nèi)地大宗商品市場(chǎng)的“實(shí)體化”。
  “LME不是要在內(nèi)地建倉(cāng)庫(kù),而是認(rèn)證內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)供我們的客戶在實(shí)物交割時(shí)使用。”他解釋。
  港交所在全球不擁有任何一家倉(cāng)庫(kù),但是認(rèn)證了600多家倉(cāng)庫(kù)。LME是全球最大的基本金屬市場(chǎng),每天產(chǎn)生的價(jià)格也是全球金屬買家和賣家通用的基準(zhǔn)參考價(jià)格,比如,一個(gè)中國(guó)的銅冶煉廠要從海外采購(gòu)銅精礦,它跟海外賣家簽訂的采購(gòu)合同上通常會(huì)寫明某年某月某日的交易價(jià)格參照LME某天的銅價(jià)。這個(gè)價(jià)格是一個(gè)期貨價(jià)格,而實(shí)物交割機(jī)制正是期貨價(jià)格變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)同步的重要前提。因?yàn)閷?shí)物交割機(jī)制的存在,同時(shí)參與實(shí)物交割的各方不受人為限制,期貨價(jià)格在合約到期日才會(huì)跟現(xiàn)貨價(jià)格趨同。從很大程度上說,正是因?yàn)長(zhǎng)ME遍布全球35個(gè)地區(qū)的600多家認(rèn)證倉(cāng)庫(kù)能為客戶提供方便快捷的實(shí)物交割,LME交易產(chǎn)生的期貨價(jià)格才能真實(shí)反映全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)對(duì)基本金屬的供求狀況。
  他指出,中國(guó)已是全世界最大的原材料消費(fèi)國(guó),很多中國(guó)的金屬用家是從國(guó)際市場(chǎng)按LME價(jià)格購(gòu)買金屬原材料,因此需要通過LME的期貨合約管理大宗商品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前來自中國(guó)客戶的交易已經(jīng)占到了LME交易總量的三成以上,但是,由于LME目前在內(nèi)地還沒有認(rèn)證倉(cāng)庫(kù),內(nèi)地的客戶在參與LME交易后如果需要進(jìn)行實(shí)物交割,就只能把貨從海外LME認(rèn)證倉(cāng)庫(kù)運(yùn)回國(guó),或把貨運(yùn)到海外的LME認(rèn)證倉(cāng)庫(kù),并為此支付高額的海運(yùn)費(fèi)用,交割的時(shí)間成本和經(jīng)濟(jì)成本都大大增加。有時(shí),由于交割的困難,內(nèi)地的客戶甚至?xí)粐?guó)際交易對(duì)手“擠倉(cāng)”,不得不讓利平倉(cāng)。“因?yàn)檫@些額外的成本,內(nèi)地客戶在參與國(guó)際大宗商品的交易和定價(jià)時(shí),已經(jīng)輸在了起跑線上。因此,近幾年來,國(guó)內(nèi)客戶要求我們?cè)趦?nèi)地認(rèn)證倉(cāng)庫(kù)的呼聲不斷。”李小加表示,“允許LME認(rèn)證國(guó)內(nèi)保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù),不僅可以降低內(nèi)地企業(yè)國(guó)際貿(mào)易的交割成本,方便內(nèi)地企業(yè)更加充分地參與LME交易和定價(jià),長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,也有助于中國(guó)在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上贏得與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配的定價(jià)權(quán)。”
  不過,李小加表示,該計(jì)劃還在積極爭(zhēng)取中。

責(zé)任編輯:李錚

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