亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

　　“產(chǎn)業(yè)內(nèi)的同業(yè)兼并，產(chǎn)業(yè)間的上下游一體化，產(chǎn)業(yè)鏈上的專業(yè)化分工將成為未來央企重組的三種路徑。” 中信證券在策略報告中分析稱，走上下游一體化的有色金屬行業(yè)因央企眾多、內(nèi)部整合空間較大、符合國家戰(zhàn)略將成為未來最具有投資價值的行業(yè)。
　　過去十余年，汽車、住房消費推動經(jīng)濟發(fā)展進入重化工業(yè)階段，拉動鋼鐵、有色、煤炭、建材、航運等行業(yè)高速增長。但隨著恩格爾系數(shù)下降至35%，服務(wù)消費支出占比上升至20%，上一個階段重點發(fā)展的行業(yè)可能會在國內(nèi)市場逐步萎縮，央企整合將是未來五年國企改革重要主題。
　　因此，從事上述行業(yè)的央企存在著整合需求。中信證券在報告中分析稱，就整合順序而言，中上游行業(yè)整合最為迫切，下游整合內(nèi)在驅(qū)動不足。就央企整合路徑而言，同業(yè)合并、上下游一體化、專業(yè)化分工成為必然趨勢。
　　具體來講就是同業(yè)競爭的央企合并同類項，提高市場集中度；產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的央企進行一體化，塑造產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢；混業(yè)經(jīng)營的央企定位不同利基市場，實現(xiàn)專業(yè)化分工。
　　中信證券預(yù)計，各行業(yè)整合路徑大致是：建筑、發(fā)電設(shè)備、飛機制造同業(yè)合并，航運、造船、石油等專業(yè)化分工，有色、鋼鐵等上下游一體化。在整合過程中，那些符合國家戰(zhàn)略、并且內(nèi)部整合空間比較大的行業(yè)最具有投資價值。其中，建筑行業(yè)、航運業(yè)、電氣設(shè)備制造行業(yè)整合最類似于高鐵，而有色金屬行業(yè)因央企眾多而整合空間最大。
　　實際上，有色金屬行業(yè)目前有中國鋁業(yè)公司、中國有色礦業(yè)集團、中國黃金集團、中國五礦集團、中國冶金地質(zhì)總局、中國冶金科工集團、北京有色金屬研究總院、北京礦冶研究總院等8家央企，涵蓋勘探、技術(shù)研發(fā)、工程建設(shè)、開發(fā)冶煉四個環(huán)節(jié)。
　　根據(jù)央企在產(chǎn)業(yè)鏈上的分布，中信證券預(yù)計可能的整合路徑是通過產(chǎn)業(yè)鏈一體化，形成三家超級央企，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈分工：
　　1、中國冶金地質(zhì)總局、北京有色金屬研究總院、中國五礦集團和中國鋁業(yè)四家央企進行整合，形成有色金屬勘探、研發(fā)、開采、冶煉、加工、貿(mào)易一體化的超級企業(yè)；
　　2、北京礦業(yè)研究總院、中國冶金科工集團有限公司、中國有色礦業(yè)集團三家企業(yè)整合，形成以有色金屬行業(yè)工程建設(shè)為主的央企；
　　3、中國黃金集團不變，以貴金屬為主。
　　建議投資重點關(guān)注中國鋁業(yè)、中色股份、中國中冶、五礦發(fā)展等A股標的，中國鋁業(yè)、中國中冶等H股標的。