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　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)電解鎳報(bào)81450-82050元/噸，其中上海市場(chǎng)金川鎳報(bào)在81900，俄鎳報(bào)在81600附近。
　　中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進(jìn)口虧損幅度維持在較大的幅度，近期現(xiàn)貨進(jìn)口虧損幅度一直較大；因此，限制精煉鎳的進(jìn)口，此外，我們預(yù)期后期精煉鎳進(jìn)口量有望收窄至3-3.5萬(wàn)噸/月；中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量彈性有限，7月機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示環(huán)比變動(dòng)不大；精煉鎳總供應(yīng)料變動(dòng)不大，除非鎳價(jià)大幅上漲；而鎳需求則不斷回升，整體精煉鎳供需仍然在好轉(zhuǎn)。
　　短期邏輯：菲律賓鎳礦行業(yè)整頓繼續(xù)深入，上周，環(huán)保部門(mén)稱(chēng)將核查蘇里高地區(qū)鎳礦企業(yè)，此舉意味著，菲律賓鎳礦整頓開(kāi)始深入核心，但蘇里高鎳礦大型企業(yè)較多，并且聲稱(chēng)符合環(huán)保，短期菲律賓鎳礦整頓并不容易推進(jìn)。
　　8月8日日內(nèi)以及夜盤(pán)，鎳價(jià)上沖。
　　在本周的周報(bào)中，我們指出，菲律賓鎳礦行業(yè)整頓的真正目的顯露，主要是進(jìn)行利益的重新分配。
　　但是，對(duì)于新政府而言，單純的使用環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)手段，難以對(duì)大型鎳礦山構(gòu)成太大的威脅，因?yàn)榇蟮V山基本上已經(jīng)通過(guò)ISO國(guó)際環(huán)保認(rèn)證，即便環(huán)保部再度核查，從其核查過(guò)程來(lái)看，也難以挑出過(guò)多的毛病。
　　不過(guò)，環(huán)保部長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)審查“不僅僅是技術(shù)面上的”，“審查同樣涉及社會(huì)層面，而社會(huì)層面，則包羅萬(wàn)象，比如令當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)受苦，居民患病，以及水質(zhì)不達(dá)標(biāo)；甚至，礦山開(kāi)發(fā)對(duì)居民征的土地，也可能要還給原著居民。
　　因此，把包羅萬(wàn)象的社會(huì)層面的審查考慮進(jìn)去，總能找出點(diǎn)反對(duì)力量，實(shí)際上，所有這些工作，只是為了增加新政府向礦山要利益的籌碼。就是為了實(shí)現(xiàn)菲律賓總統(tǒng)赤裸裸的目的，“不論合法與否，這會(huì)毀了國(guó)家。是該調(diào)整國(guó)民財(cái)富分配的時(shí)候了。”
　　因此，接下來(lái)菲律賓鎳礦整頓的重點(diǎn)是鎳礦山會(huì)向政府讓出利益嗎？目前多數(shù)礦山拒絕政府的利益訴求，即繳納10億菲律賓比索，加入EITI。（這對(duì)于中型礦山而言，按照一年的產(chǎn)量折算，增加成本7美元/濕噸，不過(guò)，即便礦山讓出利益，也不可能在一年就把成本折算，如果折算到十年，則每濕噸成本增加0.7美元/濕噸，基本上就比較小了）。
　　而，如果新政府不能掌握技術(shù)層面的環(huán)保污染證據(jù)，僅僅找到社會(huì)層面的籌碼，最終司法力量是有利于礦山的。所以，我們預(yù)計(jì)，礦山實(shí)際最終轉(zhuǎn)讓的利益標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)低于當(dāng)前政府給的標(biāo)準(zhǔn)，如果對(duì)折計(jì)算，每濕噸成本增加0.35美元/濕噸，基本上對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成不太大的影響。
　　總體上來(lái)看，如果新政府最終的目的是獲得利益的話，基本上，主要取決于其證據(jù)，如果政府找不到環(huán)保證據(jù)，僅僅是從社會(huì)層面來(lái)的話，面臨兩種情況：
　　1、 如果政府證據(jù)不充足，這部分礦山最佳選擇是不需要理睬政府的要求，繼續(xù)生產(chǎn)。
　　2、 如果政府證據(jù)充足，這部分礦山，最佳選擇是需要滿足政府的要求，從而繼續(xù)生產(chǎn)。
　　總體上來(lái)看，新政府的目的并不是關(guān)停礦山，只要能獲得利益便可，因此，菲律賓鎳礦整頓的影響只剩下接下來(lái)蘇里高即將到來(lái)的雨季，但這個(gè)影響力度就要小很多了，因此，多單底倉(cāng)持有的價(jià)值就比前期低很多了，因此，
　　操作建議上，多單底倉(cāng)建議減持。由于菲律賓蘇里高地區(qū)雨季將要到來(lái)，所以剩余多單底單還可以持有。