人民幣貶值提振 滬盤金屬走勢(shì)力壓倫盤
2016年10月26日 8:40 2308次瀏覽 來源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨 作者: 張利靜
自10月14日以來,滬鋅連續(xù)多日收陽,昨日在人民幣貶值消息的提振下,再次大幅沖高。截至收盤,滬鋅主力1612合約報(bào)收19010元/噸,日內(nèi)上漲870點(diǎn)或4.8%。
在寶城期貨金屬研究員看來,近期的金屬市場(chǎng)可謂利好疊加:歐美數(shù)據(jù)向好,制造業(yè)回暖,導(dǎo)致外盤大宗品普漲;人民幣貶值,內(nèi)盤金屬漲幅高于外盤。
從盤面來看,受人民幣貶值因素影響,昨日滬盤鋅、鉛、錫等金屬期貨增倉上行,有色金屬期貨中,就連最“懶得漲”的滬銅也收出了2%的漲幅,滬鋁、滬鉛期貨主力合約報(bào)收漲停。滬倫比值上升。
就鋅市場(chǎng)而言,目前鋅錠滬倫比值重回8.0以上,但依舊遠(yuǎn)低于進(jìn)口窗口線。煉廠出貨,貿(mào)易商逢低升水采購(gòu),下游觀望,昨日現(xiàn)貨成交較為平淡。
從美元影響金屬價(jià)格走勢(shì)的路徑來看,研究人士認(rèn)為,在全球期貨交易中,大宗商品多數(shù)以美元為計(jì)價(jià)貨幣,投資者往往通過全球供需和成本先確定商品美元價(jià)格,然后根據(jù)匯率變化再確定資源輸入國(guó)當(dāng)?shù)刎泿艃r(jià)格。我國(guó)是世界上重要的金屬消費(fèi)國(guó),美元走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格影響較強(qiáng)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,近10年來,金屬價(jià)格內(nèi)外盤比值與匯率變動(dòng)幅度基本一致(受出口關(guān)稅因素影響,鋁除外)。
滬倫比是另一個(gè)關(guān)系國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格走向的重要指標(biāo)。它受美元因素影響較強(qiáng),同時(shí)反映金屬價(jià)格運(yùn)行的合理性。一般來講,滬倫比值增大,進(jìn)口銅利益較大,刺激進(jìn)口,然后滬倫比值回歸;滬倫比值降低,進(jìn)口利潤(rùn)減少,進(jìn)口縮減,國(guó)內(nèi)庫存消耗,供給不足,刺激價(jià)格上升,滬倫比值重新上升。
相關(guān)分析人士表示,內(nèi)外盤金屬價(jià)格在人民幣匯率穩(wěn)定的情況下,變動(dòng)方向及幅度基本一致。但在人民幣匯率發(fā)生變化的時(shí)間段內(nèi),上述一致性局面將會(huì)被破壞,滬倫比變動(dòng)幅度將反映匯率變動(dòng)幅度。匯率因素僅僅是影響金屬價(jià)格走勢(shì)的短期因素。長(zhǎng)期來看,金屬的供需面和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)起到?jīng)Q定作用。
鋅可謂近期基本面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的金屬之一。從昨日鋅市現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來看,整體價(jià)格上漲,但成交偏淡。上海市場(chǎng)0#鋅主流成交價(jià)18990-19090元/噸,日內(nèi)波幅較大,升水成交與60-120元/噸。廣東地區(qū)0#鋅主流成交于18900-18960元/噸,對(duì)滬貼水120至貼水110元/噸,煉廠逢高出貨,但貨源較為充裕,貿(mào)易商積極交投,下游觀望,成交稀少。0#麒麟等主流成交于18900-18960元/噸。天津市場(chǎng)0#鋅錠主流成交于18980-19590元/噸,0#普通主流成交于18980-19030元/噸。對(duì)滬升水回落至升20-50元/噸。持貨商積極出貨,下游畏高觀望,成交寥寥。0#紅燁、紫金等少量成交于18980-19030元/噸。
分析人士認(rèn)為,從匯率因素來看,在匯率干預(yù)政策出臺(tái)前,滬金屬市場(chǎng)料整體延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。從供需層面看,鋅鉛錫金屬的供給側(cè)持續(xù)偏緊及下游冬儲(chǔ)礦備貨需求增加,且技術(shù)上呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上攻形態(tài),后市滬金屬市場(chǎng)料延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局。
責(zé)任編輯:葉倩
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