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　　據(jù)CNBC報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)（S&；P Dow Jones Indices）的全球大宗商品和不動(dòng)產(chǎn)主管朱迪·岡茲伯格（Jodie Gunzberg）上周五稱，在最近幾年時(shí)間里失去了動(dòng)能的全球大宗商品“超級(jí)周期”正在顯示出重新復(fù)蘇的跡象。
　　岡茲伯格稱，近日以來(lái)工業(yè)金屬價(jià)格與貴金屬價(jià)格之間的漲幅差距已經(jīng)創(chuàng)下了26年以來(lái)的最高水平，她說(shuō)道。“這是非常有利的跡象，原因是其表明投資者不僅對(duì)能參與到工業(yè)行業(yè)的增長(zhǎng)趨勢(shì)中去感到激動(dòng)，而且還愿意在放棄黃金這種避風(fēng)港資產(chǎn)的情況下這樣去做。”
　　在筆者看來(lái)，這個(gè)分析角度非常獨(dú)到，而且很有說(shuō)服力，至少筆者對(duì)大宗商品未來(lái)走勢(shì)也因此而變得更加樂(lè)觀。
　　除此之外，還有很多文章分析問(wèn)題的角度也比較新奇，比如阿爾法工廠近期的一篇文章從科技革命的角度闡述了對(duì)于銅未來(lái)的樂(lè)觀看法。

　　科技革命提升銅需求
　　文章稱，2014年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)而碳排放量沒(méi)有增加，這是40多年來(lái)工業(yè)發(fā)展中的第一次。
　　根據(jù)全球數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)組織REN21的2015年的報(bào)告，這種碳排放沒(méi)有繼續(xù)增加的原因是可再生能源的發(fā)展和應(yīng)用，這提高了能源利用率。這意味著在世界人口增加的同時(shí)，現(xiàn)在的可替代能源（可再生能源）如風(fēng)能，太陽(yáng)，地?zé)嵩谀茉搭I(lǐng)域?qū)?huì)有更大更快的發(fā)展空間。從現(xiàn)在到2040年，全球大約有超過(guò)8萬(wàn)億美元的資金用于可再生能源建設(shè)，占據(jù)到全部能源建設(shè)支出的三分之二，其中的太陽(yáng)能建設(shè)支出將達(dá)到3.7萬(wàn)億美元。
　　對(duì)于銅業(yè)，這是一個(gè)好消息。因?yàn)椴还苁莻鹘y(tǒng)能源還是可再生能源領(lǐng)域，在各種能源技術(shù)中銅都是必不可少的。
　　在未來(lái)，化石能源將大幅減少，但是銅的利用在全球一直擴(kuò)張的能源需求領(lǐng)域是不可替代的。
　　全球的銅消費(fèi)不僅僅因?yàn)殡娏π枨蟮脑鲩L(zhǎng)?，F(xiàn)在風(fēng)生水起的新能源技術(shù)特別需要的就是銅而不是其它的資源。
　　例如，每一百萬(wàn)瓦風(fēng)能轉(zhuǎn)化電能的產(chǎn)出就要使用3.6噸銅。每一輛電動(dòng)公交車和地鐵要使用2300磅的銅。
　　在目前最重要的發(fā)展領(lǐng)域-混合動(dòng)力汽車和純電動(dòng)汽車領(lǐng)域，每輛電動(dòng)汽車需要的銅要超過(guò)傳統(tǒng)汽車銅耗的三倍。
　　而電動(dòng)汽車正在飛速發(fā)展，或許全面替代傳統(tǒng)汽車的日子不遠(yuǎn)了，斯拉汽車公司帶領(lǐng)著全球電動(dòng)汽車領(lǐng)域的潮流，而國(guó)內(nèi)賈躍亭的新能源汽車雖充滿坎坷卻斗志不減。
　　事實(shí)上，一些分析家在懷疑地球是否有足夠的產(chǎn)量來(lái)滿足這里的巨大需求。
　　文章還稱，在未來(lái)幾年，全球越來(lái)越多的人們會(huì)使用上電力，這部分的增長(zhǎng)要得益于新能源的開(kāi)發(fā)，電力的發(fā)展必將消費(fèi)大量的銅。
　　我們可以簡(jiǎn)單地想象這樣一個(gè)情景：地球上的許多人都生活在赤道附近和南北回歸線之間，當(dāng)這里的人們有了更多的財(cái)富，他們也要追求更舒服的生活方式。
　　他們提升生活質(zhì)量的第一件事可能就是要買空調(diào)和電冰箱，無(wú)論這部分人有需求還是有愿景，他們都需要立足于能源消費(fèi)，更具體地來(lái)說(shuō)，就是電力。
　　在這一過(guò)程中，不管你使用的是化石能源還是可再生能源，都需要銅來(lái)傳輸電力。

　　海通施毅：2017年銅礦產(chǎn)量很可能負(fù)增長(zhǎng)
　　海通證券研究所施毅則從價(jià)格長(zhǎng)期低迷之后會(huì)出現(xiàn)的一些意外情況對(duì)銅做了樂(lè)觀分析。
　　施毅認(rèn)為，在價(jià)格過(guò)低，盤整過(guò)久的背景下，供給端會(huì)出現(xiàn)各種這樣或者那樣意想不到的問(wèn)題。
　　舉例來(lái)說(shuō)，關(guān)于印尼禁礦事情，早在2014年當(dāng)?shù)卣鸵杨C布礦石出口禁令，目的在推動(dòng)礦業(yè)公司直接投資冶煉廠。最近印尼話題重談，可見(jiàn)在金屬價(jià)格長(zhǎng)期低迷的背景下，政府尋求GDP增長(zhǎng)的迫切。具體的影響：2015年印尼產(chǎn)銅大約40-60萬(wàn)噸，出口大致占總產(chǎn)量的一半，大約20萬(wàn)噸。而全球2015年的總供給量過(guò)剩在50萬(wàn)噸。一旦全面禁止出口，對(duì)供需邊際影響很大。
　　另一個(gè)關(guān)于供給端的例子就是鈷，剛果金在野黨和執(zhí)政黨的交鋒也成為此輪價(jià)格上漲的重要推手，政局不穩(wěn)定也影響市場(chǎng)對(duì)于供給預(yù)期。
　　施毅認(rèn)為，這也是不斷有主流的海外咨詢機(jī)構(gòu)下修2017年銅產(chǎn)量預(yù)測(cè)的原因，如果與2016年比對(duì)，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)同比持平甚至下降的觀點(diǎn)。以后“印尼”、“剛果金”的例子還會(huì)不斷出現(xiàn)，這也是周期的本質(zhì)。
　　供給不斷低于預(yù)期，而需求端反而沒(méi)有預(yù)期的差，兩者綜合預(yù)期差明顯。堅(jiān)定看好2017年銅、鈷價(jià)表現(xiàn)，供需敏感之際，需要多關(guān)注利好因子。