金價震蕩上行 一季度或成布局窗口
2017年02月09日 9:23 2515次瀏覽 來源: 上海證券報 分類: 期貨
經歷了此前的一輪下調,黃金價格跌破1200美元/盎司一線后,在美聯儲宣布維持利率不變和美國政府新政不確定性加劇的背景下,黃金再度強勢上漲。
市場人士認為,2月上半旬,金價仍存上漲空間,但隨著美聯儲3月議息會議的臨近,金價可能再度面臨震蕩走勢,投資者需關注市場調整的風險。
美聯儲逐漸轉向“鷹派”
2月初,美聯儲最新公布的新年利率決定顯示,其將維持利率不變,同時在其后發(fā)表的聲明中,美聯儲對3月份加息并沒有給出明確的信號,這使得美元再次下跌。
受此影響,金價在1月下旬的下跌調整后,再度強勢上漲。截至2月8日盤中,國際現貨金價最高觸及1238.52美元/盎司,創(chuàng)下近3個月的高位。
有市場人士認為,近期金價的上漲,一方面是由于美元走弱引起,另一方面是因為美國政府的新政存在一定的不確定性,故而市場的避險情緒再度上升,使得金價被再度推高。
值得注意的是,2月初美聯儲公布的1月份FOMC會議聲明,引發(fā)了市場較大的關注。記者采訪中發(fā)現,多位市場人士均對會議聲明中“近期消費者和企業(yè)信心有所改善”的表述印象深刻,加上此次FOMC指出美國經濟活動和勞動力市場繼續(xù)溫和增長,美聯儲或轉向鷹派的觀點再度出現。
民生銀行金融市場部分析師湯湘濱認為:“本次的議息會議聲明中,美聯儲對經濟前景的描述做出了重要的調整,并對通脹的看法做出了關鍵性質的轉變。這意味束縛美聯儲謹慎或者緩慢加息的 封印 正被解開,美聯儲在隨后的議息會議上隨時可能變得鷹派。”
短期震蕩走勢難改
金價的走勢,很大程度上與美國經濟相關。短期來看,美國經濟整體上仍處于溫和擴張的階段,尚未出現見頂的擔憂,故而壓制金價的因素難以消除。湯湘濱認為,近期美國制造業(yè)指標表現強勢,房地產指標仍在擴張。雖然就業(yè)和消費指標在高位略有波動,但是如果特朗普的財政基建擴張政策發(fā)力,今年美國經濟增長將有所加速。
但他同時認為,今年黃金的機會來自于市場通脹預期的上升,只要該預期比市場利率(美國國債收益類或基準利率)上升得快,金價就有機會持續(xù)上漲。
前海開源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經理謝屹則表示,就美國經濟基本面而言,數據依然指向庫存周期的加速改善。“我們認為此次的上行周期在不考慮后續(xù)的外部因素如特朗普新政及美聯儲加息的前提下,應該在第一季度見到高點,在第二季度維持,然后開始下行。”他同時指出,3月份的加息概率與6月份接近。
需要指出的是,多位市場人士均認為,市場最大的風險其實來自于美國政策的不確定性,諸如財政懸崖的博弈以及基建擴張的規(guī)模等,都會對市場預期帶來較大的影響。因此今年市場的復雜程度較以往更甚。
短期而言,黃金震蕩上行的趨勢或仍將持續(xù)。從資金流向的角度來看,全球最大的黃金ETF—SPDR GOLD Trust的持倉量在2月以來持續(xù)增加。截至2月8日,該ETF的持倉量為826.95噸,較1月底增加了27.88噸。
市場人士認為,投資者接下來應該關注3月份的美聯儲議息會議。謝屹分析稱,2017年的黃金投資應以長線眼光布局。“金價的上升趨勢將在美國經濟短周期復蘇結束后開啟,在趨勢來臨前,黃金可能因為美聯儲加息而回撤,也可能因為特朗普新政而反彈,但這些波動都是給我們布局黃金的好時機。”從品種的選擇上,謝屹建議個人投資者可以配置實物黃金、黃金ETF、黃金采掘類股票以及金銀主題類的基金。對市場經驗豐富的機構投資者而言,除了以上品種之外,還可以選擇黃金期貨來擴大價格彈性,獲得超額利潤。
責任編輯:李錚
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