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全球貨幣政策轉(zhuǎn)向 貴金屬步入熊市

2017年07月05日 8:59 2896次瀏覽 來源:   分類: 期貨   作者:

  周一因美元反彈,美債收益率攀升以及歐美股市上漲,打壓了黃金的避險需求,金價當(dāng)天一度重挫近2%,跌至七周低位,創(chuàng)下去年11月以來的最大單日跌幅。
  美元指數(shù)從九個月低位回升,美國股市連續(xù)第二天收高,而美國10年期國債收益率也觸及5月16日以來最高水平。美元指數(shù)前期出現(xiàn)連續(xù)走低并未對金價產(chǎn)生提振,近期黃金價格和國債收益率之間的關(guān)聯(lián)性現(xiàn)在大于黃金和美元之間的關(guān)聯(lián)性,這是由于貨幣政策及實際利率水平對于金價的影響產(chǎn)生主導(dǎo)性的影響。從近期世界主要央行傳遞出來信號顯示:各國央行正在為貨幣政策的正?;鰷?zhǔn)備。其中,美聯(lián)儲除了加息之外,在上次的貨幣會議上表示將開始縮表;歐洲央行行長德拉吉也首次暗示貨幣政策可能會根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況的改善而調(diào)整;英國央行近期的表態(tài)上看,加息也在眼前。目前黃金價格承受著巨大的壓力,因為全球央行官員們基本上已經(jīng)發(fā)出了結(jié)束多年超寬松貨幣政策的信號。傳統(tǒng)角度來看,不斷攀升的收益率會終結(jié)黃金的購買興趣。傳統(tǒng)意義上講:收益率上升將打壓黃金這類自身不生息資產(chǎn)的吸引力,我們預(yù)計金價后市將保持弱勢格局,國際黃金價格將進(jìn)一步下行,主要支撐位在1150及1200美元。展望下半年,各國央行從緊的貨幣政策將會對貴金屬市場產(chǎn)生持續(xù)的影響,價格很難有大的起色,操作上逢高做空為主。
  從投資需求來看,黃金ETF投資者熱情近期變化不大,世界最大的黃金ETF--SPDR近期持倉小幅減少,價格推動力量減弱。
  美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(6月27日)公布的周度報告顯示:截至6月27日當(dāng)周,對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第三周減持COMEX黃金凈多頭頭寸。數(shù)據(jù)顯示,因金價崩跌至六周低位,COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸驟減28625手,至76732手,為5月底以來最低水平。
  在白銀的投資需求方面,相對于黃金受到宏觀因素影響小,但是沖擊不可避免。SLV白銀ETF持倉去年以來出現(xiàn)快速增長并且恢復(fù)到10000噸以上,離歷史峰值接近,去年以來共增加1000噸至最高11000噸,長期來看,白銀ETF持倉保持比較穩(wěn)定的狀態(tài)。
  美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月30日)公布的周度報告顯:截至6月27日當(dāng)周,對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第三周減持COMEX白銀凈多頭頭寸。數(shù)據(jù)顯示,COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸減少14353手,至12427手合約,凈多倉降至1月以來最低位。

責(zé)任編輯:李錚

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