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　　7月以來，有多只有色金屬主題基金強勢反彈，漲幅排名居前。但記者發(fā)現(xiàn)，同屬于有色金屬之列的黃金和白銀等主題基金卻在7月出現(xiàn)凈值下滑，雖然曾出現(xiàn)小幅度反彈，但又在14日回調。
　　業(yè)內人士指出，從本質上來說，黃金白銀都算是有色金屬，也應屬于大宗商品；但這兩者還是現(xiàn)金等價物，所以還具備外匯屬性。而自美國上次加息之后，給市場釋放了貨幣政策縮緊的預期，導致黃金和白銀價格下跌，也從而使得相關主題基金凈值下跌。

　　黃金白銀主題基金凈值下滑
　　7月以來，包括有色金屬在內的大宗商品主題基金迎來強勢反彈。據Wind數據統(tǒng)計，截至7月15日，包括信誠中證800有色、民生加銀中證內地資源、銀華中證內地資源主題、博時自然資源ETF、國泰國證有色金屬行業(yè)等基金，7月以來漲幅均超過6%，分別為8.02%、7.56%、7.09%、6.87%、6.84%。
　　記者發(fā)現(xiàn)，雖然多只有色金屬主題基金強勢反彈，但同屬于有色金屬之列的黃金和白銀相關主題基金卻在7月紛紛遭遇“滑鐵盧”。據Wind數據統(tǒng)計，市場內19只黃金和白銀主題基金（各類份額分開計算）在7月上半月平均回報為-2.06%，其中一只投資白銀期貨的基金產品回報為-6.09%。
　　不過，記者了解到，產品的凈值下跌讓不少追求長期投資的投資者也看到了配置機會。有基金產品規(guī)模在7月不斷突破新高。Wind數據顯示，博時黃金ETF資產規(guī)模已于7月首周突破60億元，截至7月10日，總規(guī)模達到64.8億元，持有黃金24.4噸，成為國內規(guī)模最大的黃金ETF基金。相較今年年初，博時黃金ETF規(guī)模則增長了約16億元，增幅達33.06%；相較于成立之初規(guī)模更是增長了逾21倍。
　　但從全球市場來看，最近一周內，投資者持續(xù)撤出專注于大宗商品的ETF基金，但撤出速度放緩，其中貴金屬類和能源ETF基金資金流出規(guī)模亦有所收窄，主要是因為能源價格和金銀價格在這段期間有所反彈。

　　短期金價或震蕩
　　分析人士指出，由于黃金和白銀還具備現(xiàn)金等價物的特性，有較強的外匯屬性，所以其價格的變動往往和國際市場中尤其是美國市場的貨幣政策的變動有關。而白銀的工業(yè)屬性強于黃金，所以其價格變動的幅度會比黃金大，但方向往往是一致的。
　　中銀國際認為，美國加息縮表預期強烈，國債收益率上升，股市高企，對金價造成了打壓，而主要央行除日本都表達了鷹派言論標志著寬松時代的結束。
　　而上周金價的略微反彈，有市場人士認為，美國方面近期公布的周度初請失業(yè)金人數，顯示勞動力市場表現(xiàn)依然強勁，這是美聯(lián)儲連續(xù)收縮貨幣政策的重要因素。近期聯(lián)儲官員就美聯(lián)儲縮表發(fā)表講話，多數官員表示年內縮表的可能性，但在措辭方面比較溫和表示美聯(lián)儲關注通脹并且保持耐心。受此影響，美元指數窄幅震蕩，黃金價格在連續(xù)反彈之后出現(xiàn)回落。
　　近日，荷蘭銀行在最新研報中下調今年對黃金的預期，將黃金的年末價格最新預測由1300美元調低至1210美元，但該行仍預計黃金、白銀以及鉑金價格在2018年都會上漲至更高價位。 而有分析師認為，因利率預期轉變市場完成了短期關鍵性逆轉，本周黃金和白銀或將尋得新的動能。
　　對于后市，博時黃金ETF基金經理王祥表示，基于全球市場波動率與不確定性仍然高企的局面下，黃金的長期資產配置價值不會受到影響，投資者可以持有黃金，而非以炒金的心態(tài)去購置黃金。因為黃金與股票不同，黃金長期波動率低，而短期受不同因素擾動較大。不同類型的黃金投資者可根據不同黃金產品的特點和優(yōu)勢，選擇適合自己的投資工具。