錯峰限產再超預期 電解鋁開啟第二波
2017年09月21日 9:7 4158次瀏覽 來源： 國金有色 分類： 期貨
9.18日，焦作市市長辦公室召開會議，會議決定自9.19日起，焦作萬方鋁業(yè)股份有限公司、中鋁中州鋁業(yè)有限公司提前實施錯峰限產，限產限排30%以上至2018年3月15日，其中，焦作萬方鋁業(yè)股份有限公司限產以電解槽計算，中鋁中州有限公司以生產線計算。
按照焦作市限產要求，焦作地區(qū)鋁企業(yè)將限產時間由原來的采暖季四個月延長至半年左右。目前焦作萬方電解鋁產能為40萬噸，中鋁中州氧化鋁產能為240萬噸，以30%的限產量計算，僅焦作地區(qū)限產期間將影響電解鋁產量大約6萬噸，氧化鋁產量大約36萬噸。
正如我們之前所預計的，電解鋁政策面上不斷超預期！上周，河南地區(qū)將采暖季限產范圍擴大至全??；同時，環(huán)保部也已明確限產產能與違規(guī)產能關停將不會重疊，采暖季限產產能將在原有違規(guī)產能減產的基礎上，再減產30%；昨日，焦作市又將限產時間再度延長，政策的決心和力度可見一斑。后期，河南其他地區(qū)以及山東省限產政策將大有可能進一步跟進。
根據目前的測算，采暖季限產涉及電解鋁產能1100萬噸左右，氧化鋁產能3847萬噸，預焙陽極產能1070萬噸；以限產30%來計算，采暖季電解鋁將減產110萬噸，氧化鋁減產300萬噸，預焙陽極減產100萬噸。
臨近秋冬季，霧霾問題再度來襲，環(huán)保壓力又將迫使各地加大限產力度。則河南、山東地區(qū)大概率會提前開始限產，我們假設限產時間提前至十月份，則采暖季電解鋁減產產量又將進一步縮減50%！目前，政策面的超預期將逐步蔓延至基本面，電解鋁產量已經開始逐月下滑，同時氧化鋁供不應求的局面已經打開，隨著環(huán)保政策的有力落實，整個鋁行業(yè)供需緊張問題只會越發(fā)嚴峻。
責任編輯：李錚
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