期貨價格創(chuàng)四年新高 “銅博士”已經(jīng)脫離實際了嗎？
2018年01月19日 8:51 4159次瀏覽 來源： 華爾街見聞 分類： 期貨
去年12月中旬以來，銅期貨價格一路走高，目前已創(chuàng)下四年來新高。如果銅價真能預測全球經(jīng)濟，那么這意味著全球經(jīng)濟將持續(xù)擴張，通脹也將上漲。
不過，看上去能預測經(jīng)濟的銅博士，實際上都是在討論銅的期貨價格，但銅現(xiàn)貨價格卻沒有期貨價格那么靚麗。
由于銅在工業(yè)和建筑業(yè)的廣泛應用，市場通常認為，銅價能夠直接反映實體經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟前景，銅也被冠以“銅博士”的美名。
2016年以來，銅期貨價格迅速上漲。通常來說，期貨價格大漲意味著隨著庫存將很快耗盡，銅的買家將加價來獲得更多的銅現(xiàn)貨，但目前，銅現(xiàn)貨價格依然非常低。
銅現(xiàn)貨價格維持低位也反映出目前買家并沒有著急尋求更多的貨源來保障庫存。
由于現(xiàn)貨和期貨的巨大價差，分析師們也對此無所適從。英國專注大宗商品研究的BMO Capital Markets的主管Colin Hamilton稱：
從基本面的角度來看，我承認，現(xiàn)在很難界定目前的銅價。
期貨市場上，機構投資者依然保持樂觀。瑞士的對沖基金Tiberius Group負責人Christoph Eibl稱，未來數(shù)月，銅價還可能上漲10%。
在現(xiàn)貨市場上，投行普遍預測，銅的供給并不短缺，銅價能否有支撐，重點看中國的需求。
高盛曾預測，雖然目前已經(jīng)進入本輪銅產(chǎn)量擴張的尾聲，但是在2018和2019年，由于2014年前投資對產(chǎn)出的帶動，銅的供給依然呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的局面。但是在2019年后，由于2014年后對銅投資的減少，銅產(chǎn)量恐將下降，而這也符合銅的周期性規(guī)律。從需求側來看，高盛認為，2018年全球對銅的需求依然較大，因此，銅有望在2018年保持牛市。
巴克萊也認為，盡管銅價拐點很快或將將來，但中國的銅庫存非常低，顯示出強勁的需求。但由于供給充足，今年銅價將會逐漸走低。
責任編輯：李錚
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