亚洲欧美久久一区二区,天天色综合1,亚洲宅男天堂a在线,国产乱来视频,国产成人精品亚洲午夜麻豆,a视频网站,在线观看a视频

近日，鋁價屢屢走低，除了因為美元技術性反彈使金屬商品價格承壓以外，還要疊加以美股為首的全球股市深度震蕩對商品市場的情緒傳導。但還有一個繞不過的話題就是，隨著中國春節(jié)到來國內鋁錠庫存要進入累庫階段。

根據(jù)目前市場反饋看，華東地區(qū)下游加工企業(yè)已基本完成春節(jié)備貨準備放假，華南地區(qū)鋁棒加工已經(jīng)停產(chǎn)放假。鐵路保煤運輸擠占了鋁錠發(fā)送運力，部分鋁企業(yè)被迫停止發(fā)貨，因而顯性庫存增加尚不明顯，但在途庫存積壓，年前鐵路春運運力釋放后這部分庫存終要發(fā)往集散地，所以春節(jié)期間鋁錠庫存很可能集中增長。從放假時間看，春節(jié)期間華東地區(qū)下游加工企業(yè)停產(chǎn)放假10天左右，廣東地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)30天時間，而復產(chǎn)后由于工人難以準時上工，下游加工企業(yè)短時間難以達到滿產(chǎn)，真正大規(guī)模復產(chǎn)要在元宵節(jié)以后，也即3月初。這樣，上游冶煉企業(yè)不減產(chǎn)，鋁錠保持常態(tài)供應，而下游需求斷崖式減少，一季度鋁錠現(xiàn)貨庫存將增加明顯。

從產(chǎn)能方面看一季度國內將有100多萬噸產(chǎn)能投放，停產(chǎn)的產(chǎn)能不多。這些新增產(chǎn)能大部分集中在電費成本并不低的廣西地區(qū)，但以目前鋁價走勢，這些產(chǎn)能很可能延期投產(chǎn)?？紤]到新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況和歷年春節(jié)前后庫存積累數(shù)量，綜合考慮預估今年一季度中國電解鋁供應依舊嚴重過剩，鋁錠現(xiàn)貨庫存或將達到210萬噸。在高庫存預期壓力下，又缺乏新改革政策支持，一季度鋁價暫無反彈動力，鋁價格下方將挑戰(zhàn)成本支撐區(qū)域。

數(shù)據(jù)來源：我的有色，IAI，LME,一德有色下載APP 查看資訊更方便數(shù)據(jù)來源：我的有色，IAI，LME,一德有色二季度是下游傳統(tǒng)消費旺季，如若在市場普遍期待下，庫存不能出現(xiàn)下滑，市場情緒得不到宣泄，鋁價短期亦有可能繼續(xù)下探，擊穿成本支撐。至于會不會再出現(xiàn)倒逼鋁廠減產(chǎn)應對，我們覺得可能性不大，因為中長期看鋁行業(yè)供需失衡不會長久。

一方面，由于供給端可控需求端保持增速：日前工信部發(fā)布了關于電解鋁企業(yè)產(chǎn)能置換的相關事宜，明確規(guī)定2018年12月31日之前需完成產(chǎn)能置換，預期不予以置換，而且近幾年不再審批電解鋁新指標，指標無疑成為稀缺資源。從去年的執(zhí)行力度和反饋看，行業(yè)已基本接受這樣的調控。經(jīng)過幾輪指標置換，近幾年建設的工藝先進成本較低的新廠大多已經(jīng)擁有指標，機構統(tǒng)計尚未置換產(chǎn)能約100萬噸，不到全年產(chǎn)能的1/40，而且成交的成本也會越來越高。新投產(chǎn)能由于地域成本不具明顯優(yōu)勢及鋁價的原因，投產(chǎn)周期將會拉長。在供給端加強控制和需求端增速穩(wěn)定的情況下，鋁行業(yè)回歸供需平衡仍是主要趨勢和調控目標，鋁價目前貼近成本區(qū)域未來有增長空間。

另一方面，國外鋁市場持續(xù)短缺中，海外電解鋁投復產(chǎn)產(chǎn)能有限，我們預估一季度海外電解鋁供應短缺10萬噸，LME鋁錠庫存會降至100萬噸。在外強內弱的背景下，加上美元貶值和人民幣被動升值因素，導致滬倫比值達到6.5的極低水平，鋁材出口盈利空間巨大。從全球平衡看，國外需求缺口終將由國內庫存去平抑。即使有美國對中國鋁材雙反的情況下，我們也預計鋁材出口在二季度出現(xiàn)緩慢增長，滬倫比值存在向上修復的必然性。

因此短期來看鋁市場處在季節(jié)性弱勢中，鋁錠庫存再累積是大概率事件，或許會對市場構成沖擊。但中長期看，國內處于供需修復期，又存在補國外供需缺口的動力，庫存得到消化是可預見的。鋁市場在經(jīng)歷一季度高庫存壓力后，隨著消費進一步復蘇和出口需求疊加，市場壓力將得到逐步緩解。