美元或持續(xù)回暖 黃金繼續(xù)承壓下行
2018年02月13日 10:1 6413次瀏覽 來源： 中信建投期貨 分類： 期貨
2月以來，隨著美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，美元指數(shù)觸底回升到90之上，使得黃金價(jià)格不斷回落。雖然美國股市大跌推動(dòng)市場避險(xiǎn)情緒升溫，但黃金需求卻并未受到提振?？傮w上看，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期將助推美元持續(xù)回暖，黃金跌勢將延續(xù)。
美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期增強(qiáng)
從近期的數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢良好，對(duì)美元存在良好支撐。美國勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人口增加20萬，超出預(yù)期的18萬，失業(yè)率維持在4.1%；平均每小時(shí)工資同比增長2.9%，創(chuàng)2009年以來最大增幅，預(yù)期增長2.6%；從高頻數(shù)據(jù)來看，美國截至2月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.1萬，少于預(yù)期的23萬，美國就業(yè)市場持續(xù)收緊態(tài)勢十分明顯。而美國1月ISM制造業(yè)PMI初值為59.1，超出預(yù)期的58.6，前值為59.3，美國制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯。從通脹指標(biāo)來看，美國去年12月CPI數(shù)據(jù)已達(dá)2.1%，超出美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)位2%，已具備貨幣繼續(xù)收緊的條件。
正是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期發(fā)言均呈偏鷹態(tài)度，大多數(shù)官員均支持2018年加息3次，并且在2017年12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議中投反對(duì)票的卡什卡利和埃文斯目前均對(duì)再次加息持開放的態(tài)度，年內(nèi)3次加息兌現(xiàn)概率較高，這將有力支撐美元。
歐央行收緊貨幣仍需時(shí)日
歐洲方面，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，雖然近期歐央行官員發(fā)言措辭略顯鷹派，但市場對(duì)歐元區(qū)貨幣收緊的預(yù)期已經(jīng)基本在市場中體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月Markit制造業(yè)PMI終值為59.6，符合預(yù)期值，但低于前值的60.6；失業(yè)率亦持續(xù)下滑，2017年12月失業(yè)率為8.7%，延續(xù)前一月的趨勢，為2009年以來最低值；歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出逐步上行趨勢，歐元區(qū)1月CPI初值為1.3%，超出預(yù)期值1.2%，但低于前值1.4%。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，歐央行已經(jīng)在考慮未來收緊貨幣的節(jié)奏。市場普遍預(yù)計(jì)歐央行將在2018年9月后退出QE，但是目前歐元區(qū)通脹仍然難達(dá)歐央行的目標(biāo)，在CPI數(shù)據(jù)達(dá)到2%以前，歐央行恐難進(jìn)行加息等收緊貨幣的操作。
避險(xiǎn)需求并未得到提振
近期，全球股市大跌，激發(fā)了部分市場的避險(xiǎn)需求，恐慌指數(shù)VIX上周飆漲68%，報(bào)收于29.06，創(chuàng)2015年8月以來最大單周漲幅。但從資金流向來看，黃金ETF基金短期內(nèi)均呈凈流出狀態(tài)，顯示出市場避險(xiǎn)需求受提振并不明顯。
截至2月9日，SPDR 黃金 ETF 持有量為820.71噸,較前一周減少20.64噸，截至2月6日，COMEX 黃金非商業(yè)多頭凈持倉為190877張，較前一周減少16385張。此外，另一大市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)TED利差近期也呈回落趨勢，截至2月9日，TED利差收于0.27%，較前一周下跌0.04%，顯示出目前股市下跌風(fēng)險(xiǎn)并未蔓延開來。
綜上所述，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期將給美元帶來持續(xù)提振，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢雖然良好，但收緊貨幣仍需時(shí)日，并且目前市場避險(xiǎn)需求受激發(fā)并不明顯，難對(duì)黃金需求帶來增量，近期黃金價(jià)格將持續(xù)回落。
責(zé)任編輯：李錚
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