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從21日起，上海期貨交易所推出銅期貨期權(quán)仿真交易。業(yè)內(nèi)觀點指出，這意味著該品種距離落地又近了一步，銅期貨期權(quán)有望成為我國首個工業(yè)品期權(quán)，同時也將成為第三個場內(nèi)商品期權(quán)品種。

業(yè)內(nèi)人士解釋，與真實交易相比，“仿真交易”可以理解為“演練”，交易者利用模擬賬戶和模擬資金進行模擬的報價、持倉和行權(quán)等，目的是幫助熟悉規(guī)則，發(fā)現(xiàn)潛在漏洞，并為之后的風險管理提供一定的經(jīng)驗。

根據(jù)上期所的公告，本次仿真交易中，掛牌的銅期貨期權(quán)合約以及銅期貨合約的對應月份均為2018年6-12月和2019年1-5月。仿真交易時間與日盤時間保持一致，但不進行夜盤交易。

銅陵有色金屬集團商務部副部長、上海公司副總經(jīng)理溫玥告訴經(jīng)濟之聲記者，我國有多種工業(yè)品和原材料的進出口數(shù)量較大、與國際市場連通性較強，國內(nèi)的工業(yè)品期貨市場經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)比較成熟。在這個大背景下，選擇交易相對穩(wěn)健、國際化最強的銅這個品種逐步放開期權(quán)交易，“個人認為是一項非常好的舉措”。

在她看來，仿真交易的推出意味著銅期貨期權(quán)距離最終落地又近了一步，開放銅期貨期權(quán)能夠豐富我國銅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)套期保值的需求，“它增加了一個可選的、非常有效的保值工具，如果企業(yè)運用得當，還可以通過期權(quán)與期權(quán)之間、期貨和期權(quán)之間的各種組合方式，實現(xiàn)更精細的保值或增效效果。”

資深交易員、云南銅業(yè)股份有限公司期貨管理部主任張劍輝在接受經(jīng)濟之聲采訪時認為，銅期貨期權(quán)的推出為期權(quán)和期貨的互動性提供了可能，將增強我國期貨市場在國際上的影響力，提升我國期貨市場在國際衍生品市場中的地位，有利于我國爭奪大宗商品的國際話語權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士介紹，國際上目前開展銅期貨期權(quán)的交易所主要有倫敦金屬交易所（LME）和紐約商品交易所（COMEX）。相比而言，上期所的銅期貨期權(quán)為歐式期權(quán)，而其他兩者都是美式期權(quán)。張劍輝解釋：“歐式期權(quán)只能在到期日的特定時間點行權(quán)，而美式期權(quán)可以在到期日前的任意一個交易日行權(quán)。歐式期權(quán)結(jié)算相對簡單和平穩(wěn)，所以能為交易所的結(jié)算帶來效率的提高。”

除此以外，張劍輝補充，國外期權(quán)的變動價位要小很多，一般沒有漲跌停板。上期所的銅期貨期權(quán)交易會根據(jù)中國市場特點合理設置步長和最小變動價格等規(guī)則，有效覆蓋日常和極端情況下的市場風險。

全球風險管理專業(yè)人士協(xié)會（GARP）總裁兼首席執(zhí)行官理查德·阿波斯多利克（RichardApostolik）在接受經(jīng)濟之聲專訪時說，風險防控不容忽視，“我認為銅期貨期權(quán)將在中國的金融市場中扮演一個非常重要的角色，正像它在全球其他市場中發(fā)揮的作用一樣。但是需要注意的是，應該提前做好準備，保證這個市場有合理的流動性管理，以及合理的交易參與方，從而使得銅期貨期權(quán)成功推出。”

上期所相關(guān)負責人早前表示，將按照證監(jiān)會要求，進一步做好上市的各項準備工作，切實完善市場監(jiān)管和風險防范制度，確保銅期貨期權(quán)順利推出和穩(wěn)健運行。

隨著國內(nèi)場內(nèi)商品期權(quán)市場在去年迎來突破——豆粕和白糖期權(quán)相繼上市，期權(quán)市場的發(fā)展進入“快車道”。申萬宏源證券首席分析師桂浩明說：“中國資本市場在進一步地發(fā)展，中國期權(quán)市場也在進一步地和國際接軌。通過包括像發(fā)展銅期貨期權(quán)這樣一些新興的金融衍生品種，這有助于中國期貨交易、期權(quán)交易的地位進一步在國際市場中得到確認，同時也為金融支持實體經(jīng)濟做出努力。”