滬鉛有望再創(chuàng)年內(nèi)新高
2018年09月19日 9:42 2908次瀏覽 來源： 期貨日報(bào) 分類： 期貨
短期精鉛將明顯供不應(yīng)求，結(jié)合前期再生鉛與原生鉛價格倒掛，暗示再生鉛利潤微薄、供給收縮。隨著北方采暖季到來，限產(chǎn)預(yù)期仍存，精鉛供給恐將嚴(yán)重下滑。在“金九銀十”旺季需求帶動下，滬鉛價格有望再創(chuàng)年內(nèi)新高。
精鉛消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)
當(dāng)前，精鉛需求增加，汽車啟動型電池剛性消費(fèi)有所回升，同時動力型電池價格堅(jiān)挺，經(jīng)銷商補(bǔ)貨積極性提升。蓄電池企業(yè)對“金九銀十”旺季期待已久，但由于5月較高的開工率，造成三季度電池成品庫存去化緩慢。隨著電池經(jīng)銷商新一輪補(bǔ)庫，電池成品去化較為明顯。同時，下游電池廠夏季高溫假期結(jié)束，對原料精鉛需求擴(kuò)大，精鉛消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)。
采暖季壓制供給
隨著采暖季到來，環(huán)保檢查及限產(chǎn)預(yù)期仍存，供給恐將繼續(xù)萎縮。回顧6月的環(huán)保檢查，地方政府在空氣質(zhì)量相對冬季較好的情況下，行政限產(chǎn)50%。而一旦北方供暖開啟，如果限產(chǎn)力度小，那么環(huán)保部下發(fā)的空氣質(zhì)量改善目標(biāo)將無法完成。并且，鉛冶煉企業(yè)多集中于北方，精鉛或?qū)⒊蔀橛猩饘偈芟拮畲蟮慕饘倨贩N，主要是鉛本身污染較嚴(yán)重。鉛市場供應(yīng)將由現(xiàn)在的偏緊轉(zhuǎn)為緊缺。
鉛淀整體庫存偏低
鉛錠庫存同比處于偏低位置。原料端鉛精礦仍處于較為緊俏態(tài)勢，國內(nèi)加工費(fèi)近期雖有小幅提升，但幅度有限。同時，進(jìn)口加工費(fèi)穩(wěn)定于20美元/噸，表明國際鉛精礦供應(yīng)仍較為緊缺，主要由于鉛鋅多為伴生礦源，鋅價相對較高，礦企著重開發(fā)鋅富含區(qū)，導(dǎo)致鉛精礦相對緊俏。此外，前期滬鉛價格大幅下挫，生產(chǎn)企業(yè)利潤明顯壓縮，冶煉積極性下滑，鉛供給同比出現(xiàn)下滑。
總之，鉛錠庫存水平整體偏低，顯示供應(yīng)端延續(xù)偏緊態(tài)勢。在環(huán)保力度加大背景下，煉廠產(chǎn)能無法有效釋放，加之前期壓抑的需求釋放，精鉛市場供不應(yīng)求趨勢仍有望延續(xù)。
責(zé)任編輯：李錚
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