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12月8日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）發(fā)布《上海期貨交易所基差貿易業(yè)務管理辦法》（以下簡稱《辦法》），對交易所開展基差貿易業(yè)務予以明確規(guī)定，為基差貿易業(yè)務的順利開展和平穩(wěn)運行提供制度保障?！掇k法》自2023年12月8日起正式實施。

根據(jù)《辦法》，基差貿易業(yè)務是指交易雙方以約定的基準期貨合約某個時點的價格加掛牌基差（掛牌基差是基差交易商掛牌時確定的某一特定商品的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差）作為交收結算價格，買賣一定數(shù)量商品的現(xiàn)貨貿易活動?；钯Q易業(yè)務依托于上期綜合業(yè)務平臺（以下簡稱平臺），通過提供每日盯市、資金結算和倉單線上交收等創(chuàng)新性服務，幫助現(xiàn)貨企業(yè)運用大宗商品衍生品工具，管理價格風險，穩(wěn)定生產經(jīng)營。

據(jù)介紹，基差交易商基于交易所公布的合同模板選擇擬交易商品的品牌、品級（規(guī)格）、點價方式、交收方式等要素，并在平臺上掛牌。在規(guī)定的點價期內，點價方對數(shù)量和價格進行點價。點價完成后，按照點價確定的基準期貨合約成交價格加掛牌基差的方式確定基差貿易合同交收結算價。最后點價日收市前還未完成點價的，將在最后點價日收市后按照基準期貨合約前一交易日結算價加掛牌基差的方式確定基差貿易合同交收結算價。交易所對基差貿易業(yè)務采用雙邊結算模式，實行每日盯市和履約擔保金制度，履約擔保金分為交易擔保金和交收擔保金。點價完成后，交易所釋放交易雙方的交易擔保金，并向線上交收的交易雙方分別收取交收擔保金。

在交收環(huán)節(jié)，交易所根據(jù)交易商交收情況進行分級管理，分為線上交收和線下交收兩種方式。線上交收以標準倉單或延伸倉單進行交收，參與線上交收的基差交易商應當具備平臺倉單交易商資格；線下交收以實物商品或以實物商品為標的的倉單進行交收，具體流程和相關責任由交易雙方自行協(xié)商確定。同時，為提升基差貿易業(yè)務的靈活性，《辦法》規(guī)定，交易雙方經(jīng)協(xié)商一致可以在規(guī)定期間內申請將線上交收轉為線下交收。

此外，《辦法》還對基差貿易業(yè)務的風險管理、違約違規(guī)、異常情況、信息管理作了明確規(guī)定。根據(jù)《辦法》，交易所對基差貿易業(yè)務實行漲跌停板、持倉限額、交易限額、風險警示等風控制度；對基差交易商的盯市違約、點價違約、交收違約等違約行為以及操縱市場等違規(guī)行為予以處罰。

業(yè)內人士表示，基差貿易已經(jīng)成為全球通行的貿易定價規(guī)則，廣泛應用于能源化工、有色金屬、黑色金屬等大宗商品領域。產業(yè)鏈企業(yè)對基差貿易實現(xiàn)“保供穩(wěn)價”和風險管理的需求也越發(fā)迫切?；钯Q易業(yè)務將為大宗商品行業(yè)提供一個公開、透明、安全、規(guī)范的基差報價市場，滿足實體企業(yè)個性化、多元化的風險管理需求，有利于促進期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的進一步發(fā)揮，促進期貨市場服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展，助力提升重要大宗商品價格影響力。