工業(yè)硅價(jià)格以承壓運(yùn)行為主
2024年04月09日 9:43 4633次瀏覽 來(lái)源： 廣州期貨 分類(lèi)： 期貨 作者： 許克元
自工業(yè)硅期貨上市后，盤(pán)面價(jià)格重心整體呈下降趨勢(shì)。今年以來(lái)，受基本面邊際轉(zhuǎn)弱影響，工業(yè)硅期貨市場(chǎng)再度出現(xiàn)一輪明顯下跌走勢(shì)。具體來(lái)看，一方面，由于今年春節(jié)前新疆工業(yè)硅企業(yè)限產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，全國(guó)工業(yè)硅供應(yīng)有所增加；另一方面，春節(jié)后，工業(yè)硅下游需求有所回暖，但回暖速度不及市場(chǎng)預(yù)期，采購(gòu)商存在明顯壓價(jià)情緒，部分工廠讓利成交，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，目前仍未出現(xiàn)明顯止跌企穩(wěn)跡象。
從供應(yīng)端來(lái)看，全國(guó)工業(yè)硅企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)西南地區(qū)未來(lái)進(jìn)入豐水期后，部分停產(chǎn)的工業(yè)硅企業(yè)復(fù)產(chǎn)的可能性較強(qiáng)。其中，新疆工業(yè)硅企業(yè)開(kāi)工率達(dá)到72.3%，已處于相對(duì)高位，未來(lái)仍有進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)可能，但增加空間相對(duì)有限。目前，受工業(yè)硅行情低迷影響，西南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)仍處于枯水期。高成本疊加行情較為低迷，西南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)整體開(kāi)工率低，云南、四川工業(yè)硅企業(yè)開(kāi)工率分別為26.1%和17.9%。由于四川的電價(jià)比云南高，四川的工業(yè)硅企業(yè)開(kāi)工率較云南企業(yè)低，后續(xù)進(jìn)一步減產(chǎn)的空間極小。而云南地區(qū)工業(yè)硅企業(yè)仍有小幅減產(chǎn)空間，但整體減產(chǎn)空間也相對(duì)有限。
從需求端來(lái)看，下游企業(yè)回暖速度不及預(yù)期，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。據(jù)市場(chǎng)反饋，采購(gòu)商存在看跌壓價(jià)心態(tài)，在庫(kù)存壓力下，部分賣(mài)方存在降價(jià)成交行為。一方面，近期多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格再度出現(xiàn)松動(dòng)，下游硅片企業(yè)后續(xù)可能仍有減產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)對(duì)多晶硅的需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。另一方面，有機(jī)硅價(jià)格反彈行情結(jié)束，“金三銀四”傳統(tǒng)旺季需求修復(fù)預(yù)期落空，后續(xù)單體廠存在較多檢修項(xiàng)目，對(duì)工業(yè)硅的需求將下降。
從成本端來(lái)看，目前，西南地區(qū)處于枯水期，該地區(qū)電價(jià)普遍在0.5元/千瓦時(shí)以上，工業(yè)硅企業(yè)綜合生產(chǎn)成本較高。工業(yè)硅價(jià)格已跌破較多工廠生產(chǎn)成本線，也是導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓I(yè)硅企業(yè)開(kāi)工率低的主要原因。按照往年規(guī)律，6月份以后，電價(jià)將執(zhí)行豐水期標(biāo)準(zhǔn)，下調(diào)的確定性較強(qiáng)。另外，煤炭?jī)r(jià)格下跌，將帶動(dòng)硅、煤等還原劑價(jià)格下降，整體成本重心也存在下移預(yù)期。
從庫(kù)存端來(lái)看，工業(yè)硅庫(kù)存壓力暫未得到有效緩解。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，截至3月21日，工業(yè)硅現(xiàn)貨總庫(kù)存為18.48萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，主要由于新疆工業(yè)硅企業(yè)復(fù)產(chǎn)，使得工業(yè)硅供應(yīng)量增加。工業(yè)硅倉(cāng)單庫(kù)存為24.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)1.2%，自2023年11月底工業(yè)硅倉(cāng)單集中注銷(xiāo)后，工業(yè)硅倉(cāng)單庫(kù)存整體維持增加趨勢(shì)，較注銷(xiāo)前庫(kù)存高點(diǎn)增長(zhǎng)24.7%。目前，工業(yè)硅行業(yè)庫(kù)存依舊處于偏高位置，即使部分企業(yè)進(jìn)行降價(jià)去庫(kù)，但庫(kù)存壓力并未得到有效緩解。
綜合來(lái)看，工業(yè)硅基本面預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱，行業(yè)庫(kù)存偏高，預(yù)計(jì)工業(yè)硅價(jià)格將繼續(xù)承壓運(yùn)行。
責(zé)任編輯：葉倩
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